Eylül'de Alınması Gereken Bir Warren Buffett Hissesi

Ana Noktalar

• Fed'in gelecek hafta beklenen faiz indirimleri bazı hisse senetlerini artırabilir
• American Express, yüksek faiz oranları ve güçlü ekonomik ortamlarda başarılı bir şekilde varlık gösteriyor
• Şirketin daha genç ve varlıklı müşterilere odaklanması karşılığını veriyor.
• Buffett, AXP'yi küresel markası ve sermaye verimli iş modeli için değerlendiriyor.

Eylül geldi ve Federal Reserve'in yaklaşan toplantısında gösterge faiz oranlarını düşürmeye hazır olduğu görünüyor. Özellikle faiz oranlarına duyarlı olan birçok hisse senedi, bu durumun beklentisiyle zaten yükselmeye başladı.

Hem bir banka hem de kredi kartı ağı olan American Express (NYSE: AXP), faiz oranlarındaki değişikliklere önemli ölçüde yanıt vermektedir. Geçen yıl %58'lik etkileyici bir kazanç elde ettikten sonra, bu yılki performansı sadece S&P 500 ile aynı hizada kalmıştır. Faiz oranlarının beklendiği gibi düşmesi durumunda, AXP piyasa aşan ivmesini yeniden kazanabilir.

Sadece Kredi Kartlarından Daha Fazlası

Premium kartları ile bilinen American Express, önemli ölçüde evrim geçirdi. Kapalı döngü modeli, bankacılığı kart ağıyla birleştirir ve her segment farklı bir değer katkısı sağlar.

AXP, seyahat avantajları, puanlar ve lüks kuruluşlarda indirimler sunan ödül programlarına değer veren üst sınıf müşterileri hedefliyor. Şirket, bu ayrıcalıklar için önemli yıllık ücretler alıyor - bu, kritik bir gelir kaynağı. Bankacılık bölümü, daha büyük kuruluşlara göre daha kişiselleştirilmiş bir deneyim sunarak küçük işletmelere odaklanıyor.

Kart sahiplerine doğrudan kredi vererek, AXP'nin partner bankalara ihtiyacı yoktur. Bu yapı, ekonomik döngülerde performans göstermesine yardımcı olur. Yüksek faiz oranları, net faiz gelirini artırırken, ekonomik genişleme müşteri harcamalarını tetikler. Durgunluk dönemlerinde bile, AXP dayanıklılık gösterir çünkü varlıklı müşteri tabanı harcama gücünü korur ve yıllık ücretler her durumda gelir sağlamaya devam eder.

Güçlü Büyüme Yolu

Bu iş modeli 2025'in ikinci çeyreğinde etkileyici sonuçlar sağladı. Gelir, yıllık %9 artış gösterdi ( döviz etkisinden arındırılmış ) ekonomik zorluklara rağmen, düzeltilmiş hisse başına kazanç %17 oranında sıçradı. Kart ücretleri %20 arttı ve toplam gelirin neredeyse %14'ünü oluşturdu.

Dördüncü çeyrek, kayıtlı kart sahiplerinin harcamalarında rekor seviyelere ve premium ürünlere yönelik güçlü bir talebe tanık oldu. AXP, tekliflerini güncel tutmak için düzenli olarak yenilikler yapıyor ve sonbaharda ABD platin kartları için “büyük bir güncelleme” planlıyor. Bu, daha düşük faiz oranlarından kaynaklanan artan likidite ile çakışırsa, büyüme önemli ölçüde hızlanabilir.

Şirketin daha genç müşterileri çekme çabası büyük kazanç sağlıyor. Q2'de genel kart sahibi harcamaları yıl bazında %7 artarken, Gen Z harcamaları %39 fırladı, milenyum kuşağı harcamaları ise %10 arttı. Gen X hala %36 ile en büyük harcama kategorisini temsil ediyor, ancak daha genç demografiler arasındaki daha güçlü büyü, umut verici bir geleceği işaret ediyor.

Buffett Neden Bunu Seviyor

Warren Buffett, American Express'in güçlü küresel markası ve sermaye verimliliğine sahip iş modeli için defalarca övgüde bulundu. Hissedarlarına temettü ve geri alımlarla değer katan şirketleri özellikle takdir ediyor. AXP'nin mevcut %0,9'luk temettü verimi muhteşem olmasa da, ödemeleri tutarlıdır ve yönetim bunları düzenli olarak korumakta veya artırmaktadır. Şirket ayrıca geçen çeyrekte 1,4 milyar dolarlık hisse geri aldı.

AXP, Buffett'in yatırım felsefesini simgeler ve genellikle onu klasik büyük iş olarak anmaktadır.

Eylül ayında beklenen faiz indirimi gerçekleşirse, American Express hisseleri hemen kazançlar görebilir. Daha da önemlisi, ortaya çıkan ekonomik teşvik, önümüzdeki çeyreklerde temel iş dinamiklerini artırmalıdır.

Yıllardır bu hisseyi dikkatle izliyorum ve bazıları tüketici borç seviyeleri konusunda endişelenebilirken, AXP'nin premium müşterilere odaklanması, daha geniş ekonomik endişelere karşı bir tampon sağlıyor. Genç zengin harcayıcılara yönelik stratejileri, bugünün pazarında özellikle zekice görünüyor.