Başlık: BTCFi'nin Son Bölümü: BitLayer'daki Çöküşe Bakarak Ekosistemin Çöküşü
27 Ağustos'ta, BTC ekosistem projesi BitLayer Binance Alpha'ya girdi, bir zamanlar büyük umutlar beslenen bu BTCFi yıldız projesi, bir çöküşle tüm alan için bir dipnot yazdı.
CMC verilerine göre, BTR'nin açılış fiyatı 0.1511 iken, sadece birkaç saat içinde 0.077'ye düşerek, günlük kayıp %48.6'ya ulaştı. Bugün 28 Ağustos itibarıyla, token hâlâ tarihsel zirvesinden %44.3 düşmüş durumda, 24 saat içinde işlem hacmi 60.3 milyon dolar, işlem miktarı ve piyasa değeri oranı %274'e ulaştı. Bu aşırı spekülatif el değiştirme oranı, projenin uzun vadeli yatırımcılardan yoksun olduğu gerçeğini ortaya koyuyor.
Daha düşündürücü olanı, zincir üzerindeki TVL'nin 4,29 milyar dolar gibi nispeten yüksek bir seviyede kalmasına rağmen, token fiyatlarının çöküşü, piyasanın BTCFi ekosisteminin değer yakalama yeteneğine dair şüphelerini açıkça yansıtmasıdır.
BitLayer'ın açılışındaki çöküş, yalnızca "paranın yükselmesi hemen zirveye ulaşması" olgusunu bir kez daha sergilemekle kalmıyor; aynı zamanda BTCFi anlatısının heyecandan düşüşe geçişinin bir yansımasıdır.
Ana projelerin toplu çöküşü
BTC ekosisteminde bir zamanlar pek çok fenomen haline gelmiş popüler proje doğmuştu, ancak bunlar esasındaki kusurları ve anlatımındaki çelişkileri gizlemekte zorlanıyordu.
Merlin Chain: 38 milyar TVL sadece 50 milyon
Bir zamanlar BTCFi'nin lider projelerinden biri olan Merlin Chain'in veri değişiklikleri gerçekten heyecan verici.
Proje, lansmanından itibaren 50 gün içinde 38 milyar dolara kadar BTC staking çekti ve zirve TVL 5.3 milyar dolara ulaştı. Bir dönem BTC Layer2 TVL ve kullanıcı sayısında bir numaralı yıldız proje haline geldi.
Ancak gerçek son derece acımasız: DeFillama verilerine göre, Merlin Chain'in mevcut TVL'si yalnızca 50 milyon dolar kalmış, zirveye göre %90'dan fazla düşmüş. Token'ı Merl'in fiyatı yaklaşık 0.115 dolarda dolaşıyor, yıl içinde %45.1'lik bir artış gösterse de, tarihsel zirveden hala %90 düşmüş durumda. Daha da üzücü olanı, 24 saatlik zincir üzerindeki giriş miktarının yalnızca 1946 dolar olması.
Bir zamanlar sektörde tartışmasız bir lider proje olan Merlin Chain, şimdi herkesin hedefinde olan bir projeye dönüşmek için sadece altı ay geçti. Bugün bile, insanlar ara sıra Merlin'den bahsediyor, ancak neredeyse tamamı alay ve eleştiri içeriyor.
Yazıtlar ve BTC NFT: Coşku'dan Alay'a
Bir zamanlar BTC ekosistemini patlatan Ordinals yazıları ve BRC-20 tokenleri artık o kadar göz önünde değil.
Geçmişte, o kışın sıcak anılarını düşündüğümde, o zaman her bir halka açık blok zincir kendi yazılı ürününü tanıtmaktaydı ve bu durum piyasayı herkesin yazılı ürünlere yöneldiği bir heyecana sürüklemişti. Kripto dünyasının kökeni olarak BTC, Sats, Ordi gibi popüler projelerin doğmasına neden oldu. "Bugün Ordi al, yarın Audi'yi sür" sloganı sanki hâlâ kulağımda çınlıyor.
Günümüzde, "Ordinals are dead" ifadesi artık bir alaydan içerdeki bir öz eleştiri şakasına dönüştü, hatta madencilik projelerinin resmi hesapları bile bu şakayı kullanarak kendilerini tiye almaya başladı.
BTC NFT pazarındaki 24 saatlik aktif kullanıcı sayısı yalnızca 2000'in altında, tüm zincir aktifliğinin %1.7'sini oluşturuyor ve bu, ETH veya Solana ekosisteminin çok altında.
Leketelerin ve NFT'lerin gerçek kullanımı, piyasada hala tartışmalı bir konu olmaya devam ediyor, ancak bir zamanlar aktif olan kullanıcılar birer birer ayrılıyor. Kullanıcı güveninin kaybı, bu anlatının insanların zihnindeki yerinin kripto pazarının hızlı temposuyla birlikte yavaşça unutulduğunu gösteriyor.
Merlin Chain, BTC yazıtları ve NFT'ler dışında, diğer BTCFi projeleri de yavaş yavaş kendi zayıflıklarını veya modellerinin kusurlarını ortaya koyuyor.
Babylon'un mevcut TVL'si 6.3 milyar dolara ulaşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ancak kripto para fiyatı zirveye göre %77 düştü, bu da tek bir staking modelinin yenilikçi uygulamalardan yoksun olduğunu ortaya koydu; BTC ekosisteminin popüler projelerinden biri olan Core'un mevcut TVL'si ise yalnızca 386 milyon dolar, yılın başından bu yana %70'ten fazla düştü.
Verilerin arkasındaki gerçek daha da sert: Babylon dışındaki çoğu BTCFi projesinin günlük ücret geliri 50.000 USD'nin bile altında ve bu, geleneksel DeFi projelerinin birkaç milyon USD'lik gelir seviyesinin çok altında. Bu ticari modelin sürdürülemezliği, piyasa tarafından acımasızca ortaya konuluyor.
Anlatı Yorgunluğu ve İçsel Çelişki
BTCFi'nin temel çıkmazı BTC'nin kendisinin teknik sınırlamalarından kaynaklanmaktadır.
"Dijital altın" olarak BTC, tasarımı gereği akıllı sözleşmelerin programlanabilirliğine sahip değildir, bu da tüm BTCFi uygulamalarının yan zincirler, L2 veya çapraz zincir köprüleri gibi uzlaşma çözümlerine bağımlı olmasını sağlar.
DeFillama verilerine göre, mevcut ana akım BTCFi projeleri arasında, köprü varlıkları TVL'nin %80-%100'ünü oluşturuyor: Merlin Chain'in köprü TVL oranı %80'e kadar çıkarken, Core %94'e, Bitlayer ise neredeyse %100 oranında BTC çapraz zincire bağımlı.
Bu tür bir çapraz zincir altyapısına aşırı bağımlılık, yalnızca güvenlik risklerini artırmakla kalmaz, aynı zamanda BTC'nin merkeziyetsizlik ve özerklik temel ruhuna da aykırıdır.
Ancak sosyal medyada, BTCFi'nin tartışmaları erken dönem heyecan keşfinden "değerini kanıtla" şüphe aşamasına geçmiştir. Daha fazla KOL, BTC ekosistemini başarısızlığa mahkum bir alan olarak listelemektedir.
Piyasa küçük yatırımcılarının tutumu ise açıkça ortada; BTC ekosistemine olan beklentiler, ETH ve SOL üzerindeki yeni anlatılarla defalarca sulandırılıyor. Son dönemde sürekli olarak büyük balinaların BTC satıp ETH'ye geçmesi, bu küllere bir soğuk su daha dökmüş durumda.
Görsel kaynak @Ai姨
Diğer yandan, BTC ekosisteminin kötü durumu, çoğu BTCFi projesinin ekonomik modelinin içsel çelişkilerini de ortaya koyuyor.
Likidite çekmek için proje sahipleri yüksek getirili teşvikler sunmak zorundadır, ancak yüksek getiriler genellikle token artırımı ile bağlantılıdır, bu da uzun vadeli değeri seyreltir.
BitLayer'ın aşırı yüksek işlem hacmi ve Merlin chain'in kullanıcı kaybı, bu madencilik ve anında satış modelinin sürdürülemezliğini kanıtlıyor.
BTC, ruhsal totemine dönüş
BTCFi'nin yükseliş ve düşüşünü gözden geçirirken, belki de BTC'nin kripto ekosistemindeki konumunu yeniden değerlendirmemiz gerekiyor.
ETH'nin başlangıçta "dünya bilgisayarı" olarak tasarlanmasının aksine, BTC daha çok bir kripto totemi gibidir ve totemin işlevi, işlevsel genişlemeden ziyade, konsensüsü ve inancı pekiştirmekte yatmaktadır.
ETH, DeFi ekosistemini barındırabiliyor çünkü mimari düzeyde programlanabilirlik için optimizasyon yapılmış. BTC'nin değer önermesi ise hiçbir zaman "ne yapılabilir" ile ilgili olmadı, "neyi temsil ettiği" ile ilgilidir. Belki de BTC'yi karmaşık finansal uygulamaları barındıracak şekilde kullanmaya çalıştığımızda, onun özüne aykırı bir şey yapmış oluyoruz.
BitLayer ve Merlin'e kıyasla, Babylon nispeten başarılıdır ve bu başarısı, saf bir BTC staking protokolü olarak, BTC'yi değiştirmeye çalışmaktan ziyade, BTC'nin güvenliğini diğer zincirlere hizmet vermek için kullanmayı amaçladığını kanıtlamaktadır. Bu "her şeyin bir uzmanı vardır" düşüncesi, belki de BTC'nin DeFi'ye katılmasının doğru yolu budur.
BTCFi'nin çöküşü BTC'nin başarısızlığı değildir, bu yıl BTC'nin sürekli yeni zirveler aşmasından bu açık gerçeği görebiliriz. BTCFi, piyasanın aşırı finansallaşmaya karşı rasyonel bir düzeltmesi gibidir.
BTC hâlâ kripto dünyasında en önemli değer saklama aracı, ancak asla, olmamalı da, bir sonraki ETH olmamalıdır.
Bunu anlamak, belki de tüm sektörün olgunlaşmasının bir işareti olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BitLayer ilk günde büyük düşüş %48: BTCFi ekosistemi değer yakalama sıkıntısına düştü
Yazı: Şemsiye
Başlık: BTCFi'nin Son Bölümü: BitLayer'daki Çöküşe Bakarak Ekosistemin Çöküşü
27 Ağustos'ta, BTC ekosistem projesi BitLayer Binance Alpha'ya girdi, bir zamanlar büyük umutlar beslenen bu BTCFi yıldız projesi, bir çöküşle tüm alan için bir dipnot yazdı.
CMC verilerine göre, BTR'nin açılış fiyatı 0.1511 iken, sadece birkaç saat içinde 0.077'ye düşerek, günlük kayıp %48.6'ya ulaştı. Bugün 28 Ağustos itibarıyla, token hâlâ tarihsel zirvesinden %44.3 düşmüş durumda, 24 saat içinde işlem hacmi 60.3 milyon dolar, işlem miktarı ve piyasa değeri oranı %274'e ulaştı. Bu aşırı spekülatif el değiştirme oranı, projenin uzun vadeli yatırımcılardan yoksun olduğu gerçeğini ortaya koyuyor.
Daha düşündürücü olanı, zincir üzerindeki TVL'nin 4,29 milyar dolar gibi nispeten yüksek bir seviyede kalmasına rağmen, token fiyatlarının çöküşü, piyasanın BTCFi ekosisteminin değer yakalama yeteneğine dair şüphelerini açıkça yansıtmasıdır.
BitLayer'ın açılışındaki çöküş, yalnızca "paranın yükselmesi hemen zirveye ulaşması" olgusunu bir kez daha sergilemekle kalmıyor; aynı zamanda BTCFi anlatısının heyecandan düşüşe geçişinin bir yansımasıdır.
Ana projelerin toplu çöküşü
BTC ekosisteminde bir zamanlar pek çok fenomen haline gelmiş popüler proje doğmuştu, ancak bunlar esasındaki kusurları ve anlatımındaki çelişkileri gizlemekte zorlanıyordu.
Merlin Chain: 38 milyar TVL sadece 50 milyon
Bir zamanlar BTCFi'nin lider projelerinden biri olan Merlin Chain'in veri değişiklikleri gerçekten heyecan verici.
Proje, lansmanından itibaren 50 gün içinde 38 milyar dolara kadar BTC staking çekti ve zirve TVL 5.3 milyar dolara ulaştı. Bir dönem BTC Layer2 TVL ve kullanıcı sayısında bir numaralı yıldız proje haline geldi.
Ancak gerçek son derece acımasız: DeFillama verilerine göre, Merlin Chain'in mevcut TVL'si yalnızca 50 milyon dolar kalmış, zirveye göre %90'dan fazla düşmüş. Token'ı Merl'in fiyatı yaklaşık 0.115 dolarda dolaşıyor, yıl içinde %45.1'lik bir artış gösterse de, tarihsel zirveden hala %90 düşmüş durumda. Daha da üzücü olanı, 24 saatlik zincir üzerindeki giriş miktarının yalnızca 1946 dolar olması.
Bir zamanlar sektörde tartışmasız bir lider proje olan Merlin Chain, şimdi herkesin hedefinde olan bir projeye dönüşmek için sadece altı ay geçti. Bugün bile, insanlar ara sıra Merlin'den bahsediyor, ancak neredeyse tamamı alay ve eleştiri içeriyor.
Yazıtlar ve BTC NFT: Coşku'dan Alay'a
Bir zamanlar BTC ekosistemini patlatan Ordinals yazıları ve BRC-20 tokenleri artık o kadar göz önünde değil.
Geçmişte, o kışın sıcak anılarını düşündüğümde, o zaman her bir halka açık blok zincir kendi yazılı ürününü tanıtmaktaydı ve bu durum piyasayı herkesin yazılı ürünlere yöneldiği bir heyecana sürüklemişti. Kripto dünyasının kökeni olarak BTC, Sats, Ordi gibi popüler projelerin doğmasına neden oldu. "Bugün Ordi al, yarın Audi'yi sür" sloganı sanki hâlâ kulağımda çınlıyor.
Günümüzde, "Ordinals are dead" ifadesi artık bir alaydan içerdeki bir öz eleştiri şakasına dönüştü, hatta madencilik projelerinin resmi hesapları bile bu şakayı kullanarak kendilerini tiye almaya başladı.
BTC NFT pazarındaki 24 saatlik aktif kullanıcı sayısı yalnızca 2000'in altında, tüm zincir aktifliğinin %1.7'sini oluşturuyor ve bu, ETH veya Solana ekosisteminin çok altında.
Leketelerin ve NFT'lerin gerçek kullanımı, piyasada hala tartışmalı bir konu olmaya devam ediyor, ancak bir zamanlar aktif olan kullanıcılar birer birer ayrılıyor. Kullanıcı güveninin kaybı, bu anlatının insanların zihnindeki yerinin kripto pazarının hızlı temposuyla birlikte yavaşça unutulduğunu gösteriyor.
Merlin Chain, BTC yazıtları ve NFT'ler dışında, diğer BTCFi projeleri de yavaş yavaş kendi zayıflıklarını veya modellerinin kusurlarını ortaya koyuyor.
Babylon'un mevcut TVL'si 6.3 milyar dolara ulaşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ancak kripto para fiyatı zirveye göre %77 düştü, bu da tek bir staking modelinin yenilikçi uygulamalardan yoksun olduğunu ortaya koydu; BTC ekosisteminin popüler projelerinden biri olan Core'un mevcut TVL'si ise yalnızca 386 milyon dolar, yılın başından bu yana %70'ten fazla düştü.
Verilerin arkasındaki gerçek daha da sert: Babylon dışındaki çoğu BTCFi projesinin günlük ücret geliri 50.000 USD'nin bile altında ve bu, geleneksel DeFi projelerinin birkaç milyon USD'lik gelir seviyesinin çok altında. Bu ticari modelin sürdürülemezliği, piyasa tarafından acımasızca ortaya konuluyor.
Anlatı Yorgunluğu ve İçsel Çelişki
BTCFi'nin temel çıkmazı BTC'nin kendisinin teknik sınırlamalarından kaynaklanmaktadır.
"Dijital altın" olarak BTC, tasarımı gereği akıllı sözleşmelerin programlanabilirliğine sahip değildir, bu da tüm BTCFi uygulamalarının yan zincirler, L2 veya çapraz zincir köprüleri gibi uzlaşma çözümlerine bağımlı olmasını sağlar.
DeFillama verilerine göre, mevcut ana akım BTCFi projeleri arasında, köprü varlıkları TVL'nin %80-%100'ünü oluşturuyor: Merlin Chain'in köprü TVL oranı %80'e kadar çıkarken, Core %94'e, Bitlayer ise neredeyse %100 oranında BTC çapraz zincire bağımlı.
Bu tür bir çapraz zincir altyapısına aşırı bağımlılık, yalnızca güvenlik risklerini artırmakla kalmaz, aynı zamanda BTC'nin merkeziyetsizlik ve özerklik temel ruhuna da aykırıdır.
Ancak sosyal medyada, BTCFi'nin tartışmaları erken dönem heyecan keşfinden "değerini kanıtla" şüphe aşamasına geçmiştir. Daha fazla KOL, BTC ekosistemini başarısızlığa mahkum bir alan olarak listelemektedir.
Piyasa küçük yatırımcılarının tutumu ise açıkça ortada; BTC ekosistemine olan beklentiler, ETH ve SOL üzerindeki yeni anlatılarla defalarca sulandırılıyor. Son dönemde sürekli olarak büyük balinaların BTC satıp ETH'ye geçmesi, bu küllere bir soğuk su daha dökmüş durumda.
Görsel kaynak @Ai姨
Diğer yandan, BTC ekosisteminin kötü durumu, çoğu BTCFi projesinin ekonomik modelinin içsel çelişkilerini de ortaya koyuyor.
Likidite çekmek için proje sahipleri yüksek getirili teşvikler sunmak zorundadır, ancak yüksek getiriler genellikle token artırımı ile bağlantılıdır, bu da uzun vadeli değeri seyreltir.
BitLayer'ın aşırı yüksek işlem hacmi ve Merlin chain'in kullanıcı kaybı, bu madencilik ve anında satış modelinin sürdürülemezliğini kanıtlıyor.
BTC, ruhsal totemine dönüş
BTCFi'nin yükseliş ve düşüşünü gözden geçirirken, belki de BTC'nin kripto ekosistemindeki konumunu yeniden değerlendirmemiz gerekiyor.
ETH'nin başlangıçta "dünya bilgisayarı" olarak tasarlanmasının aksine, BTC daha çok bir kripto totemi gibidir ve totemin işlevi, işlevsel genişlemeden ziyade, konsensüsü ve inancı pekiştirmekte yatmaktadır.
ETH, DeFi ekosistemini barındırabiliyor çünkü mimari düzeyde programlanabilirlik için optimizasyon yapılmış. BTC'nin değer önermesi ise hiçbir zaman "ne yapılabilir" ile ilgili olmadı, "neyi temsil ettiği" ile ilgilidir. Belki de BTC'yi karmaşık finansal uygulamaları barındıracak şekilde kullanmaya çalıştığımızda, onun özüne aykırı bir şey yapmış oluyoruz.
BitLayer ve Merlin'e kıyasla, Babylon nispeten başarılıdır ve bu başarısı, saf bir BTC staking protokolü olarak, BTC'yi değiştirmeye çalışmaktan ziyade, BTC'nin güvenliğini diğer zincirlere hizmet vermek için kullanmayı amaçladığını kanıtlamaktadır. Bu "her şeyin bir uzmanı vardır" düşüncesi, belki de BTC'nin DeFi'ye katılmasının doğru yolu budur.
BTCFi'nin çöküşü BTC'nin başarısızlığı değildir, bu yıl BTC'nin sürekli yeni zirveler aşmasından bu açık gerçeği görebiliriz. BTCFi, piyasanın aşırı finansallaşmaya karşı rasyonel bir düzeltmesi gibidir.
BTC hâlâ kripto dünyasında en önemli değer saklama aracı, ancak asla, olmamalı da, bir sonraki ETH olmamalıdır.
Bunu anlamak, belki de tüm sektörün olgunlaşmasının bir işareti olacaktır.