"Internet Capital Markets" kavramı, Solana Vakfı başkanı Lily Liu tarafından vaaz edildiğinden beri, Believe'in patlamasından sonra Solana üzerinde popüler hale geldi. Diğer bir "ICM" kavramı olan RWA projesi Collaterize'in COLLAT token'ı, günümüzde 90 milyon dolarlık piyasa değerini aştı ve şu anda 54 milyon dolara geri çekildi. Ocak ayından bu yana 9 milyon dolarlık piyasa değerinde sürekli konsolidasyon içinde bulunuyordu. Nihayet 18 Mayıs'ta patladı ve Solana'nın kurucu ortaklarından Toly, Collaterize'in App Demo videosunu paylaştı ve token'ın fırlamasını sağladı. Bu durum, piyasayı bu iki eski Microsoft çalışanının RWA projesine yeniden dikkat çekmeye sevk etti.
ICM nedir?
Birkaç yıl önce, Solana "blok zinciri Nasdaq" inşa etme vizyonunu ortaya koydu, ancak Nasdaq'ın kendi blok zinciri keşfine başlamasıyla, anlatımın odak noktası giderek daha kripto yerel olan "internet sermaye piyasası (ICM)" yönüne kaydı. ICM, geleneksel sermaye piyasalarının (TCM) bir alternatifi olarak, girişimcilerin risk sermayesi ve halka arzdan kaçınarak, tokenleştirme yoluyla doğrudan ağ topluluğuna finansman sağlamasını sağlıyor. Believe App gibi Solana projeleri, X'te projelerin ihraç edilmesi ve yatırım yapılmasını kolayca gerçekleştirme imkanı sundu.
Artık "ICM", "On-Chain Nasdaq" yerine geçerek Solana'nın temel anlatısı haline geldi. Solana Vakfı Başkanı Lily Liu, ICM'nin amacının 5.5 milyar internet kullanıcısının sermaye piyasalarına katılabilmesi için küresel bir finansal altyapı oluşturmak olduğunu defalarca vurguladı. Solana ekibi de bunu zincir üzerindeki ICM'nin ana altyapısı olarak inşa etmek için tüm gücüyle çalışıyor.
2024 yılının Aralık ayı sonuna kadar, Solana ekosistemi Superteam yöneticisi Akshay BD, Solana 2025 pazarlama notunda "internet sermaye piyasası" ve "F.A.T. protokol mühendisliği" adlı iki kavramdan bahsetti. O, 2024 yılında şirketlerin doğrudan "internette" halka açılacağını ve bir milyardan fazla özel anahtar sahibi yatırımcıya ulaşabileceğini düşünüyor - bu yatırımcılar, ellerindeki fonlarla istedikleri geleceğe oy veriyorlar, bu sadece hisse senetleriyle sınırlı değil, sahip olunmaya değer tüm varlık sınıflarını, kültürleri ve fikirleri kapsıyor.
Veriler, 2005 yılında 8000'den az özel sermaye şirketinin bir yerden likidite sağlama ihtiyacının 2024 yılına kadar 30.000'e fırladığını gösteriyor; bu durum, "internet üzerinden halka arz"ın acil bir ihtiyaç haline geldiğini düşündürüyor.
Düzenleme eksikliği, düşük giriş engelleri ve yanıltıcı tokenler yayınlama eğilimi gibi birçok eleştiriye rağmen, ICM, özellikle Web3'ü temiz bir kullanıcı deneyimi, fiat ödeme rampası ve viral anlatılar aracılığıyla Web2 kullanıcılarına tanıtmada kitlesel benimseme için hala güçlü bir potansiyele sahiptir. Uzun vadeli büyüme elde etmek için Believe gibi platformların, kurucuların hesap verebilirliğini sağlamak, token ekonomik modelini optimize etmek, DAO yönetişimi oluşturmak ve ICM'yi bir meme patlamasından yeni bir sermaye oluşumu paradigmasına gerçekten dönüştürmek için gerçek fayda sağlamak için kısa vadeli yutturmacanın ötesine geçmesi gerekiyor. Pumpfun, Timefun ve Believe gibi bir dizi ürün güncellemesinden sonra, piyasanın artık meme coin'lerden NFT'lere ve start-up projelerine kadar çeşitli varlıkları kapsayan daha açık, izinsiz bir finansman ve ticaret ekosistemine ihtiyacı var ve Collaterize, bu konseptte ICM'nin işini RWA'ya genişletiyor.
RWA'nın kendi Bonding Curve'u da var - Collaterize
Collaterize'nin kurucuları, daha önce Microsoft'ta çalışmış Fransızlar Paul Antoine Arrighi ve Pierre Hoffman'dır. Paul, 2015 yılında OneClight adında kendi girişim projesini başlattı; bu projenin ana işlevi, Onkey'e benzer şekilde, web sayfalarında "şifre girişi" gerektirmeden geçiş yapmaktı. Ancak bir yıl sonra bu proje fazla ilerleme kaydedemedi, bu nedenle 2017'de Paul, Microsoft'ta 4 yıl süren bir kariyer yolculuğuna başladı.
Diğer kurucu Pierre de aynı yıl Microsoft'a katıldı ve Microsoft'un ortaklarını yönetmekten sorumlu oldu, yazılım varlık yönetimi hizmetlerinin kamu ve özel sektörde doğru bir şekilde uygulanmasını sağladı. Sadece bir yıl çalıştıktan sonra Microsoft'tan ayrıldıktan sonra, Pierre IOTA Vakfı'na katılarak iş geliştirme ile ilgilenmeye başladı.
Paul Antoine Arrighi, AWS Demo Day'de Collaterize'in App'ini sergiledi.
Pierre Hoffman, "RWA'nın daha önce mümkün olmayan bazı işlevleri gerçekleştirebileceğini, örneğin likidite, programlanabilirlik veya daha geniş erişim yetkileri gibi, bu nedenle anlamlı olduğunu belirtti. Bu alandaki erken örnekleri görmeye başlıyoruz, özellikle ABD hazine bonoları veya hisse senetleri gibi halka açık ticaret yapılan RWA'larda, ancak özel varlıklarda daha büyük fırsatlar mevcut çünkü bu varlıklar şu anda daha likit piyasalara giremiyor."
Amerika, Hong Kong ve Collaterize projesinin bulunduğu Fransa'nın RWA alanındaki gelişim durumu
Hoffman ayrıca, "Bu varlıkları zincir üzerinde, doğru çerçevede ve şeffaflıkla alabilirsek. Hangi varlıkların alınıp satılmak, teminatlandırılmak ve kullanılmak için yeterli değere sahip olduğuna piyasanın karar vermesine izin verebiliriz. Çok erken gibi geliyor, ancak temeller ortaya çıkıyor" diyerek Beyaz Saray'ın kripto başkanı David Sacks'in bahsettiği "zincirdeki her şey" kavramını yansıtıyor ve belgelerinde desteklenen varlık türleri, Collaterize'ın hırslarının bir şekilde göstergesi.
Collaterize, herhangi bir RWA'nın tokenleştirilmesini destekleyen bir işlevdir; beyzbol kartlarından gayrimenkule, şirket hisselerinden tokenlere kadar. Bu protokol, dinamik tahvil eğrisi benimsemesi ile özellikle dikkat çekicidir; hedefe ulaşıldığında, varlık Meteora üzerinde işlem görmeye başlayabilir ve şu anda Meteora bu tahvil eğrisi planını onaylamıştır. Solana tabanlı protokol, işlemlerden %1 ücret alırken, Meteora'ya geçişte %5 ücret almaktadır. Ayrıca %15'lik bir ücret Meteora likidite havuzuna gidecektir.
Tabii ki, bir token oluşturma süreci Believe veya Pumpfun'un Bonding Curve modeli kadar kolay değildir ve token yayına girdiğinde Collaterize tarafından nispeten sıkı bir incelemeden geçecektir. İlk olarak, başvuru sahibinin 100.000 $COLLAT sahip olması ve başvuruyu sunması gerekir, Collaterize, şirketin net bir iş modeline ve büyüme planına sahip olması, istikrarlı bir gelir elde edebilmesi ve yeni pazarlara açılabilmesi dahil olmak üzere birden fazla sürdürülebilirlik boyutuna sahip olup olmadığını gözden geçirecektir; Kârlılık ve öngörülebilir nakit akışı vb. konusunda iyi bir geçmişe sahip olun. Buna ek olarak, bazı yüksek değerli koleksiyon parçaları ve lüks mallar, yetkili değerlendirmeler, açık menşe ve sigorta depolaması ile korunmaları koşuluyla varlık olarak kabul edilebilir.
Kamuoyunda yer alan bilgilere göre, Collaterize'ın mevcut iş birliğinin en yüksek değerli ürününün, Mart 2025'te MIPIM "Uluslararası Gayrimenkul Fuarı"nda Collaterize ile iş birliğini duyuran ARP (Asset Realty Partners) ile yapılan iş birliğinin ardından piyasaya sürdüğü ilk ürün olan Fransa'da yapılacak olan "Token" gayrimenkul ihracı olduğu bilinebilir.
2006 yılında kurulan bu gayrimenkul entegre hizmet şirketi, Fransa'nın Paris şehrinde merkezi olan Pascal Roth tarafından kurulmuştur. Alman ipotek bankasında yaklaşık 20 yıl çalıştıktan sonra, ARP'yi profesyonel gayrimenkul hizmetleri sunmak için kurmuştur. Grup şu anda milyarlarca euro varlığı yönetmektedir.
Ve bu, onların "parçalanmış gayrimenkul varlıkları" denemesi değil. 2020 yılında, Beefordeal adlı bağlı şirketi aracılığıyla gayrimenkul kitle fonlama pazarına girmişlerdir. Bu platform, yatırımcıların en az 1000 Euro'luk bir yatırımla gayrimenkul projelerine katılmalarına olanak tanıyor ve yaklaşık %10'luk bir potansiyel getiri sağlıyor. 2023 itibarıyla, platform toplamda 11 milyon Euro'dan fazla fon toplamıştır.
Ancak bu kadar cömert bir gerçek dünya işbirlikleri dizisiyle bile, Collaterize bir paradokstan kaçamaz. Mevcut aşamada, Crypto Native kullanıcıları içgüdüsel olarak inceleme mekanizmasını reddedecek ve uyumlu varlık protokolünü reddetmelerine neden olurken, geleneksel varlık kullanıcıları Crypto'nun arayüzünü ve varlık biçimini kabul etmeyecek ve böylece "uyumluluk ve kullanıcı ihtiyaçları arasında çifte uyumsuzluk" gibi bir piyasa paradoksu oluşturacaktır.
Collaterize'in zincir üzerindeki bilgilerine göre, projenin kuruluşundan dört ay sonra bu blockchain'in etkinliği hala oldukça düşük, bugüne kadar toplam işlem sayısı yalnızca 70.000, toplam adres sayısı ise sadece 381. Eğer yalnızca bu değerlerle karşılaştırırsak, bu bile yüz binlerce değerlemeye sahip bir Meme coin'in sahiplerinden daha az. Ancak her durumda, RWA'nın hala oldukça uzun bir gelişim süreci var. Arkasında 75 trilyon dolarlık pazar potansiyeli sonsuz olsa da, hem düzenlemeler, hem altyapı hem de denetim açısından oldukça büyük belirsizlikler mevcut.
Ama yeni bir çağ her zaman yeni kaşifler gerektirir, Collaterize de bu sınırsız okyanusta "belki" var olan hazineleri arayanlardan biridir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Microsoft ekosisteminden girişimciler RWA'ya girdi: Collaterize, "dinamik tahvil eğrisi" ile trilyon dolarlık piyasayı yeniden yapılandırmayı hedefliyor.
Alıntı: Daisy, Mars Finans
"Internet Capital Markets" kavramı, Solana Vakfı başkanı Lily Liu tarafından vaaz edildiğinden beri, Believe'in patlamasından sonra Solana üzerinde popüler hale geldi. Diğer bir "ICM" kavramı olan RWA projesi Collaterize'in COLLAT token'ı, günümüzde 90 milyon dolarlık piyasa değerini aştı ve şu anda 54 milyon dolara geri çekildi. Ocak ayından bu yana 9 milyon dolarlık piyasa değerinde sürekli konsolidasyon içinde bulunuyordu. Nihayet 18 Mayıs'ta patladı ve Solana'nın kurucu ortaklarından Toly, Collaterize'in App Demo videosunu paylaştı ve token'ın fırlamasını sağladı. Bu durum, piyasayı bu iki eski Microsoft çalışanının RWA projesine yeniden dikkat çekmeye sevk etti.
ICM nedir?
Birkaç yıl önce, Solana "blok zinciri Nasdaq" inşa etme vizyonunu ortaya koydu, ancak Nasdaq'ın kendi blok zinciri keşfine başlamasıyla, anlatımın odak noktası giderek daha kripto yerel olan "internet sermaye piyasası (ICM)" yönüne kaydı. ICM, geleneksel sermaye piyasalarının (TCM) bir alternatifi olarak, girişimcilerin risk sermayesi ve halka arzdan kaçınarak, tokenleştirme yoluyla doğrudan ağ topluluğuna finansman sağlamasını sağlıyor. Believe App gibi Solana projeleri, X'te projelerin ihraç edilmesi ve yatırım yapılmasını kolayca gerçekleştirme imkanı sundu.
Artık "ICM", "On-Chain Nasdaq" yerine geçerek Solana'nın temel anlatısı haline geldi. Solana Vakfı Başkanı Lily Liu, ICM'nin amacının 5.5 milyar internet kullanıcısının sermaye piyasalarına katılabilmesi için küresel bir finansal altyapı oluşturmak olduğunu defalarca vurguladı. Solana ekibi de bunu zincir üzerindeki ICM'nin ana altyapısı olarak inşa etmek için tüm gücüyle çalışıyor.
2024 yılının Aralık ayı sonuna kadar, Solana ekosistemi Superteam yöneticisi Akshay BD, Solana 2025 pazarlama notunda "internet sermaye piyasası" ve "F.A.T. protokol mühendisliği" adlı iki kavramdan bahsetti. O, 2024 yılında şirketlerin doğrudan "internette" halka açılacağını ve bir milyardan fazla özel anahtar sahibi yatırımcıya ulaşabileceğini düşünüyor - bu yatırımcılar, ellerindeki fonlarla istedikleri geleceğe oy veriyorlar, bu sadece hisse senetleriyle sınırlı değil, sahip olunmaya değer tüm varlık sınıflarını, kültürleri ve fikirleri kapsıyor.
Veriler, 2005 yılında 8000'den az özel sermaye şirketinin bir yerden likidite sağlama ihtiyacının 2024 yılına kadar 30.000'e fırladığını gösteriyor; bu durum, "internet üzerinden halka arz"ın acil bir ihtiyaç haline geldiğini düşündürüyor.
Düzenleme eksikliği, düşük giriş engelleri ve yanıltıcı tokenler yayınlama eğilimi gibi birçok eleştiriye rağmen, ICM, özellikle Web3'ü temiz bir kullanıcı deneyimi, fiat ödeme rampası ve viral anlatılar aracılığıyla Web2 kullanıcılarına tanıtmada kitlesel benimseme için hala güçlü bir potansiyele sahiptir. Uzun vadeli büyüme elde etmek için Believe gibi platformların, kurucuların hesap verebilirliğini sağlamak, token ekonomik modelini optimize etmek, DAO yönetişimi oluşturmak ve ICM'yi bir meme patlamasından yeni bir sermaye oluşumu paradigmasına gerçekten dönüştürmek için gerçek fayda sağlamak için kısa vadeli yutturmacanın ötesine geçmesi gerekiyor. Pumpfun, Timefun ve Believe gibi bir dizi ürün güncellemesinden sonra, piyasanın artık meme coin'lerden NFT'lere ve start-up projelerine kadar çeşitli varlıkları kapsayan daha açık, izinsiz bir finansman ve ticaret ekosistemine ihtiyacı var ve Collaterize, bu konseptte ICM'nin işini RWA'ya genişletiyor.
RWA'nın kendi Bonding Curve'u da var - Collaterize
Collaterize'nin kurucuları, daha önce Microsoft'ta çalışmış Fransızlar Paul Antoine Arrighi ve Pierre Hoffman'dır. Paul, 2015 yılında OneClight adında kendi girişim projesini başlattı; bu projenin ana işlevi, Onkey'e benzer şekilde, web sayfalarında "şifre girişi" gerektirmeden geçiş yapmaktı. Ancak bir yıl sonra bu proje fazla ilerleme kaydedemedi, bu nedenle 2017'de Paul, Microsoft'ta 4 yıl süren bir kariyer yolculuğuna başladı.
Diğer kurucu Pierre de aynı yıl Microsoft'a katıldı ve Microsoft'un ortaklarını yönetmekten sorumlu oldu, yazılım varlık yönetimi hizmetlerinin kamu ve özel sektörde doğru bir şekilde uygulanmasını sağladı. Sadece bir yıl çalıştıktan sonra Microsoft'tan ayrıldıktan sonra, Pierre IOTA Vakfı'na katılarak iş geliştirme ile ilgilenmeye başladı.
Paul Antoine Arrighi, AWS Demo Day'de Collaterize'in App'ini sergiledi.
Pierre Hoffman, "RWA'nın daha önce mümkün olmayan bazı işlevleri gerçekleştirebileceğini, örneğin likidite, programlanabilirlik veya daha geniş erişim yetkileri gibi, bu nedenle anlamlı olduğunu belirtti. Bu alandaki erken örnekleri görmeye başlıyoruz, özellikle ABD hazine bonoları veya hisse senetleri gibi halka açık ticaret yapılan RWA'larda, ancak özel varlıklarda daha büyük fırsatlar mevcut çünkü bu varlıklar şu anda daha likit piyasalara giremiyor."
Amerika, Hong Kong ve Collaterize projesinin bulunduğu Fransa'nın RWA alanındaki gelişim durumu
Hoffman ayrıca, "Bu varlıkları zincir üzerinde, doğru çerçevede ve şeffaflıkla alabilirsek. Hangi varlıkların alınıp satılmak, teminatlandırılmak ve kullanılmak için yeterli değere sahip olduğuna piyasanın karar vermesine izin verebiliriz. Çok erken gibi geliyor, ancak temeller ortaya çıkıyor" diyerek Beyaz Saray'ın kripto başkanı David Sacks'in bahsettiği "zincirdeki her şey" kavramını yansıtıyor ve belgelerinde desteklenen varlık türleri, Collaterize'ın hırslarının bir şekilde göstergesi.
Collaterize, herhangi bir RWA'nın tokenleştirilmesini destekleyen bir işlevdir; beyzbol kartlarından gayrimenkule, şirket hisselerinden tokenlere kadar. Bu protokol, dinamik tahvil eğrisi benimsemesi ile özellikle dikkat çekicidir; hedefe ulaşıldığında, varlık Meteora üzerinde işlem görmeye başlayabilir ve şu anda Meteora bu tahvil eğrisi planını onaylamıştır. Solana tabanlı protokol, işlemlerden %1 ücret alırken, Meteora'ya geçişte %5 ücret almaktadır. Ayrıca %15'lik bir ücret Meteora likidite havuzuna gidecektir.
Tabii ki, bir token oluşturma süreci Believe veya Pumpfun'un Bonding Curve modeli kadar kolay değildir ve token yayına girdiğinde Collaterize tarafından nispeten sıkı bir incelemeden geçecektir. İlk olarak, başvuru sahibinin 100.000 $COLLAT sahip olması ve başvuruyu sunması gerekir, Collaterize, şirketin net bir iş modeline ve büyüme planına sahip olması, istikrarlı bir gelir elde edebilmesi ve yeni pazarlara açılabilmesi dahil olmak üzere birden fazla sürdürülebilirlik boyutuna sahip olup olmadığını gözden geçirecektir; Kârlılık ve öngörülebilir nakit akışı vb. konusunda iyi bir geçmişe sahip olun. Buna ek olarak, bazı yüksek değerli koleksiyon parçaları ve lüks mallar, yetkili değerlendirmeler, açık menşe ve sigorta depolaması ile korunmaları koşuluyla varlık olarak kabul edilebilir.
Kamuoyunda yer alan bilgilere göre, Collaterize'ın mevcut iş birliğinin en yüksek değerli ürününün, Mart 2025'te MIPIM "Uluslararası Gayrimenkul Fuarı"nda Collaterize ile iş birliğini duyuran ARP (Asset Realty Partners) ile yapılan iş birliğinin ardından piyasaya sürdüğü ilk ürün olan Fransa'da yapılacak olan "Token" gayrimenkul ihracı olduğu bilinebilir.
2006 yılında kurulan bu gayrimenkul entegre hizmet şirketi, Fransa'nın Paris şehrinde merkezi olan Pascal Roth tarafından kurulmuştur. Alman ipotek bankasında yaklaşık 20 yıl çalıştıktan sonra, ARP'yi profesyonel gayrimenkul hizmetleri sunmak için kurmuştur. Grup şu anda milyarlarca euro varlığı yönetmektedir.
Ve bu, onların "parçalanmış gayrimenkul varlıkları" denemesi değil. 2020 yılında, Beefordeal adlı bağlı şirketi aracılığıyla gayrimenkul kitle fonlama pazarına girmişlerdir. Bu platform, yatırımcıların en az 1000 Euro'luk bir yatırımla gayrimenkul projelerine katılmalarına olanak tanıyor ve yaklaşık %10'luk bir potansiyel getiri sağlıyor. 2023 itibarıyla, platform toplamda 11 milyon Euro'dan fazla fon toplamıştır.
Ancak bu kadar cömert bir gerçek dünya işbirlikleri dizisiyle bile, Collaterize bir paradokstan kaçamaz. Mevcut aşamada, Crypto Native kullanıcıları içgüdüsel olarak inceleme mekanizmasını reddedecek ve uyumlu varlık protokolünü reddetmelerine neden olurken, geleneksel varlık kullanıcıları Crypto'nun arayüzünü ve varlık biçimini kabul etmeyecek ve böylece "uyumluluk ve kullanıcı ihtiyaçları arasında çifte uyumsuzluk" gibi bir piyasa paradoksu oluşturacaktır.
Collaterize'in zincir üzerindeki bilgilerine göre, projenin kuruluşundan dört ay sonra bu blockchain'in etkinliği hala oldukça düşük, bugüne kadar toplam işlem sayısı yalnızca 70.000, toplam adres sayısı ise sadece 381. Eğer yalnızca bu değerlerle karşılaştırırsak, bu bile yüz binlerce değerlemeye sahip bir Meme coin'in sahiplerinden daha az. Ancak her durumda, RWA'nın hala oldukça uzun bir gelişim süreci var. Arkasında 75 trilyon dolarlık pazar potansiyeli sonsuz olsa da, hem düzenlemeler, hem altyapı hem de denetim açısından oldukça büyük belirsizlikler mevcut.
Ama yeni bir çağ her zaman yeni kaşifler gerektirir, Collaterize de bu sınırsız okyanusta "belki" var olan hazineleri arayanlardan biridir.