Gümüş $51 Engelini Aşıyor: Beyaz Metal için Sırada Ne Var?

Dün gümüşün ons başına $51 'i aşmasını hayranlıkla izledim—tarihinde hiç geçmediği bir eşik. Daha önce yalnızca iki kez $50 seviyesine yaklaşmıştı: bir kez 1980'de Hunt kardeşlerin ünlü piyasa manipülasyonu girişimi sırasında, bir kez de 2011'de kısa bir süreliğine.

Gümüşün meteoritik yükselişi, altının etkileyici performansını bile geride bıraktı. Sarı metal yılbaşından bu yana %53 artarken, gümüş %65 yükseldi. Gümüşün genellikle altının arkasından geldiğini ve sonra ansızın yukarı fırladığını her zaman ilginç bulmuşumdur.

Altın bu hafta daha önce görülmemiş bir şekilde ons başına 4,000 $'ı aştı. Devam eden ABD hükümeti kapanmasının bu artışa katkıda bulunduğu kesin, ancak daha derin güçlerin daha endişe verici olduğunu düşünüyorum - merkez bankalarının fiziksel metal biriktirmesi, patlamaya hazır jeopolitik barut fıçılarının varlığı ve kağıt paralara artan güvensizlik.

Gümüşü benim için özellikle ilginç kılan, çift kimliğidir. Altının aksine, sadece bir güvenli liman değil, aynı zamanda sanayi için de hayati öneme sahiptir. Gümüş Enstitüsü, sanayi talebinin 2024'te yeşil enerji altyapısı ve araç elektrifikasyonu tarafından yönlendirilen rekor 680,5 milyon ons seviyesine ulaştığını bildirmektedir. Geçen yıl toplam talep %3 düşmesine rağmen, hâlâ 148,9 milyon onsluk bir arz açığı ile karşı karşıyayız - bu, dördüncü ardışık yıllık eksikliktir.

Birçok analist üç haneli fiyat tahminleri yapıyor, ancak çoğu bir sonraki yükselişten önce bir düzeltme bekliyor. Ancak bugünkü durumu önceki fiyat zirveleriyle karşılaştırma konusunda şüpheliyim. Arcadia Economics'ten Chris Marcus'un belirttiği gibi, “Eğer arzda bir şey olursa ve bunun üzerine bir noktada borç yükleri ve para birimleriyle ilgili sorunlarla karşılaşırsanız, bu kesinlikle gümüş için 1980 veya 2011'den çok farklı bir ortamda olmamıza sebep olur.”

Sadece bir başka döngüsel zirveyi değil, giderek daha istikrarsız bir finansal sistemde "gerçek para"yı neyin oluşturduğunun temel bir yeniden değerlemesini mi izliyoruz merak ediyorum.