Kaynak: Blockworks; Derleyen: Bai Shui, Jinse Caijing
"Amerikan halkının öncelikli işi ticaret yapmaktır." - Calvin Coolidge
1968'de, Ross Perot'un "Bilgisayar Tesis Yönetimi" girişimi Electronic Data Systems (EDS) borsa işlemine başladı ve halka arz fiyatı, piyasa değerinin 118 katıydı.
Bu, o zamanlar göz alıcı bir değerlemeydi - özellikle içindeki riskler göz önüne alındığında.
Fortune dergisi, EDS'nin halka arzından kısa bir süre sonra, EDS'nin "tehlikeli bir durumda" olduğunu belirtti. "Sadece birkaç müşterisi var ve bu müşteriler 1968 mali yılında gelirin %64'ünü sağladı."
Ama yatırımcılar bu tür riskleri üstlenmeye heveslidir.
"Her kadın yatırımcı kulübünün bildiği gibi," Fortune dergisi açıklıyor, "bugün halk, özellikle bilgisayar sektöründen gelen şirketlerin halka arzlarına oldukça açıktır."
Bu kadınlardan birçoğu bilgisayarı hiç görmemiş olabilir, bilgisayar kullanmayı ise hiç düşünemeyiz.
Ama ne olursa olsun, değerlemeleri ne kadar yüksek olursa olsun, bu şirketlere yatırım yapmayı arzuluyorlar.
Ken Langone, Perot'a EDS'yi "mümkün olan en yüksek fiyattan" listeleme sözü verdi. Bu fiyatın gerçekten çok yüksek olduğunu kabul etti.
Langeni daha sonra, 118 katlık piyasa kazancı oranıyla, bu hisse senedinin "değerinin çok yüksek olduğunu" yazdı.
"Ama sadece büyümeden önce abartılacak, sonrasında abartılmayacak."
Yatırım kulübündeki kadınlar - cesur büyüme odaklı yatırım öncüsü - onun görüşünü kabul ettiler.
EDS'in ilk gün kapanış fiyatı, "abartılmış" IPO fiyatının %40 üzerinde.
Fortune dergisi, Perro'nun bu hamlesiyle "belki de Amerikan iş tarihinin en parlak bireysel başarısı" olduğunu değerlendirdi.
Makalede Ross Perot'un "tarihin en hızlı zenginleşen Teksaslısı" olduğu belirtiliyor, bu da bir gece zengin olma ile tanınan Teksas'ta küçük bir başarı sayılmaz.
EDS hisse senedinin yıl sonunda patlamasıyla 39 yaşındaki Pero, tarihteki ilk teknoloji milyarderi oldu.
Bu, benzersiz bir Amerikan hikayesidir.
Hiçbir ülke Ross Perot gibi bir girişimci yetiştiremez. Teksas aksanı ile konuşan Perot, 30 yıl boyunca her hafta Dallas'taki aynı berberde saçını kestiriyor, evine bağlı bir adam ama iş dünyasında da son derece rekabetçi - 1992 başkanlık seçimlerinde %18.9 oy aldı.
Ancak Perot'un servetinin daha Amerikan tarzı olmasının nedeni, başka hiçbir ülkenin yatırımcılarının bunu başaramamasıdır.
EDS, o yıllarda Amerika Borsası'nda işlem gören 368 şirketten biriydi ve o dönemde diğer gelişmiş ülkelerdeki şirketlerin çoğu finansmanını banka kredilerinden sağlıyordu.
Amerika'da günde ortalama birden fazla IPO gerçekleşirken, örneğin Almanya'da yıllık IPO sayısı birden az.
EDS IPO'dan sonra, Fortune dergisi "belki de başka hiç kimse bu kadar hızlı para kazanamaz" diye tahmin etti.
Ancak yazar, "Pero'nun çoğu servetinin yatırımcıların hevesine atfedilebileceğini" hatırlatıyor.
Ancak, bu cesur risk alma tutkusu sadece Perro gibi kurucuları zengin etmekle kalmadı, aynı zamanda Amerika'yı da zenginleştirdi.
B. Srinivasan, Amerikan kapitalizmi tarihi üzerine yazdığı eserinde, Amerika'nın "Avrupa ve Asya pazarlarından daha önce risk almaya istekli olan bir açık hisse senedi pazarına sahip olduğunu" yazmıştır.
Bu, Amerika'ya "erken aşamada yaratıcı finansmanı sağlama konusunda benzersiz bir yetenek" kazandırdı ve sonrasında "Silicon Vadisi ekosistemi, gelişen pazarlardaki girişimlerin hızlı bir şekilde büyümesine olanak tanıdı."
Bu başlangıçlardan bazıları dev haline geldi: Artık, dünyanın en büyük 25 şirketinin 21'i Amerika Birleşik Devletleri'nde.
Amerikalılar her zaman bu inanılmaz başarıyı kutlamazlar.
Elbette, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinin destekçileri bunun için derin bir üzüntü duyuyor - ancak görünüşe göre ABD Hazine Bakanı bile bununla çelişkili hissediyor.
"Artık sıradan insanların sırası," Bakan Besent defalarca söyledi, sanki ekonomi sıradan insanlar ile Wall Street arasında bir sıfır toplamlı oyundu.
Böyle değil.
Bir araştırma şunu buldu: "Borsa piyasa değeri ve kayıtlı şirket sayısındaki artış, reel GSYİH büyümesiyle yakından ilişkilidir; bu, kapital piyasaların Amerika'nın refahını teşvik etmedeki kritik rolünü desteklemektedir."
Başka bir araştırma nedenleri detaylı bir şekilde açıkladı: "65 ülke arasında, finansal açıdan gelişmiş ülkeler büyüyen sektörlerine daha fazla yatırım yaparken, gerileyen sektörlerine daha fazla yatırım azaltıyor."
Elbette, durum her zaman böyle değildir.
Meme hisseleri, sıfır günlük opsiyonlar ve kripto para "fon şirketleri" gibi öğelerin popülaritesi, borsa piyasasının devasa bir kaynak yanlış dağılımı gibi görünmesine neden olabilir - sadece bir kumarhaneden çok da farklı değil.
Ancak üçüncü çalışma, "piyasa büyüklüğüne göre ölçülen daha yüksek borsa likiditesinin, ticaret hacmine göre, uzun vadeli GSYİH büyümesi ile nedensel bir ilişkiye sahip olduğuna dair güçlü kanıtlar olduğunu" bulmuştur.
Başka bir deyişle, gün içi ticaretin ekonomik açıdan faydalı olabileceği anlamına gelir.
Kripto para ticareti de böyle mi olabilir?
Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko şöyle düşünüyor: "Amerikan sermaye piyasalarının harika olan tarafı derinliği, likiditesi ve geniş katılımcıların olmasıdır," dedi ve ekledi, "Solana'nın tüm tanıtım odak noktası sermaye piyasalarına giriş engelini düşürmektir."
Bence bu, daha fazla tüccara pazarı açmanın piyasayı daha iyi hale getireceği için harika bir tanıtım. Kripto para piyasası ise herkesin erişimine açıktır.
Amerikan sermaye piyasası dünyadaki en iyisidir çünkü her zaman en iyi kurucuları (örneğin Ross Perot) en tutkulu yatırımcılarla (örneğin kadın yatırımcı kulüpleri) bir araya getirir.
Şimdi, kripto para sermaye piyasası - yeni adıyla "internet sermaye piyasası" - belki de cesur girişimcilerin ve cesur yatırımcıların bir araya geleceği bir yer olacak.
İnsanlar, bu keyifli ve izin gerektirmeyen buluşmanın "net yeni varlıklar" yaratmasını umuyorlar ve bu varlıklar sadece kripto para meraklıları tarafından finanse edilebilir.
Bu iyimserlik kolayca göz ardı edilebilir, çünkü kripto para yatırımcıları olağanüstü bir heyecan gösteriyor olsa da, bugüne kadar elde edilen sonuçlar hayal kırıklığı yaratıyor: egemen olmayan para birimi kavramı henüz olgunlaşmamış, stabil coinler gerçek bir kripto para birimi değil ve diğer kripto paralar yüksek derecede kendi kendine referans veriyor gibi görünüyor - sadece kripto para ticaretinin yeni bir yolu.
Ama ticaret çok önemli - eğer kripto para birimleri nihayet yeni nesil hevesli yatırımcıların yeni bir varlık için fon sağladığı bir platform haline gelirse, buna bir şans vermeye değer.
Tarih, Amerikan hevesli yatırımcılarının yalnızca kuruculara değil, aynı zamanda Amerika'ya da zenginlik yarattığını göstermektedir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
118 kat fiyat/kazanç oranı: Sermaye Piyasası Amerika'yı nasıl zenginleştirdi
Kaynak: Blockworks; Derleyen: Bai Shui, Jinse Caijing
"Amerikan halkının öncelikli işi ticaret yapmaktır." - Calvin Coolidge
1968'de, Ross Perot'un "Bilgisayar Tesis Yönetimi" girişimi Electronic Data Systems (EDS) borsa işlemine başladı ve halka arz fiyatı, piyasa değerinin 118 katıydı.
Bu, o zamanlar göz alıcı bir değerlemeydi - özellikle içindeki riskler göz önüne alındığında.
Fortune dergisi, EDS'nin halka arzından kısa bir süre sonra, EDS'nin "tehlikeli bir durumda" olduğunu belirtti. "Sadece birkaç müşterisi var ve bu müşteriler 1968 mali yılında gelirin %64'ünü sağladı."
Ama yatırımcılar bu tür riskleri üstlenmeye heveslidir.
"Her kadın yatırımcı kulübünün bildiği gibi," Fortune dergisi açıklıyor, "bugün halk, özellikle bilgisayar sektöründen gelen şirketlerin halka arzlarına oldukça açıktır."
Bu kadınlardan birçoğu bilgisayarı hiç görmemiş olabilir, bilgisayar kullanmayı ise hiç düşünemeyiz.
Ama ne olursa olsun, değerlemeleri ne kadar yüksek olursa olsun, bu şirketlere yatırım yapmayı arzuluyorlar.
Ken Langone, Perot'a EDS'yi "mümkün olan en yüksek fiyattan" listeleme sözü verdi. Bu fiyatın gerçekten çok yüksek olduğunu kabul etti.
Langeni daha sonra, 118 katlık piyasa kazancı oranıyla, bu hisse senedinin "değerinin çok yüksek olduğunu" yazdı.
"Ama sadece büyümeden önce abartılacak, sonrasında abartılmayacak."
Yatırım kulübündeki kadınlar - cesur büyüme odaklı yatırım öncüsü - onun görüşünü kabul ettiler.
EDS'in ilk gün kapanış fiyatı, "abartılmış" IPO fiyatının %40 üzerinde.
Fortune dergisi, Perro'nun bu hamlesiyle "belki de Amerikan iş tarihinin en parlak bireysel başarısı" olduğunu değerlendirdi.
Makalede Ross Perot'un "tarihin en hızlı zenginleşen Teksaslısı" olduğu belirtiliyor, bu da bir gece zengin olma ile tanınan Teksas'ta küçük bir başarı sayılmaz.
EDS hisse senedinin yıl sonunda patlamasıyla 39 yaşındaki Pero, tarihteki ilk teknoloji milyarderi oldu.
Bu, benzersiz bir Amerikan hikayesidir.
Hiçbir ülke Ross Perot gibi bir girişimci yetiştiremez. Teksas aksanı ile konuşan Perot, 30 yıl boyunca her hafta Dallas'taki aynı berberde saçını kestiriyor, evine bağlı bir adam ama iş dünyasında da son derece rekabetçi - 1992 başkanlık seçimlerinde %18.9 oy aldı.
Ancak Perot'un servetinin daha Amerikan tarzı olmasının nedeni, başka hiçbir ülkenin yatırımcılarının bunu başaramamasıdır.
EDS, o yıllarda Amerika Borsası'nda işlem gören 368 şirketten biriydi ve o dönemde diğer gelişmiş ülkelerdeki şirketlerin çoğu finansmanını banka kredilerinden sağlıyordu.
Amerika'da günde ortalama birden fazla IPO gerçekleşirken, örneğin Almanya'da yıllık IPO sayısı birden az.
EDS IPO'dan sonra, Fortune dergisi "belki de başka hiç kimse bu kadar hızlı para kazanamaz" diye tahmin etti.
Ancak yazar, "Pero'nun çoğu servetinin yatırımcıların hevesine atfedilebileceğini" hatırlatıyor.
Ancak, bu cesur risk alma tutkusu sadece Perro gibi kurucuları zengin etmekle kalmadı, aynı zamanda Amerika'yı da zenginleştirdi.
B. Srinivasan, Amerikan kapitalizmi tarihi üzerine yazdığı eserinde, Amerika'nın "Avrupa ve Asya pazarlarından daha önce risk almaya istekli olan bir açık hisse senedi pazarına sahip olduğunu" yazmıştır.
Bu, Amerika'ya "erken aşamada yaratıcı finansmanı sağlama konusunda benzersiz bir yetenek" kazandırdı ve sonrasında "Silicon Vadisi ekosistemi, gelişen pazarlardaki girişimlerin hızlı bir şekilde büyümesine olanak tanıdı."
Bu başlangıçlardan bazıları dev haline geldi: Artık, dünyanın en büyük 25 şirketinin 21'i Amerika Birleşik Devletleri'nde.
Amerikalılar her zaman bu inanılmaz başarıyı kutlamazlar.
Elbette, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinin destekçileri bunun için derin bir üzüntü duyuyor - ancak görünüşe göre ABD Hazine Bakanı bile bununla çelişkili hissediyor.
"Artık sıradan insanların sırası," Bakan Besent defalarca söyledi, sanki ekonomi sıradan insanlar ile Wall Street arasında bir sıfır toplamlı oyundu.
Böyle değil.
Bir araştırma şunu buldu: "Borsa piyasa değeri ve kayıtlı şirket sayısındaki artış, reel GSYİH büyümesiyle yakından ilişkilidir; bu, kapital piyasaların Amerika'nın refahını teşvik etmedeki kritik rolünü desteklemektedir."
Başka bir araştırma nedenleri detaylı bir şekilde açıkladı: "65 ülke arasında, finansal açıdan gelişmiş ülkeler büyüyen sektörlerine daha fazla yatırım yaparken, gerileyen sektörlerine daha fazla yatırım azaltıyor."
Elbette, durum her zaman böyle değildir.
Meme hisseleri, sıfır günlük opsiyonlar ve kripto para "fon şirketleri" gibi öğelerin popülaritesi, borsa piyasasının devasa bir kaynak yanlış dağılımı gibi görünmesine neden olabilir - sadece bir kumarhaneden çok da farklı değil.
Ancak üçüncü çalışma, "piyasa büyüklüğüne göre ölçülen daha yüksek borsa likiditesinin, ticaret hacmine göre, uzun vadeli GSYİH büyümesi ile nedensel bir ilişkiye sahip olduğuna dair güçlü kanıtlar olduğunu" bulmuştur.
Başka bir deyişle, gün içi ticaretin ekonomik açıdan faydalı olabileceği anlamına gelir.
Kripto para ticareti de böyle mi olabilir?
Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko şöyle düşünüyor: "Amerikan sermaye piyasalarının harika olan tarafı derinliği, likiditesi ve geniş katılımcıların olmasıdır," dedi ve ekledi, "Solana'nın tüm tanıtım odak noktası sermaye piyasalarına giriş engelini düşürmektir."
Bence bu, daha fazla tüccara pazarı açmanın piyasayı daha iyi hale getireceği için harika bir tanıtım. Kripto para piyasası ise herkesin erişimine açıktır.
Amerikan sermaye piyasası dünyadaki en iyisidir çünkü her zaman en iyi kurucuları (örneğin Ross Perot) en tutkulu yatırımcılarla (örneğin kadın yatırımcı kulüpleri) bir araya getirir.
Şimdi, kripto para sermaye piyasası - yeni adıyla "internet sermaye piyasası" - belki de cesur girişimcilerin ve cesur yatırımcıların bir araya geleceği bir yer olacak.
İnsanlar, bu keyifli ve izin gerektirmeyen buluşmanın "net yeni varlıklar" yaratmasını umuyorlar ve bu varlıklar sadece kripto para meraklıları tarafından finanse edilebilir.
Bu iyimserlik kolayca göz ardı edilebilir, çünkü kripto para yatırımcıları olağanüstü bir heyecan gösteriyor olsa da, bugüne kadar elde edilen sonuçlar hayal kırıklığı yaratıyor: egemen olmayan para birimi kavramı henüz olgunlaşmamış, stabil coinler gerçek bir kripto para birimi değil ve diğer kripto paralar yüksek derecede kendi kendine referans veriyor gibi görünüyor - sadece kripto para ticaretinin yeni bir yolu.
Ama ticaret çok önemli - eğer kripto para birimleri nihayet yeni nesil hevesli yatırımcıların yeni bir varlık için fon sağladığı bir platform haline gelirse, buna bir şans vermeye değer.
Tarih, Amerikan hevesli yatırımcılarının yalnızca kuruculara değil, aynı zamanda Amerika'ya da zenginlik yarattığını göstermektedir.