Büyük riskler seni uçurabilir, yönetilmeyen riskler ise seni yıkabilir.
Yazan: Bryan Daugherty
Derleme: Block unicorn
Giriş
Belirgin hedefler riskleri etkin bir şekilde kontrol edebilir.
Büyük riskler seni yükseltebilir, yönetilmeyen riskler ise seni çökertir.
Tırmanışınızla birlikte, yükselme alanı daralacaktır; riskin getiri aşmasını durumunda zamanında azaltmak gerekir.
Kripto para ve tarih benim iki büyük tutkum. 80% uyanık zamanımın bu iki konuya harcandığını söyleyebilirim. Fark ettim ki, hatırladığımız birçok kişi iyi risk yönetimi ile "başarılı" olanlar değil. Genellikle, sürekli olarak bahislerini artıran ve muazzam bir şekilde çökene kadar devam edenlerdir. Julius Caesar, Do Kwon, Büyük İskender ve Sam Bankman-Fried'in davranışları benzerlik gösteriyor. Asla tatmin olmayan risk iştahları onları sektörün zirvesine taşıdı, ancak aynı iştah onların başarısızlıklarına da yol açtı. Uzun vadede en iyi performansı gösterenler, duruma ve hedeflerin gerçekleştirilmesine göre risk alma ve riskten kaçınma arasında geçiş yapabilen azınlıktır.
Bu makale öncelikle antik tarihteki iki önemli maceracı ve yöneticiyi, ayrıca bunların modern kripto para sektöründeki karşılıklarını araştırmaktadır. Bazı kumarbazları, kendini beğenmişleri ve gerçekten hedeflere göre bahsi ayarlayan, hedefe ulaştıktan sonra riski uygun bir şekilde azaltan hayatta kalanları tartışacağız.
İlk Kumar Kralı: Gaius Julius Caesar
Sezar, kariyerini büyük bir karizma, üstün strateji ve en önemlisi büyük borçlarla inşa eden orta sınıf bir Romalı aristokrattı. Rütbelerde yükseldi ve sonunda konsolos rütbesine yükseldi, ancak her pozisyon için yıllarca beklemek yerine, terfi sürecini hızlandırmak için büyük riskler ve borçlar aldı. 41 yaşında konsül olduktan sonra, yasal ve mali hesaplaşmalardan kaçınmak için rüşvet yoluyla nüfuzunu artırdı ve MÖ 58'de beş yıllık bir süre için Galya valisi olarak atandı. O zamanlar borcu, Roma'nın yıllık vergi gelirinin yaklaşık %10'una tekabül ediyordu - yaklaşık 133.333 askerin aylık maaşı veya bugün yaklaşık 333 milyon dolar. (Dönüşüm formülü, bir Roma lejyonerinin yıllık 900 Sester maaş aldığını varsayar, bu da basitçe hesaplandığında, modern Amerika'daki ortalama bir asker için 30.000 dolarlık maaşa eşdeğerdir.) ）
Kaldıracı en üst düzeye çıkardıktan sonra, Sezar Galya'yı işgal etti. Başarısızlık iflas, sürgün veya infaz anlamına gelir. Alesia kuşatması sırasında arkadan 250.000 kişilik bir takviye kuvveti yaklaştı. Aklı başında herhangi bir general kamptan çekilecek. Ancak Sezar'ın meteorik yükselişi sadece kibrin güvenine sahip olmakla kalmadı, daha da önemlisi başka seçeneği yoktu: hem mali hem de yasal borç batağına saplanmıştı ve vali olarak görev süresi (ona dokunulmazlık veren) sona eriyordu. Bu yüzden bahislerini ikiye katladı, yerini korudu ve ek bir dış duvar inşa etti. Şimdi, yaklaşık 70.000 Romalı, yaklaşık 320.000 Galyalı ile karşı karşıya. (** Bu asker sayıları eski Sezar tarafından sağlanan tahminlerdir ve abartılı olabilir.) ）
Alesia, Galya'nın kuzeyinde bir kale şehridir ve Galya'nın Vercingetorix liderliğinde Roma egemenliğine karşı direnişinin son kalesidir.
Sezar kazandı. Galya fethedildi. Bu zafer ona büyük bir servetle sonuçlandı - en azından kağıt üzerinde - ancak çoğu likit olmayan varlıklarda (çoğunlukla köleler) kilitlendi. Valinin görev süresi sona ererken, Senato bir ültimatom yayınladı: "Roma'ya geri dönün ve suçlarınızın (ve borçlarınızın) sorumluluğunu alın." Sezar her zaman gördüğü fırsatı değerlendirdi ve sonuçları daha sonra düşünülebilirdi. Şimdi "daha sonra" idi ve başka seçeneği olmadığını hissetti. Yine hayatını riske atarak, Rubicon'da bir lejyon yönetti ve "zarların atıldığını" ilan etti (Alea iacta Est).
Rubicon Nehri, İtalya'nın yerel sınırını işaret eder; onu geçmek, Senato'ya savaş açmak anlamına gelir.
Kimse bu cesur ve eşi benzeri görülmemiş hamleyi beklemiyordu. Roma'da asker yoktu; şehri ele geçirdi, bir iç savaş çıkardı ve kazandı. Artık Roma dünyasının tek hâkimi. Ama hâlâ tatmin olmuyor, "Roma'nın Kralı" unvanını hedefliyor. Kelly kuralını hiçe sayarak (avantajınıza orantılı bir sermaye kısmı ile bahis yapmalısınız, bunun üzerine çıkmak kaçınılmaz olarak uzun vadeli iflasa yol açacaktır), yine her şeyi riske attı. Bu son işlem, hesabının iflas etmesine neden oldu: Binance'tan bir e-posta almadı, bunun yerine bir grup senatör tarafından yirmi üç bıçak darbesiyle saldırıya uğradı. Güce taşıyan risk alma isteği, ona hayatının bedelini ödettirdi.
Oktavian'ın Yükselişi
Sezar'ın ölümünden sonra 18 yaşındaki yeğeni Oktavian'ı evlat edindi, ancak Sezar'ın komutanı Mark Antony mirasın devralınmasını engelledi. Oktavian, mirasını teminat olarak kullanarak yaklaşık 2,5 milyar dolar borç aldı - bu, Sezar'ın orijinal borcunun yaklaşık %750'sine denk geliyor - prestijini artırmak ve ordu kurmak için. Bu, Sezar 2.0 gibi görünüyor, ancak bu belirli bir hedefe yönelik hesaplı bir hamle: Oktavian, oyun oynamak için oyun oynamak yerine net bir hedef peşinde.
Octavius, Gaius Julius Caesar olarak adlandırıldı, daha sonra Gaius Julius Caesar Augustus oldu. Roma isimleri oldukça karmaşık, bu nedenle bu yazıda ona sadece "Octavius" diyeceğiz.
Durgunluğun ölüm anlamına gelebileceğini biliyordu; Borç ve risk almak ona hayatta kalma ve başarılı olma şansı verdi. Önce Senato'ya, sonra da Anthony'ye karşı birçok iç savaş kazandı. Bilinen dünyanın tek efendisi olduktan sonra, daha fazla macera için ödüllerin azaldığını fark eder. "Kral" unvanını reddetti ve "İlk Vatandaş" (Princeps) olmayı seçti ve her şeyi gizlice manipüle ederken Senato'ya olan saygısını açıkça ifade etti. Hedefine ulaştıktan sonra, yüksek kaldıraçlı bir risk alıcıdan muhafazakar bir yöneticiye dönüştü, Roma'yı kırk yıl yönetti ve yaklaşık yüz yıl süren bir hanedan kurdu.
Her yolculukta, net bir hedef riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir. "Zafer"in ne olduğunu bilmiyorsanız, nasıl kazanabilirsiniz? Hedef sürekli değişecektir, onu sabitlemedikçe.
Sürekli kumar bağımlılık yapar; ister ihtiyaçtan, isterse saf bir zevkten olsun, sürekli daha fazla risk için bahaneler buluruz, ta ki kendimizin en büyük düşmanı olana kadar.
Do Kwon
Caesar gibi, Do Kwon da Kore'nin elit bir ailesinde doğdu. Kişisel çekiciliği, stratejisi ve - tekrar vurgulamak gerekirse - büyük kaldıraç ile kariyerini inşa etti.
O, Terra/Luna kendini dengeleyen stablecoin sistemini kalıcı borçlara dayandırdı. Sistem her bir dolar aldığında daha büyük bir borç yaratıyor, bu nedenle bu oyunu bitirmek için yeterli sermaye yok. Her bir UST kilometre taşı, borçlanılan sermaye ile gerçekleştirildi; Sezar'ın aksine, Do Kwon'un fethedecek bir "Galya"'sı yoktu - hesaplanmamış bir bahis, sadece kaldıraç için kaldıraç. Riskleri sonuna kadar sürdürdü ve sonunda karanlık bir hapishane hücresinde hapsoldu. Sezar'a hayat bedeli ödeten şey, Do Kwon'u da özgürlüğünden etti.
Do Kwon, 23 Mart 2023'te Podgorica'da, sahte pasaport kullanarak Dubai'ye kaçmaya çalışırken yakalandı.
Sam Bankman-Fried (SBF)
İflas eden borsa FTX'in kurucusu SBF, lüks bir hayat yaşarken platformları desteklemek, küresel etki satın almak ve çeşitli maceralı projeleri finanse etmek için müşteri fonlarını kullanıyor. 1,8 milyar dolar topladı, FTX değerlemesini 32 milyar dolara çıkardı ve Washington ile doğrudan bağlarını sürdürdü. Octavianus gibi o da dünyaya hükmeden bir zihniyetle büyük riskler aldı. Ancak Octavianus, Sezar'ın ölümcül aşırılığından ders aldı ve SBF bunu yapmadı: tekrar tekrar her şeyini verdi. Zamanında durmuş olsaydı, dolandırıcılığı askıya alabilir ve FTX'in bilançosundaki boşlukları yavaş yavaş doldurabilirdi; Ama ikiye katladı ve sonunda her şeyini kaybetti. Sonu bu kadar trajik olmak zorunda değildi.
SBF 2023 yılında New York'ta mahkemeye girdi.
Zhao Changpeng (CZ)
CZ her şeyi hız ve düzenleyici gri alan üzerine koydu. Çin ana karasında ICO aracılığıyla Binance için fon topladı. Binance, düzenleyici tahvil ile tam anlamıyla yararlandı: KYC olmadan para yatırma ve işlem yapma izin verildi, her türlü işlem çifti listelendi ve nadir işlem çiftlerine 125 kat kaldıraç sağlandı - bir kumarhane işletiyormuş gibi söylenebilir.
Gelecekteki toparlanma açık ve kaçınılmazdır. CZ'nin iddiası, her şeye değecek kadar güçleneceği ve sonuçları hafifletmek için hem finansal hem de politik olarak yeterli sermayeye sahip olacağı yönünde. Bu hesaplaşma, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en düşük güvenlikli hapishanede 4 ay hapis cezasına çarptırıldığı ve Binance'in ayrıca $4.3 milyar para cezası ödemek zorunda kaldığı 2024 yılında geldi. SBF'nin müşteri mevduatlarında kaldıraç aradığı, CZ'nin ise kendisini yaptırım eylemlerine sokarak kaldıraç aradığı söylenebilir. Binance'in bugünkü ölçeğe ulaşmamış olsaydı, karşı karşıya olduğu düzenleyici eylemin Tornado Cash geliştiricilerinin karşılaştığı onlarca yıllık hapis cezalarına daha çok benzeyeceğini ve bir bütün olarak endüstrinin "şimdiye kadarki en iyi" CZ'yi çok farklı bir şekilde göreceğini söylemek güvenlidir.
Sonuç
Sezar'ın hedefleri başarısıyla birlikte sürekli yükseldi, bu nedenle sınırsız kaldıraç ihtiyacı vardı - istatistiksel olarak iflası sadece bir zaman meselesiydi. Oktavianus ise erken dönemde tüm yatırım portföyünü riske atarak (bu, risk sermayesinin en düşük olduğu en iyi risk alma zamanıdır) sermaye büyüklüğü arttıkça ve hedefe göre getiriler azaldıkça risk almayı bıraktı.
Do Kwon, tüm sistemi kaldıraç üzerine inşa etti, bu bir hedefe ulaşma aracı değil, hedefin kendisi olarak. Sezar gibi, nihayetinde "zorla kapatıldı". SBF'nin yolu bu kadar trajik olmamalıydı. Ahlaki açıdan sorgulanabilir, son derece yasadışı ve yüksek kaldıraçla kararlar aldı - neredeyse tüm büyük tarihi figürler gibi. Temel fark, getirilerin azalmasıyla riskleri azaltmada başarısız olmasıdır. Aksine, CZ bu konuda ustadır.
Kaldıraç son derece güçlü bir araçtır. Doğru kullanıldığında, olumlu beklenen değer fırsatlarını maksimize edebilir ve hayat değiştiren kararların alınmasına yardımcı olabilir. Ancak yanlış değerlendirme veya aşırı kaldıraç, sizi mahvedebilir. Benim en büyük dersim, kaldıraçı bir alışkanlık haline getirmek oldu - kaldıraçsız getiriler karşısında duyarsızlaşmak - istatistiksel olarak yok oluşa yol açabilir. Sürekli artan hedefler sonunda sizi başlangıç hedefinizin çok altına düşürecektir. Belirgin hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
"Her savaşta bir şans unsuru vardır; şansı göz ardı ederseniz, felaket peşinizi bırakmaz" - "Roma: Total War" yükleme ekranı
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Antik Roma'dan modern Kripto Varlıklar'a: Risk Yönetimi'nde alınan dersler
Yazan: Bryan Daugherty
Derleme: Block unicorn
Giriş
Kripto para ve tarih benim iki büyük tutkum. 80% uyanık zamanımın bu iki konuya harcandığını söyleyebilirim. Fark ettim ki, hatırladığımız birçok kişi iyi risk yönetimi ile "başarılı" olanlar değil. Genellikle, sürekli olarak bahislerini artıran ve muazzam bir şekilde çökene kadar devam edenlerdir. Julius Caesar, Do Kwon, Büyük İskender ve Sam Bankman-Fried'in davranışları benzerlik gösteriyor. Asla tatmin olmayan risk iştahları onları sektörün zirvesine taşıdı, ancak aynı iştah onların başarısızlıklarına da yol açtı. Uzun vadede en iyi performansı gösterenler, duruma ve hedeflerin gerçekleştirilmesine göre risk alma ve riskten kaçınma arasında geçiş yapabilen azınlıktır.
Bu makale öncelikle antik tarihteki iki önemli maceracı ve yöneticiyi, ayrıca bunların modern kripto para sektöründeki karşılıklarını araştırmaktadır. Bazı kumarbazları, kendini beğenmişleri ve gerçekten hedeflere göre bahsi ayarlayan, hedefe ulaştıktan sonra riski uygun bir şekilde azaltan hayatta kalanları tartışacağız.
İlk Kumar Kralı: Gaius Julius Caesar
Sezar, kariyerini büyük bir karizma, üstün strateji ve en önemlisi büyük borçlarla inşa eden orta sınıf bir Romalı aristokrattı. Rütbelerde yükseldi ve sonunda konsolos rütbesine yükseldi, ancak her pozisyon için yıllarca beklemek yerine, terfi sürecini hızlandırmak için büyük riskler ve borçlar aldı. 41 yaşında konsül olduktan sonra, yasal ve mali hesaplaşmalardan kaçınmak için rüşvet yoluyla nüfuzunu artırdı ve MÖ 58'de beş yıllık bir süre için Galya valisi olarak atandı. O zamanlar borcu, Roma'nın yıllık vergi gelirinin yaklaşık %10'una tekabül ediyordu - yaklaşık 133.333 askerin aylık maaşı veya bugün yaklaşık 333 milyon dolar. (Dönüşüm formülü, bir Roma lejyonerinin yıllık 900 Sester maaş aldığını varsayar, bu da basitçe hesaplandığında, modern Amerika'daki ortalama bir asker için 30.000 dolarlık maaşa eşdeğerdir.) ）
Kaldıracı en üst düzeye çıkardıktan sonra, Sezar Galya'yı işgal etti. Başarısızlık iflas, sürgün veya infaz anlamına gelir. Alesia kuşatması sırasında arkadan 250.000 kişilik bir takviye kuvveti yaklaştı. Aklı başında herhangi bir general kamptan çekilecek. Ancak Sezar'ın meteorik yükselişi sadece kibrin güvenine sahip olmakla kalmadı, daha da önemlisi başka seçeneği yoktu: hem mali hem de yasal borç batağına saplanmıştı ve vali olarak görev süresi (ona dokunulmazlık veren) sona eriyordu. Bu yüzden bahislerini ikiye katladı, yerini korudu ve ek bir dış duvar inşa etti. Şimdi, yaklaşık 70.000 Romalı, yaklaşık 320.000 Galyalı ile karşı karşıya. (** Bu asker sayıları eski Sezar tarafından sağlanan tahminlerdir ve abartılı olabilir.) ）
Alesia, Galya'nın kuzeyinde bir kale şehridir ve Galya'nın Vercingetorix liderliğinde Roma egemenliğine karşı direnişinin son kalesidir.
Sezar kazandı. Galya fethedildi. Bu zafer ona büyük bir servetle sonuçlandı - en azından kağıt üzerinde - ancak çoğu likit olmayan varlıklarda (çoğunlukla köleler) kilitlendi. Valinin görev süresi sona ererken, Senato bir ültimatom yayınladı: "Roma'ya geri dönün ve suçlarınızın (ve borçlarınızın) sorumluluğunu alın." Sezar her zaman gördüğü fırsatı değerlendirdi ve sonuçları daha sonra düşünülebilirdi. Şimdi "daha sonra" idi ve başka seçeneği olmadığını hissetti. Yine hayatını riske atarak, Rubicon'da bir lejyon yönetti ve "zarların atıldığını" ilan etti (Alea iacta Est).
Rubicon Nehri, İtalya'nın yerel sınırını işaret eder; onu geçmek, Senato'ya savaş açmak anlamına gelir.
Kimse bu cesur ve eşi benzeri görülmemiş hamleyi beklemiyordu. Roma'da asker yoktu; şehri ele geçirdi, bir iç savaş çıkardı ve kazandı. Artık Roma dünyasının tek hâkimi. Ama hâlâ tatmin olmuyor, "Roma'nın Kralı" unvanını hedefliyor. Kelly kuralını hiçe sayarak (avantajınıza orantılı bir sermaye kısmı ile bahis yapmalısınız, bunun üzerine çıkmak kaçınılmaz olarak uzun vadeli iflasa yol açacaktır), yine her şeyi riske attı. Bu son işlem, hesabının iflas etmesine neden oldu: Binance'tan bir e-posta almadı, bunun yerine bir grup senatör tarafından yirmi üç bıçak darbesiyle saldırıya uğradı. Güce taşıyan risk alma isteği, ona hayatının bedelini ödettirdi.
Oktavian'ın Yükselişi
Sezar'ın ölümünden sonra 18 yaşındaki yeğeni Oktavian'ı evlat edindi, ancak Sezar'ın komutanı Mark Antony mirasın devralınmasını engelledi. Oktavian, mirasını teminat olarak kullanarak yaklaşık 2,5 milyar dolar borç aldı - bu, Sezar'ın orijinal borcunun yaklaşık %750'sine denk geliyor - prestijini artırmak ve ordu kurmak için. Bu, Sezar 2.0 gibi görünüyor, ancak bu belirli bir hedefe yönelik hesaplı bir hamle: Oktavian, oyun oynamak için oyun oynamak yerine net bir hedef peşinde.
Octavius, Gaius Julius Caesar olarak adlandırıldı, daha sonra Gaius Julius Caesar Augustus oldu. Roma isimleri oldukça karmaşık, bu nedenle bu yazıda ona sadece "Octavius" diyeceğiz.
Durgunluğun ölüm anlamına gelebileceğini biliyordu; Borç ve risk almak ona hayatta kalma ve başarılı olma şansı verdi. Önce Senato'ya, sonra da Anthony'ye karşı birçok iç savaş kazandı. Bilinen dünyanın tek efendisi olduktan sonra, daha fazla macera için ödüllerin azaldığını fark eder. "Kral" unvanını reddetti ve "İlk Vatandaş" (Princeps) olmayı seçti ve her şeyi gizlice manipüle ederken Senato'ya olan saygısını açıkça ifade etti. Hedefine ulaştıktan sonra, yüksek kaldıraçlı bir risk alıcıdan muhafazakar bir yöneticiye dönüştü, Roma'yı kırk yıl yönetti ve yaklaşık yüz yıl süren bir hanedan kurdu.
Her yolculukta, net bir hedef riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir. "Zafer"in ne olduğunu bilmiyorsanız, nasıl kazanabilirsiniz? Hedef sürekli değişecektir, onu sabitlemedikçe.
Sürekli kumar bağımlılık yapar; ister ihtiyaçtan, isterse saf bir zevkten olsun, sürekli daha fazla risk için bahaneler buluruz, ta ki kendimizin en büyük düşmanı olana kadar.
Do Kwon
Caesar gibi, Do Kwon da Kore'nin elit bir ailesinde doğdu. Kişisel çekiciliği, stratejisi ve - tekrar vurgulamak gerekirse - büyük kaldıraç ile kariyerini inşa etti.
O, Terra/Luna kendini dengeleyen stablecoin sistemini kalıcı borçlara dayandırdı. Sistem her bir dolar aldığında daha büyük bir borç yaratıyor, bu nedenle bu oyunu bitirmek için yeterli sermaye yok. Her bir UST kilometre taşı, borçlanılan sermaye ile gerçekleştirildi; Sezar'ın aksine, Do Kwon'un fethedecek bir "Galya"'sı yoktu - hesaplanmamış bir bahis, sadece kaldıraç için kaldıraç. Riskleri sonuna kadar sürdürdü ve sonunda karanlık bir hapishane hücresinde hapsoldu. Sezar'a hayat bedeli ödeten şey, Do Kwon'u da özgürlüğünden etti.
Do Kwon, 23 Mart 2023'te Podgorica'da, sahte pasaport kullanarak Dubai'ye kaçmaya çalışırken yakalandı.
Sam Bankman-Fried (SBF)
İflas eden borsa FTX'in kurucusu SBF, lüks bir hayat yaşarken platformları desteklemek, küresel etki satın almak ve çeşitli maceralı projeleri finanse etmek için müşteri fonlarını kullanıyor. 1,8 milyar dolar topladı, FTX değerlemesini 32 milyar dolara çıkardı ve Washington ile doğrudan bağlarını sürdürdü. Octavianus gibi o da dünyaya hükmeden bir zihniyetle büyük riskler aldı. Ancak Octavianus, Sezar'ın ölümcül aşırılığından ders aldı ve SBF bunu yapmadı: tekrar tekrar her şeyini verdi. Zamanında durmuş olsaydı, dolandırıcılığı askıya alabilir ve FTX'in bilançosundaki boşlukları yavaş yavaş doldurabilirdi; Ama ikiye katladı ve sonunda her şeyini kaybetti. Sonu bu kadar trajik olmak zorunda değildi.
SBF 2023 yılında New York'ta mahkemeye girdi.
Zhao Changpeng (CZ)
CZ her şeyi hız ve düzenleyici gri alan üzerine koydu. Çin ana karasında ICO aracılığıyla Binance için fon topladı. Binance, düzenleyici tahvil ile tam anlamıyla yararlandı: KYC olmadan para yatırma ve işlem yapma izin verildi, her türlü işlem çifti listelendi ve nadir işlem çiftlerine 125 kat kaldıraç sağlandı - bir kumarhane işletiyormuş gibi söylenebilir.
Gelecekteki toparlanma açık ve kaçınılmazdır. CZ'nin iddiası, her şeye değecek kadar güçleneceği ve sonuçları hafifletmek için hem finansal hem de politik olarak yeterli sermayeye sahip olacağı yönünde. Bu hesaplaşma, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en düşük güvenlikli hapishanede 4 ay hapis cezasına çarptırıldığı ve Binance'in ayrıca $4.3 milyar para cezası ödemek zorunda kaldığı 2024 yılında geldi. SBF'nin müşteri mevduatlarında kaldıraç aradığı, CZ'nin ise kendisini yaptırım eylemlerine sokarak kaldıraç aradığı söylenebilir. Binance'in bugünkü ölçeğe ulaşmamış olsaydı, karşı karşıya olduğu düzenleyici eylemin Tornado Cash geliştiricilerinin karşılaştığı onlarca yıllık hapis cezalarına daha çok benzeyeceğini ve bir bütün olarak endüstrinin "şimdiye kadarki en iyi" CZ'yi çok farklı bir şekilde göreceğini söylemek güvenlidir.
Sonuç
Sezar'ın hedefleri başarısıyla birlikte sürekli yükseldi, bu nedenle sınırsız kaldıraç ihtiyacı vardı - istatistiksel olarak iflası sadece bir zaman meselesiydi. Oktavianus ise erken dönemde tüm yatırım portföyünü riske atarak (bu, risk sermayesinin en düşük olduğu en iyi risk alma zamanıdır) sermaye büyüklüğü arttıkça ve hedefe göre getiriler azaldıkça risk almayı bıraktı.
Do Kwon, tüm sistemi kaldıraç üzerine inşa etti, bu bir hedefe ulaşma aracı değil, hedefin kendisi olarak. Sezar gibi, nihayetinde "zorla kapatıldı". SBF'nin yolu bu kadar trajik olmamalıydı. Ahlaki açıdan sorgulanabilir, son derece yasadışı ve yüksek kaldıraçla kararlar aldı - neredeyse tüm büyük tarihi figürler gibi. Temel fark, getirilerin azalmasıyla riskleri azaltmada başarısız olmasıdır. Aksine, CZ bu konuda ustadır.
Kaldıraç son derece güçlü bir araçtır. Doğru kullanıldığında, olumlu beklenen değer fırsatlarını maksimize edebilir ve hayat değiştiren kararların alınmasına yardımcı olabilir. Ancak yanlış değerlendirme veya aşırı kaldıraç, sizi mahvedebilir. Benim en büyük dersim, kaldıraçı bir alışkanlık haline getirmek oldu - kaldıraçsız getiriler karşısında duyarsızlaşmak - istatistiksel olarak yok oluşa yol açabilir. Sürekli artan hedefler sonunda sizi başlangıç hedefinizin çok altına düşürecektir. Belirgin hedefler riskleri etkili bir şekilde kontrol edebilir.
"Her savaşta bir şans unsuru vardır; şansı göz ardı ederseniz, felaket peşinizi bırakmaz" - "Roma: Total War" yükleme ekranı