Adidas Hisse Senedi İşleri Düzene Sokabilir mi?

Tarifeler giyim şirketlerini zor durumda bıraktı ve Adidas bu acıyı hissediyor. Hisseleri 2 Eylül 2025 itibarıyla Temmuz ayında gelen gerçekten hayal kırıklığı yaratıyor Q2 kazanç raporunun ardından %21 düştü. Yine de, Alman ayakkabı devi belki de şanslarını tersine çevirmek için bir strateji geliştirmiştir.

Tarife kabusu ortaya çıkıyor

CEO Bjørn Gulden, çeyrek raporunu sunduğunda, şirketin Trump'ın ithalat tarifeleri nedeniyle çok milyon euroluk bir kayıp yaşadığını açıkladı. İleriye baktığımızda, Adidas, tarife ile ilgili maliyetlerin 2025'in geri kalanı için 200 milyon € ($232 milyon)'a ulaşabileceğinden korkuyor - bu, 5.95 milyar €'luk Q2 gelirlerinin %3.4'ü. Bu karamsar görünüme rağmen, bir şekilde “Kuzey Amerika hariç tüm pazarları” domine etme konusunda hala kendilerine güveniyorlar.

Gulden ayrıca Amerikan tüketicilerin her alanda fiyat artışlarına hazırlıklı olmaları gerektiğini uyardı. Trump, Çin ile bazı gümrük vergisi ertelemelerini uzatsa da, diğerleri 1 Ağustos'tan sonra sona erdi; bunlar, Adidas'ın son on yılda üretimini Çin'den uzaklaştırdığı Vietnam ve Endonezya'nın ana üretim merkezleri için olanlardır.

Eğer Trump'ın Vietnam'dan yapılan ithalatlara yönelik önerdiği %46'lık gümrük vergisi geçerli olursa, bu sadece Adidas'ı etkilemekle kalmayacak - Nike ve Wayfair de zarar görecek. Temmuz, şirket için %18'lik bir hisse senedi fiyatı düşüşü ile acımasızdı, bu yılki en kötü aylarıydı. 6 Ağustos itibarıyla, fiyat 95.35 $'a düşmüştü, 2025'in en düşük seviyesi. Bu hızla, Ekim 2023 fiyat seviyelerine tehlikeli bir şekilde yaklaşmış durumdalar ve yatırımcılar giderek daha tedirgin hale geliyor.

Kurtuluş olarak koşu ayakkabıları mı?

Deutsche Bank analisti Adam Cochrane, koşu ayakkabılarının piyasa büyümesi için en “heyecan verici kategori” olduğuna inanıyor. Artan konfor ve stil talebini göz önünde bulundurarak hem Adidas'ın hem de rakibi Puma'nın bu segmente yönelmesini bekliyor. Adidas, bu stratejiyi takip ediyor gibi görünüyor; bu yıl zaten iki koşu ayakkabısı piyasaya sürdü: Ocak ayında Adizero Adios Pro 4 ve Mayıs ayında Boston 13.

Puma da daha iyi durumda değil, Q2'de %2'lik bir satış düşüşü bildirdi ve 2025 görünümünü aşağıya çekti. ABD hisse senetleri bu yıl yaklaşık %50 oranında düşerek ciddi şekilde zarar gördü.

Atlarını tut

ABD'ye yapılan ithalatı sıkıştırmaya devam eden tarifelerle birlikte, yatırımcılar Adidas'ın bu maliyetleri tüketicilere yansıtıp yansıtmayacağını endişeyle izliyor. Bu artan giderleri nasıl yöneteceklerine dair bir netlik olmadan, hisse senedinin uzun vadeli değeri hakkında bilinçli bir karar almak zor. Akıllı para, yatırım yapmadan önce bir sonraki kazanç raporunu bekliyor.

Kişisel olarak, birkaç giyim şirketinin benzer gümrük tarifesi sorunlarıyla mücadele ettiğine tanık oldum ve sonuçlar çok değişkenlik gösterdi. Bazıları üretimini yönlendirmeyi veya maliyetleri absorbe etmeyi başardı, diğerleri ise başarısız oldu. Adidas ne yapacağını göstermeden, bu hisse senedi giderek korumacı bir küresel ekonomide riskli bir bahis olmaya devam ediyor.