Açık hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
Büyük riskler seni uçurabilir, yönetilmeyen riskler ise seni mahveder.
Tırmanışınızla birlikte, yükselme alanı daralır; risk, getiriyi aştığında zamanında azaltmalısınız.
Kripto para birimi ve tarih benim tutkularımdan ikisi. Uyanma saatlerimin %80'i bu iki konuya geçiyor diyebilirim. Hatırladığımız birçok insanın, iyi risk yönetimi yoluyla "başarılı" olanlar olmadığını fark ettim. Genellikle, endişe verici bir şekilde çökene kadar bahsi yükseltmeye devam edenler onlardır. Julius Caesar, Do Kwon, Büyük İskender ve Sam Bankman-Fried de benzer şekilde davrandılar. Doyumsuz bir risk iştahı onları sektörün zirvesine çıkardı ve aynı iştah başarısızlıklarına yol açtı. Uzun vadede en iyi performans gösterenler, koşullar değiştikçe ve hedeflere ulaşıldıkça risk alma ve riskten kaçınma arasında geçiş yapabilen az sayıdaki kişilerdir.
Bu makale öncelikle antik tarihteki iki önemli maceracı ve yönetici ile bunların modern kripto para endüstrisindeki karşılıklarını tartışmaktadır. Bazı kumarbazlar, kendini beğenmişler ve hedeflerine göre bahis ayarlayan, hedeflerine ulaştıktan sonra risklerini uygun şekilde azaltan hayatta kalanları ele alacağız.
İlk Kumar Kralı: Gaius Julius Caesar
Sezar, kariyerini büyük bir karizma, üstün strateji ve en önemlisi büyük borçlarla inşa eden orta sınıf bir Romalı aristokrattı. Rütbelerde yükseldi ve sonunda konsolos rütbesine yükseldi, ancak her pozisyon için yıllarca beklemek yerine, terfi sürecini hızlandırmak için büyük riskler ve borçlar aldı. 41 yaşında konsül olduktan sonra, yasal ve mali hesaplaşmalardan kaçınmak için rüşvet yoluyla nüfuzunu artırdı ve MÖ 58'de beş yıllık bir süre için Galya valisi olarak atandı. O zamanlar borcu, Roma'nın yıllık vergi gelirinin yaklaşık %10'una tekabül ediyordu - yaklaşık 133.333 askerin aylık maaşı veya bugün yaklaşık 333 milyon dolar. (Dönüşüm formülü, bir Roma lejyonerinin yıllık 900 Sester maaş aldığını varsayar, bu da basitçe hesaplandığında, modern Amerika'daki ortalama bir asker için 30.000 dolarlık maaşa eşdeğerdir.) ）
Kaldıracı en üst düzeye çıkardıktan sonra, Sezar Galya'yı işgal etti. Başarısızlık iflas, sürgün veya infaz anlamına gelir. Alesia kuşatması sırasında arkadan 250.000 kişilik bir takviye kuvveti yaklaştı. Aklı başında herhangi bir general kamptan çekilecek. Ancak Sezar'ın meteorik yükselişi sadece kibrin güvenine sahip olmakla kalmadı, daha da önemlisi başka seçeneği yoktu: hem mali hem de yasal borç batağına saplanmıştı ve vali olarak görev süresi (ona dokunulmazlık veren) sona eriyordu. Bu yüzden bahislerini ikiye katladı, yerini korudu ve ek bir dış duvar inşa etti. Şimdi, yaklaşık 70.000 Romalı, yaklaşık 320.000 Galyalı ile karşı karşıya. (** Bu asker sayıları eski Sezar tarafından sağlanan tahminlerdir ve abartılı olabilir.) ）
Alesia, Galya'nın kuzeyinde bir kaleyi şehiridir ve Galya halkının Vercingetorix liderliğinde Roma egemenliğine karşı direnişinin son kalesidir.
Sezar kazandı. Galya fethedildi. Bu zafer ona büyük bir servetle sonuçlandı - en azından kağıt üzerinde - ancak çoğu likit olmayan varlıklarda (çoğunlukla köleler) kilitlendi. Valinin görev süresi sona ererken, Senato bir ültimatom yayınladı: "Roma'ya geri dönün ve suçlarınızın (ve borçlarınızın) sorumluluğunu alın." Sezar her zaman gördüğü fırsatı değerlendirdi ve sonuçları daha sonra düşünülebilirdi. Şimdi "daha sonra" idi ve başka seçeneği olmadığını hissetti. Yine hayatını riske atarak, Rubicon'da bir lejyon yönetti ve "zarların atıldığını" ilan etti (Alea iacta Est).
Rubicon Nehri, İtalya'nın sınırlarını uygun bir şekilde belirledi ve onu geçmek, Senato'ya savaş ilan etmek anlamına geliyordu.
Hiç kimse bu cesur ve eşi benzeri görülmemiş hareketi beklemiyordu. Roma'da askeri birlik yoktu; şehri fethetti, bir iç savaş başlattı ve kazandı. Şimdi Roma dünyasının tek hâkimi. Ama yine de tatmin olmuyor, "Roma'nın Kralı" unvanını hedefliyor. Kelly kuralını göz ardı ederek (avantajınıza oranla sadece o kadar sermaye ile bahis yapmalısınız, bunun üzerine çıkmak kaçınılmaz olarak uzun vadeli iflasa yol açar), bir kez daha tümünü riske attı. Bu son işlem, hesabını iflas ettirdi: Binance'den bir e-posta almadı, bunun yerine bir grup senatör tarafından yirmi üç bıçak darbesiyle vuruldu. Güç zirvesine çıkmasını sağlayan risk alma isteği, ona hayatının bedelini ödetti.
Octavian'ın Yükselişi
Sezar, ölümünden sonra 18 yaşındaki yeğeni Octavianus'u evlat edindi, ancak Sezar'ın generali Mark Antony mirası engelledi. Octavianus, prestijini artırmak ve bir ordu kurmak için yaklaşık 2,5 milyar dolar (Sezar'ın orijinal borcunun yaklaşık %750'si) toplayarak mülkü karşılığında borç aldı. Sezar 2.0'a benziyor, ancak net bir hedefi olan hesaplanmış bir hamle: Octavianus, oynamak için bir oyun değil, net bir hedef peşinde koştu.
Octavian, Gaius Julius Caesar olarak adlandırıldı, daha sonra ise Gaius Julius Caesar Augustus oldu. Roma isimleri oldukça karmaşık, bu yüzden bu yazıda ona sadece "Octavian" diyeceğiz.
Durgunluğun ölüm anlamına gelebileceğini biliyordu; Borç ve risk almak ona hayatta kalma ve başarılı olma şansı verdi. Önce Senato'ya, sonra da Anthony'ye karşı birçok iç savaş kazandı. Bilinen dünyanın tek efendisi olduktan sonra, daha fazla macera için ödüllerin azaldığını fark eder. "Kral" unvanını reddetti ve "İlk Vatandaş" (Princeps) olmayı seçti ve her şeyi gizlice manipüle ederken Senato'ya olan saygısını açıkça ifade etti. Hedefine ulaştıktan sonra, yüksek kaldıraçlı bir risk alıcıdan muhafazakar bir yöneticiye dönüştü, Roma'yı kırk yıl yönetti ve yaklaşık yüz yıl süren bir hanedan kurdu.
Her yolculukta, net hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir. Eğer "zafer"in ne olduğunu bilmiyorsanız, nasıl kazanabilirsiniz? Hedefler sürekli değişir, onları sabit hale getirmedikçe.
Kalıcı kumar bağımlılık yapar; Zorunluluktan ya da saf zevkten olsun, en kötü düşmanımız olana kadar daha fazla risk için bahaneler üretmeye devam ederiz.
Do Kwon
Caesar gibi, Do Kwon Güney Kore'nin elit bir ailesinde doğmuştur. Kişisel cazibesi, stratejisi ve - tekrar vurgulamak gerekirse - büyük kaldıraç ile kariyerini inşa etmiştir.
Yarattığı Terra/Luna refleksif stablecoin sistemi, sürekli borca dayanıyor. Sistem emdiği her dolar için daha fazla borca neden oluyor, bu yüzden oyunu bitirmek için yeterli sermaye yok. Her UST kilometre taşına ödünç alınan sermaye ile ulaşılır; Sezar'ın aksine, Do Kwon'un fethetmesi gereken bir "Galyalı" yoktu - hesaplanmış bahisler yoktu, sadece kaldıraç uğruna kaldıraç. Riski sonuna kadar aldı ve Karadağ'da soğuk bir hapishane hücresinde sona erdi. Sezar'ın hayatına mal olan bir şey, Do Kwon'un özgürlüğünü de kaybetmesine neden oldu.
Do Kwon, 23 Mart 2023'te Podgorica'da yakalandı, sahte pasaport kullanarak Dubai'ye kaçmaya çalışıyordu.
Sam Bankman-Fried (SBF)
İflas eden borsa FTX'in kurucusu SBF, lüks bir hayat yaşarken platformları desteklemek, küresel etki satın almak ve çeşitli maceralı projeleri finanse etmek için müşteri fonlarını kullanıyor. 1,8 milyar dolar topladı, FTX değerlemesini 32 milyar dolara çıkardı ve Washington ile doğrudan bağlarını sürdürdü. Octavianus gibi o da dünyaya hükmeden bir zihniyetle büyük riskler aldı. Ancak Octavianus, Sezar'ın ölümcül aşırılığından ders aldı ve SBF bunu yapmadı: tekrar tekrar her şeyini verdi. Zamanında durmuş olsaydı, dolandırıcılığı askıya alabilir ve FTX'in bilançosundaki boşlukları yavaş yavaş doldurabilirdi; Ama ikiye katladı ve sonunda her şeyini kaybetti. Sonu bu kadar trajik olmak zorunda değildi.
SBF, 2023 yılında New York'ta mahkemeye girdi.
Zhao Changpeng (CZ)
CZ her şeyi hız ve düzenleyici gri alan üzerine koydu. O, Çin anakarasında ICO aracılığıyla Binance için fon topladı. Binance, düzenleyici arbitrajdan tam olarak yararlandı: KYC olmadan yatırımlara ve işlemlere izin verilmesi, herhangi bir işlem çiftinin listelenmesi ve nadir işlem çiftlerine 125 kat kaldıraç sunulması - bir kumarhane işletiyor demek mümkündür.
Gelecekteki toparlanma açık ve kaçınılmazdır. CZ'nin iddiası, her şeye değecek kadar güçleneceği ve sonuçları hafifletmek için hem finansal hem de politik olarak yeterli sermayeye sahip olacağı yönünde. Bu hesaplaşma, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en düşük güvenlikli hapishanede 4 ay hapis cezasına çarptırıldığı ve Binance'in ayrıca $4.3 milyar para cezası ödemek zorunda kaldığı 2024 yılında geldi. SBF'nin müşteri mevduatlarında kaldıraç aradığı, CZ'nin ise kendisini yaptırım eylemlerine sokarak kaldıraç aradığı söylenebilir. Binance'in bugünkü ölçeğe ulaşmamış olsaydı, karşı karşıya olduğu düzenleyici eylemin Tornado Cash geliştiricilerinin karşılaştığı onlarca yıllık hapis cezalarına daha çok benzeyeceğini ve bir bütün olarak endüstrinin "şimdiye kadarki en iyi" CZ'yi çok farklı bir şekilde göreceğini söylemek güvenlidir.
Sonuç
Sezar'ın hedefleri başarısıyla birlikte yükselmeye devam etti, bu yüzden sınırsız kaldıraca ihtiyacı vardı - istatistiksel olarak konuşursak, iflas etmesi an meselesiydi. Öte yandan Octavianus, tüm portföyünü erkenden riske attı (bu, minimum risk sermayesi ile bunu yapmak için en iyi zamandı) ve sermayenin büyüklüğü büyüdükçe ve getiriler hedefe göre küçüldükçe riskten vazgeçti.
Do Kwon, tüm sistemi bir amaca ulaşmak için bir araç olarak değil, kendi başına bir amaç olarak kaldıraçlar üzerine inşa eder. Sezar gibi, sonunda "tasfiye edilmek zorunda kaldı". SBF'nin yolu bu kadar sefil olmak zorunda değildi. Neredeyse tüm büyük tarihi şahsiyetlere rağmen, ahlaki açıdan sorgulanabilir, son derece yasadışı ve son derece kaldıraçlı kararlar aldı. En önemli fark, getiriler azaldığında riski azaltamamasıdır. CZ ise bu konuda çok bilgili.
Kaldıraç son derece güçlü bir araçtır. Doğru kullanıldığında, olumlu beklenti değerinin fırsatlarını maksimize edebilir ve hayat değiştiren kararların alınmasına yol açabilir. Ancak, yanlış değerlendirme veya aşırı kaldıraç kullanımı sizi mahvedebilir. En büyük kazancım, kaldıraçı bir alışkanlık haline getirmek oldu - kaldıraçsız getiriler konusunda hissizleşmek - istatistikler açısından yok edici sonuçlar doğurur. Sürekli artan hedefler, nihai hedefinizin çok altında kalmanıza yol açabilir. Açık hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
"Her savaşta şans unsuru vardır; şansı göz ardı ederseniz, felaket kaçınılmazdır" — "Roma: Total War" yükleme ekranı
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Antik Roma'dan modern Kripto Varlıklar'a: Risk Yönetimi'nin deneyim dersleri
Yazı: Bryan Daugherty
Derleme: Block unicorn
Önsöz
Açık hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
Büyük riskler seni uçurabilir, yönetilmeyen riskler ise seni mahveder.
Tırmanışınızla birlikte, yükselme alanı daralır; risk, getiriyi aştığında zamanında azaltmalısınız.
Kripto para birimi ve tarih benim tutkularımdan ikisi. Uyanma saatlerimin %80'i bu iki konuya geçiyor diyebilirim. Hatırladığımız birçok insanın, iyi risk yönetimi yoluyla "başarılı" olanlar olmadığını fark ettim. Genellikle, endişe verici bir şekilde çökene kadar bahsi yükseltmeye devam edenler onlardır. Julius Caesar, Do Kwon, Büyük İskender ve Sam Bankman-Fried de benzer şekilde davrandılar. Doyumsuz bir risk iştahı onları sektörün zirvesine çıkardı ve aynı iştah başarısızlıklarına yol açtı. Uzun vadede en iyi performans gösterenler, koşullar değiştikçe ve hedeflere ulaşıldıkça risk alma ve riskten kaçınma arasında geçiş yapabilen az sayıdaki kişilerdir.
Bu makale öncelikle antik tarihteki iki önemli maceracı ve yönetici ile bunların modern kripto para endüstrisindeki karşılıklarını tartışmaktadır. Bazı kumarbazlar, kendini beğenmişler ve hedeflerine göre bahis ayarlayan, hedeflerine ulaştıktan sonra risklerini uygun şekilde azaltan hayatta kalanları ele alacağız.
İlk Kumar Kralı: Gaius Julius Caesar
Sezar, kariyerini büyük bir karizma, üstün strateji ve en önemlisi büyük borçlarla inşa eden orta sınıf bir Romalı aristokrattı. Rütbelerde yükseldi ve sonunda konsolos rütbesine yükseldi, ancak her pozisyon için yıllarca beklemek yerine, terfi sürecini hızlandırmak için büyük riskler ve borçlar aldı. 41 yaşında konsül olduktan sonra, yasal ve mali hesaplaşmalardan kaçınmak için rüşvet yoluyla nüfuzunu artırdı ve MÖ 58'de beş yıllık bir süre için Galya valisi olarak atandı. O zamanlar borcu, Roma'nın yıllık vergi gelirinin yaklaşık %10'una tekabül ediyordu - yaklaşık 133.333 askerin aylık maaşı veya bugün yaklaşık 333 milyon dolar. (Dönüşüm formülü, bir Roma lejyonerinin yıllık 900 Sester maaş aldığını varsayar, bu da basitçe hesaplandığında, modern Amerika'daki ortalama bir asker için 30.000 dolarlık maaşa eşdeğerdir.) ）
Kaldıracı en üst düzeye çıkardıktan sonra, Sezar Galya'yı işgal etti. Başarısızlık iflas, sürgün veya infaz anlamına gelir. Alesia kuşatması sırasında arkadan 250.000 kişilik bir takviye kuvveti yaklaştı. Aklı başında herhangi bir general kamptan çekilecek. Ancak Sezar'ın meteorik yükselişi sadece kibrin güvenine sahip olmakla kalmadı, daha da önemlisi başka seçeneği yoktu: hem mali hem de yasal borç batağına saplanmıştı ve vali olarak görev süresi (ona dokunulmazlık veren) sona eriyordu. Bu yüzden bahislerini ikiye katladı, yerini korudu ve ek bir dış duvar inşa etti. Şimdi, yaklaşık 70.000 Romalı, yaklaşık 320.000 Galyalı ile karşı karşıya. (** Bu asker sayıları eski Sezar tarafından sağlanan tahminlerdir ve abartılı olabilir.) ）
Alesia, Galya'nın kuzeyinde bir kaleyi şehiridir ve Galya halkının Vercingetorix liderliğinde Roma egemenliğine karşı direnişinin son kalesidir.
Sezar kazandı. Galya fethedildi. Bu zafer ona büyük bir servetle sonuçlandı - en azından kağıt üzerinde - ancak çoğu likit olmayan varlıklarda (çoğunlukla köleler) kilitlendi. Valinin görev süresi sona ererken, Senato bir ültimatom yayınladı: "Roma'ya geri dönün ve suçlarınızın (ve borçlarınızın) sorumluluğunu alın." Sezar her zaman gördüğü fırsatı değerlendirdi ve sonuçları daha sonra düşünülebilirdi. Şimdi "daha sonra" idi ve başka seçeneği olmadığını hissetti. Yine hayatını riske atarak, Rubicon'da bir lejyon yönetti ve "zarların atıldığını" ilan etti (Alea iacta Est).
Rubicon Nehri, İtalya'nın sınırlarını uygun bir şekilde belirledi ve onu geçmek, Senato'ya savaş ilan etmek anlamına geliyordu.
Hiç kimse bu cesur ve eşi benzeri görülmemiş hareketi beklemiyordu. Roma'da askeri birlik yoktu; şehri fethetti, bir iç savaş başlattı ve kazandı. Şimdi Roma dünyasının tek hâkimi. Ama yine de tatmin olmuyor, "Roma'nın Kralı" unvanını hedefliyor. Kelly kuralını göz ardı ederek (avantajınıza oranla sadece o kadar sermaye ile bahis yapmalısınız, bunun üzerine çıkmak kaçınılmaz olarak uzun vadeli iflasa yol açar), bir kez daha tümünü riske attı. Bu son işlem, hesabını iflas ettirdi: Binance'den bir e-posta almadı, bunun yerine bir grup senatör tarafından yirmi üç bıçak darbesiyle vuruldu. Güç zirvesine çıkmasını sağlayan risk alma isteği, ona hayatının bedelini ödetti.
Octavian'ın Yükselişi
Sezar, ölümünden sonra 18 yaşındaki yeğeni Octavianus'u evlat edindi, ancak Sezar'ın generali Mark Antony mirası engelledi. Octavianus, prestijini artırmak ve bir ordu kurmak için yaklaşık 2,5 milyar dolar (Sezar'ın orijinal borcunun yaklaşık %750'si) toplayarak mülkü karşılığında borç aldı. Sezar 2.0'a benziyor, ancak net bir hedefi olan hesaplanmış bir hamle: Octavianus, oynamak için bir oyun değil, net bir hedef peşinde koştu.
Octavian, Gaius Julius Caesar olarak adlandırıldı, daha sonra ise Gaius Julius Caesar Augustus oldu. Roma isimleri oldukça karmaşık, bu yüzden bu yazıda ona sadece "Octavian" diyeceğiz.
Durgunluğun ölüm anlamına gelebileceğini biliyordu; Borç ve risk almak ona hayatta kalma ve başarılı olma şansı verdi. Önce Senato'ya, sonra da Anthony'ye karşı birçok iç savaş kazandı. Bilinen dünyanın tek efendisi olduktan sonra, daha fazla macera için ödüllerin azaldığını fark eder. "Kral" unvanını reddetti ve "İlk Vatandaş" (Princeps) olmayı seçti ve her şeyi gizlice manipüle ederken Senato'ya olan saygısını açıkça ifade etti. Hedefine ulaştıktan sonra, yüksek kaldıraçlı bir risk alıcıdan muhafazakar bir yöneticiye dönüştü, Roma'yı kırk yıl yönetti ve yaklaşık yüz yıl süren bir hanedan kurdu.
Her yolculukta, net hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir. Eğer "zafer"in ne olduğunu bilmiyorsanız, nasıl kazanabilirsiniz? Hedefler sürekli değişir, onları sabit hale getirmedikçe.
Kalıcı kumar bağımlılık yapar; Zorunluluktan ya da saf zevkten olsun, en kötü düşmanımız olana kadar daha fazla risk için bahaneler üretmeye devam ederiz.
Do Kwon
Caesar gibi, Do Kwon Güney Kore'nin elit bir ailesinde doğmuştur. Kişisel cazibesi, stratejisi ve - tekrar vurgulamak gerekirse - büyük kaldıraç ile kariyerini inşa etmiştir.
Yarattığı Terra/Luna refleksif stablecoin sistemi, sürekli borca dayanıyor. Sistem emdiği her dolar için daha fazla borca neden oluyor, bu yüzden oyunu bitirmek için yeterli sermaye yok. Her UST kilometre taşına ödünç alınan sermaye ile ulaşılır; Sezar'ın aksine, Do Kwon'un fethetmesi gereken bir "Galyalı" yoktu - hesaplanmış bahisler yoktu, sadece kaldıraç uğruna kaldıraç. Riski sonuna kadar aldı ve Karadağ'da soğuk bir hapishane hücresinde sona erdi. Sezar'ın hayatına mal olan bir şey, Do Kwon'un özgürlüğünü de kaybetmesine neden oldu.
Do Kwon, 23 Mart 2023'te Podgorica'da yakalandı, sahte pasaport kullanarak Dubai'ye kaçmaya çalışıyordu.
Sam Bankman-Fried (SBF)
İflas eden borsa FTX'in kurucusu SBF, lüks bir hayat yaşarken platformları desteklemek, küresel etki satın almak ve çeşitli maceralı projeleri finanse etmek için müşteri fonlarını kullanıyor. 1,8 milyar dolar topladı, FTX değerlemesini 32 milyar dolara çıkardı ve Washington ile doğrudan bağlarını sürdürdü. Octavianus gibi o da dünyaya hükmeden bir zihniyetle büyük riskler aldı. Ancak Octavianus, Sezar'ın ölümcül aşırılığından ders aldı ve SBF bunu yapmadı: tekrar tekrar her şeyini verdi. Zamanında durmuş olsaydı, dolandırıcılığı askıya alabilir ve FTX'in bilançosundaki boşlukları yavaş yavaş doldurabilirdi; Ama ikiye katladı ve sonunda her şeyini kaybetti. Sonu bu kadar trajik olmak zorunda değildi.
SBF, 2023 yılında New York'ta mahkemeye girdi.
Zhao Changpeng (CZ)
CZ her şeyi hız ve düzenleyici gri alan üzerine koydu. O, Çin anakarasında ICO aracılığıyla Binance için fon topladı. Binance, düzenleyici arbitrajdan tam olarak yararlandı: KYC olmadan yatırımlara ve işlemlere izin verilmesi, herhangi bir işlem çiftinin listelenmesi ve nadir işlem çiftlerine 125 kat kaldıraç sunulması - bir kumarhane işletiyor demek mümkündür.
Gelecekteki toparlanma açık ve kaçınılmazdır. CZ'nin iddiası, her şeye değecek kadar güçleneceği ve sonuçları hafifletmek için hem finansal hem de politik olarak yeterli sermayeye sahip olacağı yönünde. Bu hesaplaşma, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en düşük güvenlikli hapishanede 4 ay hapis cezasına çarptırıldığı ve Binance'in ayrıca $4.3 milyar para cezası ödemek zorunda kaldığı 2024 yılında geldi. SBF'nin müşteri mevduatlarında kaldıraç aradığı, CZ'nin ise kendisini yaptırım eylemlerine sokarak kaldıraç aradığı söylenebilir. Binance'in bugünkü ölçeğe ulaşmamış olsaydı, karşı karşıya olduğu düzenleyici eylemin Tornado Cash geliştiricilerinin karşılaştığı onlarca yıllık hapis cezalarına daha çok benzeyeceğini ve bir bütün olarak endüstrinin "şimdiye kadarki en iyi" CZ'yi çok farklı bir şekilde göreceğini söylemek güvenlidir.
Sonuç
Sezar'ın hedefleri başarısıyla birlikte yükselmeye devam etti, bu yüzden sınırsız kaldıraca ihtiyacı vardı - istatistiksel olarak konuşursak, iflas etmesi an meselesiydi. Öte yandan Octavianus, tüm portföyünü erkenden riske attı (bu, minimum risk sermayesi ile bunu yapmak için en iyi zamandı) ve sermayenin büyüklüğü büyüdükçe ve getiriler hedefe göre küçüldükçe riskten vazgeçti.
Do Kwon, tüm sistemi bir amaca ulaşmak için bir araç olarak değil, kendi başına bir amaç olarak kaldıraçlar üzerine inşa eder. Sezar gibi, sonunda "tasfiye edilmek zorunda kaldı". SBF'nin yolu bu kadar sefil olmak zorunda değildi. Neredeyse tüm büyük tarihi şahsiyetlere rağmen, ahlaki açıdan sorgulanabilir, son derece yasadışı ve son derece kaldıraçlı kararlar aldı. En önemli fark, getiriler azaldığında riski azaltamamasıdır. CZ ise bu konuda çok bilgili.
Kaldıraç son derece güçlü bir araçtır. Doğru kullanıldığında, olumlu beklenti değerinin fırsatlarını maksimize edebilir ve hayat değiştiren kararların alınmasına yol açabilir. Ancak, yanlış değerlendirme veya aşırı kaldıraç kullanımı sizi mahvedebilir. En büyük kazancım, kaldıraçı bir alışkanlık haline getirmek oldu - kaldıraçsız getiriler konusunda hissizleşmek - istatistikler açısından yok edici sonuçlar doğurur. Sürekli artan hedefler, nihai hedefinizin çok altında kalmanıza yol açabilir. Açık hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
"Her savaşta şans unsuru vardır; şansı göz ardı ederseniz, felaket kaçınılmazdır" — "Roma: Total War" yükleme ekranı