Bu Durdurulamaz Çip Üreticisi, Bir Sonraki $2 Trilyon Güç Merkezi Olabilir

14 Ekim 2025 — 06:23 EDT

Crypto Insights için Alex Thompson tarafından yazılmıştır

Anahtar Çıkarımlar

• Tayvan Semiconductor, birçok küresel teknoloji devi için önemli bir tedarikçidir.
• Şirket, önümüzdeki beş yıllık dönemde AI ile ilgili gelirde bir artış bekliyor.
• TSMC'nin hisse senedi değeri, güçlü büyüme eğilimine rağmen makul seviyelerde kalmaya devam ediyor.

Küresel ekonomi genişledikçe, $1 trilyon ve $2 trilyon piyasa değerine ulaşan şirket sayısının arttığını gözlemliyoruz. Ancak bu elit kulüp nispeten küçük kalmaya devam ediyor; dünya genelinde yalnızca 19 şirketin piyasa değeri $500 milyarın üzerinde.

Bu titanlar arasında, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), şu anda 1.2 trilyon dolar değerinde olan özellikle umut verici bir rakip olarak öne çıkıyor.

Benim değerlendirmeme göre, TSMC, kritik bir sektördeki baskın konumu sayesinde önümüzdeki birkaç yıl içinde $2 trilyon kulübüne katılmak için iyi bir konumda. Şirket zaten hissedarlarına etkileyici getiriler sağladı, ancak büyüme hikayesinin çoktan sona erdiğini düşünmüyorum, çünkü $2 trilyon hedefine odaklanıyor.

TSMC'nin Son Teknolojisi Pazar Liderliğini Güvence Altına Alıyor

TSMC, dünyanın en etkili teknoloji şirketlerine gelişmiş üretim yeteneklerini sunarak bir çip üreticisi olarak faaliyet göstermektedir. Apple (NASDAQ: AAPL) ve Nvidia (NASDAQ: NVDA) gibi endüstri liderleri, TSMC'nin üretim gücüne güvenerek, çipleri kendi içlerinde tasarladıktan sonra üretimini TSMC'ye emanet etmektedir.

Teknoloji devleri tedarik zinciri güvenliğine giderek daha fazla öncelik verirken, TSMC'nin Arizona üretim tesisine yaptığı $165 milyar dolarlık önemli yatırım, stratejik bir ortak olarak cazibesini daha da artırmıştır. ABD'de üretilen çiplere olan talep olağanüstü düzeyde, operasyonel Arizona tesisindeki üretim kapasitesinin 2027 yılına kadar tamamen dolu olduğu bildirilmektedir.

Intel'in (NASDAQ: INTC) zorlanan çip fabrikası işinin ve TSMC'nin gelişen operasyonlarının keskin zıtlığı, hangi şirketin birçok önde gelen teknoloji firması için tercih edilen ortak haline geldiğini açıkça gösteriyor.

TSMC'nin başarısı, teknolojik ilerleme konusundaki amansız takibiyle daha da güçleniyor. Şirket, zaten 3 nanometre (nm) çipleri ile sektörde liderken, bu yılın ilerleyen zamanlarında 2nm çipleri tanıtmaya hazırlanıyor. Bu yeni çip mimarisi, 3nm çiplerle karşılaştırılabilir hızlarda çalışırken %25 ila %30 daha düşük enerji tüketimi vaadiyle önemli bir ön üretim ilgisi yaratıyor.

Bu atılım, enerji yoğun yapay zeka (AI) yükleri için özellikle önemlidir ve TSMC'nin 2nm yongaları piyasaya sürüldüğünde verimliliği potansiyel olarak artırabilir. İleriye baktığımızda, şirket zaten A16 ve A14 yongalarını geliştiriyor ve bunlar daha büyük enerji verimliliği kazanımları vaat ediyor.

Keskin teknolojinin ön saflarında kendisini konumlandırarak, TSMC, AI'dan otonom araçlar gibi potansiyel gelecekteki yeniliklere kadar çeşitli teknoloji patlamaları boyunca geçerliliğini sağlamıştır. Olağanüstü başarısına ve stratejik piyasa konumuna rağmen, Tayvan Yarı İletken'in hisse senedi değeri şaşırtıcı bir şekilde mütevazı kalmaktadır.

TSMC'nin Değeri Güçlü Performansa Rağmen Çekici Kalıyor

TSMC, ikinci çeyrekte ABD doları cinsinden etkileyici bir %44 gelir artışı bildirdi; bu hız, Nvidia dışındaki birkaç şirketle eşleşiyor. Yine de, TSMC'nin hisseleri nispeten temkinli bir değerleme ile işlem görüyor.

23.9'luk bir ileri fiyat-kazanç oranıyla, Tayvan Yarı İletkeni, S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) tarafından temsil edilen daha geniş piyasa ile benzer şekilde değerleniyor ve bu endeks 23.7 kat ileri kazançla işlem görüyor. Bu, TSMC'nin hızlı büyüme oranına rağmen, önemli bir prim değerlemesi talep etmediğini öne sürüyor.

Şirketin yönetim ekibi, uzun vadeli beklentileri konusunda iyimserlik ifade ediyor. 2025'te başlayacak beş yıllık dönem için, AI ile ilgili çip gelirinin %45 bileşik yıllık büyüme oranıyla (CAGR) büyümesini öngörüyorlar ve toplam gelir de neredeyse %20 artacak. Bu projeksiyonlar, çiplere olan artan talebin 2025 sonrasına kadar uzanacağını gösteriyor.

Sektör gözlemcileri, birçok AI hyperscaler'ın 2026'da veri merkezi sermaye harcamalarını artırmayı planladıklarının farkındadır. Bu inşaatların genellikle birkaç yıl sürdüğü göz önüne alındığında, AI hesaplama kapasitesine olan toplam talebin artmaya devam ettiği açıktır. Bu eğilim, TSMC için çok yıllı bir büyüme faktörünü temsil etmekte olup, muhtemelen şirketin $2 trilyon piyasa değerine ulaşma yolculuğunda anahtar bir etken olacaktır.

Sonuç olarak, Tayvan Yarı İletkenleri'nin günümüz pazarındaki en etkileyici yatırım fırsatlarından birini temsil ettiğine inanıyorum. Yatırımcılar, hisse senetlerini satın almayı düşünmek isteyebilirler; zira piyasa, hisse senedine büyüme potansiyelini ve AI teknolojisi yarışındaki stratejik konumunu yansıtan daha yüksek bir prim atfedebilir.