【Japon Hisse Senetleri】ABD gümrük tarifeleri olmadan, dünya pazarında rekabet edebilecek hisse senetleri hangileri? | Pazarın temalarını yeniden ziyaret etme. Analistlerin temanın özünü çözümlemesi | Manekuri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve finansal açıdan faydalı medya
Nikkei endeksi yavaşça düşüş gösteriyor ve 36,500-38,000 yen civarında dar bir aralıkta işlem görüyor. Hisse senedi piyasası, hala bir düzeltme aşamasında ve duraklama içinde gibi görünüyor. İç piyasa koşullarındaki yumuşama ve bu sefer ele alınan gümrük vergisi sorunları gibi etkenler, hisse senedi fiyatlarının üzerinde baskı oluşturuyor.
Ayrıca, Avrupa ve Orta Doğu'daki savaşların yatışma belirtileri gösterdiği düşünülürken, durumun karmaşık bir hal aldığı gerçeği gizlenemiyor ve daha önce belirtilen "olayların hareketlenmeye başladığı izlenimi" de zayıflamaya başladı. Kısa vadede borsa, bir tetikleyici olmadan, malzeme eksikliği ile duraksama ve ilerleme arasında gidip gelebilir.
Gümrük nedir? Etkileri ve avantajları hakkında bir göz atma
Şimdi, dikkat çeken "gümrük vergisi" konusunu ele almak istiyorum. ABD Başkanı Trump, göreve başladığından beri son derece agresif ve yoğun bir gümrük vergisi politikası izliyor ve 3 Nisan'da otomobillere %25'lik bir ithalat gümrük vergisi uygulanması planlanıyor. Bunlar daha önceki vaatlerin bir parçası olsa da, ABD borsa piyasasında bu durumun etkilerini ölçmekte zorlanan tepkiler devam ediyor. Burada, bu gümrük vergisinin etkilerini gözden geçirelim ve buradan hangi şirketlerin ve sektörlerin yatırım cazibesinin yüksek olduğunu gözlemleyebileceğimize bakalım.
Gümrük vergisi, esasen yurt dışından ithal edilen ürünlere uygulanan vergi türüdür. Bu vergi, ithalatçı tarafından ödenmektedir ancak ithalatçının bu maliyeti genellikle ürün fiyatına yansıtarak satış yapması yaygındır. Sonuç olarak, ithal ürünlerin tüketici fiyatları artmaktadır. Gerçekten de, İtalya'nın lüks otomobil markası Ferrari, ABD'ye yönelik satış fiyatlarını artırdığını duyurdu.
Diğer yandan, yerli ürünlerin fiyat rekabet gücü göreceli olarak iyileştiği için, yabancı şirketler bu rekabet gücündeki düşüşü önlemek amacıyla kendilerinin de yerli ürün haline gelmek üzere üretim merkezlerini kaydırma eğiliminde olacaklardır. Zaten Güney Koreli Hyundai, ABD'ye devasa bir yatırım yapma kararı aldı.
Yani, gümrük politikası yerli sanayinin korunması ve yatırımların artırılması ile doğrudan bağlantılıdır ve aynı zamanda bir ülke olarak vergi gelirlerinin artması gibi cazip bir önlem olmaktadır.
Gümrük vergilerinin olumsuz yönleri nelerdir? Japon ekonomisine etkisi
Buna rağmen, ABD de dahil olmak üzere küresel pazarda belirsizliğin artmasının nedeni, gümrük tarifelerinin olumsuz yönünden endişe duyulmasıdır.
Öncelikle, tüketicilerin ithal ürünler için yüksek fiyatlar ödemek zorunda kalacakları için satın alma gücünün düşmesi ve buna bağlı olarak iç tüketimde duraklama endişeleri ortaya çıkmaktadır. Yerli ürünlerin ithal ürünlerle eşit çekicilikte olması durumunda bu politika yerli ürün talebini artıracaktır, ancak yerli ürünlerin çekiciliği bu kadar yüksek değilse, tüketiciler eninde sonunda (pahalı) ithal ürünleri seçmek zorunda kalacaklardır.
Daha yapısal olarak, yerli rekabet gücünün düşmesi endişesi ortaya çıkabilir. Gümrük vergileriyle ithalat ürünleri dezavantajlı hale gelirse, yerli sanayi bu kadar şiddetli bir rekabete maruz kalmayacaktır. Mevcut durumu onaylamak yeterli olacak ve sonuç olarak rekabet gücü zayıf kalacak, tüketiciler uygun fiyatlarla kaliteli ürünler elde edemeyecekleri bir duruma zorlanacaktır. Bu, pazarın Galapagoslaşmasına yol açarak, o sanayiyi ortadan kaldırabilecek gümrük politikalarının gevşetilmesi veya kaldırılmasına karşı daha olumsuz bir döngü yaratmasına neden olabilir.
Başka bir deyişle, tarife gelirlerindeki artışa yanıt olarak, tüketiciler daha yüksek fiyatlardan ve ürün seçeneklerinden muzdarip olabilir. Tarife politikasının stagflasyona (durgunlukta yükselen fiyatlar) yol açacağı gözlemi bu endişelere dayanmaktadır.
Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri'ne ihracat yapan şirketler için inkar edilemez bir şekilde ters rüzgardır. Bir ürün, yerli ürünleri aşan sağlam bir çekiciliğe sahip olsa bile, artan tüketici fiyatları nedeniyle fiyat çekiciliğinin azalması kaçınılmazdır. Bu etkiyi azaltmanın tek yolu, tarifeleri azaltmak için indirimler uygulamaktır. Doğal olarak, bu ihracatçıların performansına bir darbe olacaktır.
Japonya açısından, ABD en büyük ihracat partneri olup, toplam ihracatın %40'ını oluşturmaktadır. Gümrük vergilerinin ne kadar uygulanacağı belirsizdir, ancak gümrük politikalarının Japon ekonomisine etkisi oldukça büyük olacaktır. Bu, Japonya borsa piyasasında gümrük sorunlarının endişe kaynağı olmasının nedenidir.
ABD'nin gümrük politikalarından fayda sağlayan bir sektör yok
Peki, borsa yatırımı açısından nasıl? Ne yazık ki, ABD'nin gümrük politikalarıyla doğrudan fayda sağlayacak bir endüstri görünmüyor. Kanada veya Avrupa gibi misilleme gümrük vergileri uygularsa, bu durumda fayda sağlayacak endüstriler olabilir, ancak Japon hükümetinin serbest ticareti teşvik eden bayrağı kendisinin indirmesi yönünde bir politika kararı alması pek olası görünmüyor. ABD içinde yerleşik şirketler, buna olumlu etki alabilir, ancak Japonya'dan yapılan ihracat kısmı varsa, bu ters rüzgar oluşturur ve bu nedenle etkisi azalır.
Bu durumda, ABD ile tamamen ilgisi olmayan bir grup şirket veya gümrük vergisine tabi olmayan endüstriler, eleme yöntemiyle seçilecektir. İlk grubun temsilcisi iç talep hisseleridir, ikinci grubun temsilcisi ise çevrimiçi içerikler gibi olacaktır. Çevrimiçi içerikler, mal ihracat ve ithalatına karşılık gelmediğinden ve vergilendirmeye tabi olanların belirlenmesi zor olduğundan, mevcut durumda gümrük vergisi kapsamının dışında kalma özelliğine sahiptir. Gümrük engelleri olmaksızın, dünya pazarını göz önünde bulundurabilen çevrimiçi içerik hisseleri, büyüme hikayesi olarak yatırım açısından da cazip bir konumda değerlendirilebilir.
Gümrük vergisinden etkilenmeyen varlıkları seçin
Tokyo Borsa Prime'da piyasa değeri 500 milyar yenin üzerinde olan şirketleri somut olarak düşündüğümüzde, çevrimiçi oyun alanında Nintendo (7974), Sony Group (6758), Koei Tecmo Holdings (3635), Sega Sammy Holdings (6460), Bandai Namco Holdings (7832), Square Enix Holdings (9684), Capcom (9697), Konami Group (9766) gibi şirketler sayılabilir.
Ayrıca, içerik (IP) ile ilgili olarak KADOKAWA (9468), Sanrio (8136), Toei Animation (4816), Toho (9602) gibi şirketler listelenmektedir. Elbette, piyasa değeri bunların altında olan şirketlerin de önemli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu söyleyebiliriz.
Yine de, gümrük politikası bir süre sonra bir misilleme savaşına dönüşebilir ve bu durum sonuç olarak dünyanın bağlarını zayıflatabilir ve geçmişte meydana gelen dünya savaşlarının uzaktan da olsa nedenlerine yol açabilir. Bu, iki dünya savaşından alınan bir ders niteliğindedir. Bu tür bir akışın tırmanmaması ve siyasi manevralarla sınırlı kalmasını umuyoruz.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
【Japon Hisse Senetleri】ABD gümrük tarifeleri olmadan, dünya pazarında rekabet edebilecek hisse senetleri hangileri? | Pazarın temalarını yeniden ziyaret etme. Analistlerin temanın özünü çözümlemesi | Manekuri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve finansal açıdan faydalı medya
Nikkei endeksi yavaşça düşüş gösteriyor ve 36,500-38,000 yen civarında dar bir aralıkta işlem görüyor. Hisse senedi piyasası, hala bir düzeltme aşamasında ve duraklama içinde gibi görünüyor. İç piyasa koşullarındaki yumuşama ve bu sefer ele alınan gümrük vergisi sorunları gibi etkenler, hisse senedi fiyatlarının üzerinde baskı oluşturuyor.
Ayrıca, Avrupa ve Orta Doğu'daki savaşların yatışma belirtileri gösterdiği düşünülürken, durumun karmaşık bir hal aldığı gerçeği gizlenemiyor ve daha önce belirtilen "olayların hareketlenmeye başladığı izlenimi" de zayıflamaya başladı. Kısa vadede borsa, bir tetikleyici olmadan, malzeme eksikliği ile duraksama ve ilerleme arasında gidip gelebilir.
Gümrük nedir? Etkileri ve avantajları hakkında bir göz atma
Şimdi, dikkat çeken "gümrük vergisi" konusunu ele almak istiyorum. ABD Başkanı Trump, göreve başladığından beri son derece agresif ve yoğun bir gümrük vergisi politikası izliyor ve 3 Nisan'da otomobillere %25'lik bir ithalat gümrük vergisi uygulanması planlanıyor. Bunlar daha önceki vaatlerin bir parçası olsa da, ABD borsa piyasasında bu durumun etkilerini ölçmekte zorlanan tepkiler devam ediyor. Burada, bu gümrük vergisinin etkilerini gözden geçirelim ve buradan hangi şirketlerin ve sektörlerin yatırım cazibesinin yüksek olduğunu gözlemleyebileceğimize bakalım.
Gümrük vergisi, esasen yurt dışından ithal edilen ürünlere uygulanan vergi türüdür. Bu vergi, ithalatçı tarafından ödenmektedir ancak ithalatçının bu maliyeti genellikle ürün fiyatına yansıtarak satış yapması yaygındır. Sonuç olarak, ithal ürünlerin tüketici fiyatları artmaktadır. Gerçekten de, İtalya'nın lüks otomobil markası Ferrari, ABD'ye yönelik satış fiyatlarını artırdığını duyurdu.
Diğer yandan, yerli ürünlerin fiyat rekabet gücü göreceli olarak iyileştiği için, yabancı şirketler bu rekabet gücündeki düşüşü önlemek amacıyla kendilerinin de yerli ürün haline gelmek üzere üretim merkezlerini kaydırma eğiliminde olacaklardır. Zaten Güney Koreli Hyundai, ABD'ye devasa bir yatırım yapma kararı aldı.
Yani, gümrük politikası yerli sanayinin korunması ve yatırımların artırılması ile doğrudan bağlantılıdır ve aynı zamanda bir ülke olarak vergi gelirlerinin artması gibi cazip bir önlem olmaktadır.
Gümrük vergilerinin olumsuz yönleri nelerdir? Japon ekonomisine etkisi
Buna rağmen, ABD de dahil olmak üzere küresel pazarda belirsizliğin artmasının nedeni, gümrük tarifelerinin olumsuz yönünden endişe duyulmasıdır.
Öncelikle, tüketicilerin ithal ürünler için yüksek fiyatlar ödemek zorunda kalacakları için satın alma gücünün düşmesi ve buna bağlı olarak iç tüketimde duraklama endişeleri ortaya çıkmaktadır. Yerli ürünlerin ithal ürünlerle eşit çekicilikte olması durumunda bu politika yerli ürün talebini artıracaktır, ancak yerli ürünlerin çekiciliği bu kadar yüksek değilse, tüketiciler eninde sonunda (pahalı) ithal ürünleri seçmek zorunda kalacaklardır.
Daha yapısal olarak, yerli rekabet gücünün düşmesi endişesi ortaya çıkabilir. Gümrük vergileriyle ithalat ürünleri dezavantajlı hale gelirse, yerli sanayi bu kadar şiddetli bir rekabete maruz kalmayacaktır. Mevcut durumu onaylamak yeterli olacak ve sonuç olarak rekabet gücü zayıf kalacak, tüketiciler uygun fiyatlarla kaliteli ürünler elde edemeyecekleri bir duruma zorlanacaktır. Bu, pazarın Galapagoslaşmasına yol açarak, o sanayiyi ortadan kaldırabilecek gümrük politikalarının gevşetilmesi veya kaldırılmasına karşı daha olumsuz bir döngü yaratmasına neden olabilir.
Başka bir deyişle, tarife gelirlerindeki artışa yanıt olarak, tüketiciler daha yüksek fiyatlardan ve ürün seçeneklerinden muzdarip olabilir. Tarife politikasının stagflasyona (durgunlukta yükselen fiyatlar) yol açacağı gözlemi bu endişelere dayanmaktadır.
Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri'ne ihracat yapan şirketler için inkar edilemez bir şekilde ters rüzgardır. Bir ürün, yerli ürünleri aşan sağlam bir çekiciliğe sahip olsa bile, artan tüketici fiyatları nedeniyle fiyat çekiciliğinin azalması kaçınılmazdır. Bu etkiyi azaltmanın tek yolu, tarifeleri azaltmak için indirimler uygulamaktır. Doğal olarak, bu ihracatçıların performansına bir darbe olacaktır.
Japonya açısından, ABD en büyük ihracat partneri olup, toplam ihracatın %40'ını oluşturmaktadır. Gümrük vergilerinin ne kadar uygulanacağı belirsizdir, ancak gümrük politikalarının Japon ekonomisine etkisi oldukça büyük olacaktır. Bu, Japonya borsa piyasasında gümrük sorunlarının endişe kaynağı olmasının nedenidir.
ABD'nin gümrük politikalarından fayda sağlayan bir sektör yok
Peki, borsa yatırımı açısından nasıl? Ne yazık ki, ABD'nin gümrük politikalarıyla doğrudan fayda sağlayacak bir endüstri görünmüyor. Kanada veya Avrupa gibi misilleme gümrük vergileri uygularsa, bu durumda fayda sağlayacak endüstriler olabilir, ancak Japon hükümetinin serbest ticareti teşvik eden bayrağı kendisinin indirmesi yönünde bir politika kararı alması pek olası görünmüyor. ABD içinde yerleşik şirketler, buna olumlu etki alabilir, ancak Japonya'dan yapılan ihracat kısmı varsa, bu ters rüzgar oluşturur ve bu nedenle etkisi azalır.
Bu durumda, ABD ile tamamen ilgisi olmayan bir grup şirket veya gümrük vergisine tabi olmayan endüstriler, eleme yöntemiyle seçilecektir. İlk grubun temsilcisi iç talep hisseleridir, ikinci grubun temsilcisi ise çevrimiçi içerikler gibi olacaktır. Çevrimiçi içerikler, mal ihracat ve ithalatına karşılık gelmediğinden ve vergilendirmeye tabi olanların belirlenmesi zor olduğundan, mevcut durumda gümrük vergisi kapsamının dışında kalma özelliğine sahiptir. Gümrük engelleri olmaksızın, dünya pazarını göz önünde bulundurabilen çevrimiçi içerik hisseleri, büyüme hikayesi olarak yatırım açısından da cazip bir konumda değerlendirilebilir.
Gümrük vergisinden etkilenmeyen varlıkları seçin
Tokyo Borsa Prime'da piyasa değeri 500 milyar yenin üzerinde olan şirketleri somut olarak düşündüğümüzde, çevrimiçi oyun alanında Nintendo (7974), Sony Group (6758), Koei Tecmo Holdings (3635), Sega Sammy Holdings (6460), Bandai Namco Holdings (7832), Square Enix Holdings (9684), Capcom (9697), Konami Group (9766) gibi şirketler sayılabilir.
Ayrıca, içerik (IP) ile ilgili olarak KADOKAWA (9468), Sanrio (8136), Toei Animation (4816), Toho (9602) gibi şirketler listelenmektedir. Elbette, piyasa değeri bunların altında olan şirketlerin de önemli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu söyleyebiliriz.
Yine de, gümrük politikası bir süre sonra bir misilleme savaşına dönüşebilir ve bu durum sonuç olarak dünyanın bağlarını zayıflatabilir ve geçmişte meydana gelen dünya savaşlarının uzaktan da olsa nedenlerine yol açabilir. Bu, iki dünya savaşından alınan bir ders niteliğindedir. Bu tür bir akışın tırmanmaması ve siyasi manevralarla sınırlı kalmasını umuyoruz.