نقاط رئيسية

• فيزا وماستركارد هما مشغلان لشبكة الدفع العالمية، ولا مبالغة في القول إذا قلنا إنهما يهيمنان تقريبًا على سوق الدفع العالمي. يُقدر إجمالي حجم المعاملات العالمية بحوالي 20 تريليون دولار في عام 2024. إذا تم معالجة مدفوعات البطاقات عبر شبكات البلوكشين في المستقبل، فسيكون ذلك فرصة ضخمة لصناعتي البلوكشين والعملات المستقرة.
• بينما تحسنت واجهة أنظمة الدفع الحالية بشكل كبير بفضل الشركات المالية التكنولوجية المختلفة، إلا أن الجزء الخلفي الذي يعمل فعلياً على معالجة المعاملات لا يزال يعتمد على أنظمة قديمة. ما تزال المشاكل قائمة فيما يتعلق بالتسوية والمدفوعات العابرة للحدود، وتقدم التكنولوجيا البلوكشين حلاً واعداً لهذه المسائل.
• كشفت فيزا وماستركارد عن خرائط طريقهما لاعتماد تكنولوجيا البلوكشين والعملات المستقرة في شهر أبريل من هذا العام. كلا الشركتين تقومان بإطلاق مبادرات في المجالات التالية: 1) خدمات بطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة، 2) أنظمة تسوية مبنية على العملات المستقرة، 3) تحويلات نقدية عالمية نقطية لنقطية، و 4) منصات توكينية مؤسسية. من المتبقي ليرى من سيتقدم في سوق مدفوعات الويب3.

فيزارديلو كروكوديلو وترالاليرو ماستركارا، الشخصيات الرمزية التي ترمز إلى تعطيل الدماغ في الدفع، على وشك أن تشن حربًا على نظام الدفع من الجيل القادم. هكذا. في هذه النقطة، بالنسبة لشركات الخدمات المالية، اعتماد تقنيات البلوكتشين والعملات المستقرة ذات الصلة أمر لا يحتاج إلى تفكير.

1. الخلفية - هل يمكن استخدام تقنية البلوكشين للدفع؟

1.1 العملاقان في الدفع التقليدي

المصدر: ستاتيستا ونيلسون

فيزا وماستركارد هما شركتان رائدتان في شبكة الدفع العالمية. بحلول عام 2024، تمتلك فيزا 39 في المئة وماستركارد 24 في المئة من سوق الدفع العالمي. نظرًا لأن يونيونباي تتعامل في الأساس مع المعاملات الداخلية استنادًا إلى سوق الصين الداخلي، ليس مبالغًا القول بأن فيزا وماستركارد تهيمنان بشكل أساسي على المشهد العالمي للدفع.

إنهم يحققون أرباحًا هائلة من خلال توفير شبكات دفع بطاقات تعمل على معالجة المعاملات بين المستهلكين والتجار، ووساطة التسوية بين المصدرين والمتحصلين بينما يجمعون رسومًا صغيرة. (سنستكشف عملية الدفع بمزيد من التفصيل أدناه.) في الواقع، أفادت فيزا وماستركارد بحصولهم على حوافز تشغيلية بنسبة 67 في المئة و 57 في المئة على التوالي في عام 2023. وهذا يعكس خصائص نوع الأعمال الشبكية ذات التكلفة الثابتة المنخفضة المبنية على حجم معاملات ضخم.

وفقًا للبيانات مننقاط مُحدَّثة، يُقدَر حجم دفع شبكة البطاقات في الولايات المتحدة وحدها بحوالي 10.5 تريليون دولار في عام 2024. عندما يتم دمج الحجم الداخلي ليونيون باي في الصين، يُتوقع أن يكون حجم المعاملات العالمية حوالي 20 تريليون دولار. إذا تم في المستقبل معالجة دفعات البطاقات عبر شبكات البلوكشين، فإن ذلك سيُعَد فرصة ضخمة لصناعات البلوكشين والعملات المستقرة.

عملية الدفع ببطاقة 1.2

تعمل فيزا وماستركارد على حد سواء في شبكات الدفع ببطاقات مفتوحة. يشمل هذا نموذج الأطراف الأربعة بما في ذلك الجهات الصادرة والمقبولة والتجار وأصحاب البطاقات. لا تصدر فيزا وماستركارد البطاقات أو تقدم القروض مباشرة. بدلاً من ذلك، يقدمون فقط شبكة الدفع. يتمثل العملية الأساسية لنموذج الأطراف الأربعة المستخدم على نطاق واسع في الولايات المتحدة كما يلي:

1. طلب الدفع (D+0): عندما يقوم حامل البطاقة بشراء في تاجر، يبدأون الدفع باستخدام بطاقة. يتم تمرير معلومات الدفع من التاجر إلى المكتسب إلى شبكة البطاقات وأخيرًا إلى الجهة الصادرة.
2. تفويض الدفع (D+0): يقوم البنك المصدر بفحص حد الائتمان لحامل البطاقة، وصلاحيتها، وأي علامات على النشاط الاحتيالي، ثم يقرر ما إذا كان سيوافق على الدفع. يتم توجيه الموافقة إلى التاجر بالترتيب العكسي، مكتملة بذلك العملية التجارية.
3. التسوية (D+3): يدفع المُصدر للمقبول بعد خصم رسوم التسوية. ثم يدفع المقبول للتاجر بعد خصم رسوم التاجر. شبكة البطاقات تجمع رسوم الشبكة من كل من المُصدر والمقبول لكل عملية تحويل.
4. الفوترة والسداد (D+30): يتلقى صاحب البطاقة كشفًا بالفوترة من الجهة الصادرة في الشهر التالي ويسدد المبلغ المستحق.

هل يمكن استخدام تقنية البلوكشين للمدفوعات؟ 1.3

خلال العقود العديدة الماضية، ظهر مجموعة متنوعة من خدمات التكنولوجيا المالية المتعلقة بالمدفوعات، بدءًا من PayPal، ثم Stripe، Square، Apple Pay، وGoogle Pay. لقد جلبت هذه الخدمات الابتكار إلى الواجهة الأمامية، مما يتيح للمستخدمين إتمام المدفوعات بشكل أسهل وأسرع بكثير مما كان عليه في الماضي. ومع ذلك، يظل العمليات الخلفية التي تنفذ فعليًا المدفوعات بشكل كبير دون تغيير. نتيجة لذلك، لا تزال هناك عدة مشاكل مع الأنظمة الحالية للدفع.

الأولى هي وقت التسوية. في العمليات التقليدية للدفع، يتعامل معظم التجار وشركات الاكتساب بالمعاملات في دفعات يومية. يحدث هذا المعالجة الدفعية عادة مرة واحدة في اليوم. علاوة على ذلك، يتم معالجة التسويات عادةً فقط في أيام العمل، لذلك إذا تورطت الإجازات أو عطل نهاية الأسبوع، يمكن أن يتم تمديد وقت التسوية الكلي.

المشكلة الثانية هي الرسوم العالية المرتبطة بالمعاملات الدولية. عندما يختلف بلد مصدر البطاقة عن بلد التاجر، يتطلب تحويل الأموال عبر الحدود أثناء التفويض والتسوية. يضيف ذلك رسومًا مثل رسوم المعاملات عبر الحدود بنسبة تقدر بحوالي 1 في المئة ورسوم صرف العملات الأجنبية بنسبة أخرى تقدر بنسبة 1 في المئة، مما يجعل الدفعات الدولية أكثر تكلفة من الداخلية.

هناك نظام يمكن أن يحل كلتا هذه المشاكل وهو تكنولوجيا البلوكشين. لأن تكنولوجيا البلوكشين هي شبكة لامركزية تعمل على مدار 24 ساعة في اليوم، سبعة أيام في الأسبوع ولا تقتصر بالحدود الوطنية، فإنها تمكن من تسويات سريعة ورسوم منخفضة حتى للمعاملات الدولية. بفضل هذه المزايا، أصبح فيزا وماستركارد مؤخرًا نشطين جدًا في استغلال العملات المستقرة وتكنولوجيا البلوكشين في شبكات الدفع الخاصة بهم. كيف بالضبط يستخدمون تكنولوجيا البلوكشين؟

2. العبر - بدأت الحرب

استراتيجيات فيزا الأربعة 2.1

المصدر: فيزا

تدير فيزا أحد أكبر شبكات الدفع العالمية، VisaNet، التي يمكنها معالجة ما يصل إلى 65،000 معاملة في الثانية وتدعم الدفعات في أكثر من 150 مليون تاجر في أكثر من 200 دولة. تعتبر فيزا العملات المستقرة جزءًا أساسيًا من أنظمة الدفع الرقمية المستقبلية وأعلنت ذلك في أبريل هذا العامأربع مبادرات استراتيجية ملموسةلدمجها في شبكات الدفع الحالية.

الأولى هي تحديث البنية التحتية للتسوية. منذ عام 2021، أجرت فيزا برنامج تجريبي لتسوية المدفوعات بالدولار الأمريكي من خلال VisaNet الحالية. حتى الآن، تم تسوية أكثر من 225 مليون دولار. تقليديًا، كان على المُصدرين تحويل أموال التسوية إلى فيزا بالدولار الأمريكي. الآن،يمكنهم التسوية مباشرة في USDCكذلك. يؤدي هذا إلى زيادة كفاءة التسوية وتقليل رسوم المعاملات عبر الحدود.

كريبتو.كوم، على سبيل المثال، يقدمكريبتو.كومبطاقات فيزا تسمح للمستخدمين بالدفع باستخدام حساباتهم الرقمية. في الماضي، كان على شركات العملات المشفرة مثل هذه تحويل أصولها الرقمية إلى عملات فيات مثل الدولار لمعالجة المدفوعات، وهو أمر يستغرق الوقت ويكلف كثيرًا. الآن، يمكنهم استخدام USDC مباشرة للتسوية. بالتعاون مع Anchorage، أنشأت فيزا حسابات ودائع لتخزين stablecoins بأمان. مصدري البطاقات مثلكريبتو.كوميمكن تحويل العملات المستقرة إلى هذه الحسابات على شبكة الإيثيريوم لإتمام التسويات.

من خلال القضاء على الحاجة لتحويل العملات المشفرة إلى العملات الورقية وإرسال التحويلات عبر الحدود، كريبتو.كوم تمكنت من تقليل متوسط وقت التمويل المسبق من 8 أيام إلى 4 أيام وتقليل رسوم الصرف الأجنبي إلى 20 إلى 30 نقطة أساسية.

لم تُمكّن فيزا البوابة الإلكترونية للبائعين فقط من التسوية في USDC ولكنها أيضًا قدمتميزة تتيح للمستحوذين التسوية مباشرة في USDC. في سبتمبر 2023، بنى فيزا البنية التحتية للتسوية لمقبولي الدفع مثل Worldpay و Nuvei، مما يتيح لهم استقبال USDC عبر شبكات Ethereum و Solana. يمكن لمقبولي الدفع تمرير USDC إلى التجار أو تحويله إلى عملة معماة حسب الحاجة.

في الختام ، نجحت فيزا في بناء خط أنابيب يمكن للمصدرين تسوية الأمور مع الحاصلين على العملات المشفرة المستقرة (USDC) بدلاً من الدولارات من خلال شبكة فيزا. في المستقبل ، تخطط فيزا لتوسيع نظام تسوية العملات المستقرة هذا لمزيد من الشركاء والمناطق ، وتنفيذ تسوية فورية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، ودعم مختلف سلاسل الكتل والعملات المستقرة.

الثاني هو تعزيز بنية التحويل العالمية. تدعم فيزا بالفعل معاملات متنقلة عبر الحدود بمقياس كبير باستخدام بنية VisaNet. إحدى خدماتها، Visa Direct، تسمح بتحويل الأموال بين الأصدقاء والشركات والعملاء باستخدام البطاقات والمحافظ وأرقام الحساب عبر VisaNet. تخطط فيزا لتحسين كفاءة التحويلات العالمية من خلال دمج العملات المستقرة في Visa Direct. بالإضافة إلى ذلك، فيزا استثمرت مؤخرًا في BVNK, شركة ناشئة تطوّر البنية التحتية للعملات المستقرة للشركات، لتوسيع قدرات العملات المستقرة ليس فقط في التجزئة ولكن أيضًا في نظام الشركات.

والثالث هو تنفيذ النقود الرقمية القابلة للبرمجة. تتمثل إحدى المزايا الرئيسية للعملات المستقرة مقارنة بالنقد التقليدي في قدرتها على الاستفادة من العقود الذكية على blockchain. تولي Visa اهتماما وثيقا لإمكانات الخدمات المالية الآلية القائمة على العقود الذكية وتقود الطريق من خلال الإعلان عن "منصة Visa للأصول المرمزة (VTAP)" في أكتوبر 2024.

تعد VTAP بنية تحتية مالية مبنية على تقنية سلسلة الكتل تمكِّن البنوك والمؤسسات المالية من إصدار وإدارة الرموز الرقمية المستندة إلى العملة القانونية (مثل العملات المستقرة والودائع المرمزة). نظرًا لأن هذه الميزات متاحة من خلال واجهات برمجة التطبيقات التابعة لـ Visa، فإن التكامل مع الأنظمة المالية الحالية يتم بسهولة. يمكن استخدام الرموز الصادرة عبر VTAP مع العقود الذكية، مما يجعل من الممكن أتمتة العمليات المعقدة مثل الدفعات الشرطية أو القروض للعملاء.

لم يتم إطلاق VTAP علنيا حتى الآن وهو يعمل حاليا في بيئة رملية. في البداية، تم اختباره مع البنك الإسباني BBVA لإصدار الرموز، ونقلها، ووظائف الاسترداد. وفقًا لخريطة الطريق، تخطط فيزا لإطلاق برنامج تجريبي باستخدام سلسلة الكتل العامة Ethereum لعملاء حقيقيين اعتبارا من عام 2025.

الرابع هو تطوير بطاقات الاستقرار على وقبالة الرامب. فيزا تمكين مصدري البطاقات من تقديم خدمات على وقبالة الرامب من خلال بطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة. حتى الآن، قامت فيزا بمعالجة أكثر من 100 مليار دولار في عمليات شراء العملات المشفرة و 25 مليار دولار في الإنفاق على العملات المشفرة من خلال بطاقاتها. لتوسيع هذا النظام البيئي، تتعاون فيزا مع شركات بنية تحتية لبطاقات العملات المستقرة مثل Bridge وBaanx وRain.

جسرهي منصة بنية تحتية للعملات المستقرة تم الاستحواذ عليها من قبل Stripe. مؤخرًا، تعاونت Bridge مع Visa لـالإعلان عن حل إصدار بطاقة يتيح الدفع في العالم الحقيقي باستخدام العملات المستقرةيمكن لشركات التكنولوجيا المالية استخدام حل واجهة برمجة التطبيقات البسيطة الخاصة بـ بريدج لتوفير خدمات البطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة للعملاء. يمكن لحاملي البطاقات الدفع باستخدام أرصدتهم من العملات المستقرة ، ويحول بريدج العملات المستقرة إلى نقود ويدفع للتجار. في البداية ، يتم دعم هذه الخدمة في الأرجنتين وكولومبيا والإكوادور والمكسيك وبيرو وتشيلي ، مع خطط للتوسع تدريجياً إلى أوروبا وإفريقيا وآسيا.

بانكسشركة فنتك مقرها لندن، تأسست في عام 2018، تقدم مجموعة متنوعة من الخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة تربط الأمور المالية التقليدية بالأصول الرقمية. في أبريل 2025، أعلنت Baanx شراكة مع Visa لإطلاق بطاقة دفع مستقرة تتيح للمستخدمين الدفع مباشرة بـ USDC من محافظهم الخاصة بالعملات المشفرة. خلال عملية الدفع، يتم إرسال USDC في الوقت الحقيقي إلى Baanx من خلال العقود الذكية، وتقوم Baanx بتحويله إلى عملة فيات لتسوية التاجر.

مطرشركة فينتك مقرها نيويورك تأسست في عام 2021 تعمل منصة إصدار بطاقات عالمية باستخدام العملات المستقرة. توفر Rain أيضًا واجهات برمجة التطبيقات لإصدار بطاقات Visa المرتبطة بالعملات المستقرة بسهولة وتقدم مختلف الخدمات المالية مثل تسوية المدفوعات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع باستخدام USDC، وتعميم حقوق الاستلام للبطاقات الائتمانية، وتوطين عمليات التسوية من خلال العقود الذكية.

حل Mastercard الشامل

المصدر: ماستركارد

ماستركارد، مثل فيزا، هي واحدة من الشركات الرائدة في مجال شبكات الدفع العالمية. على عكس VisaNet لـ Visa، الذي يتفاخر بقدرة معالجة عالية من خلال شبكة مركزية، تقوم ماستركارد بمعالجة المدفوعات عبر بانكنت، وهي هيكل قوي مدعم بأكثر من 1,000 مركز بيانات موزعة على نطاق عالمي. في 28 أبريل 2025، أعلنت ماستركارد أنها قامت ببناءالبنية التحتية من النهاية إلى النهايةتغطية نظام الدفع القائم على العملات المستقرة بالكامل، من المحافظ إلى نقاط البيع.

الأولى هي إصدار البطاقة ودعم الدفع المرتبط بمحافظ العملات المشفرة. تتعاون ماستركارد مع محافظ العملات المشفرة مثل ميتاماسك، والتبادلات المشفرة مثل كراكن، جيمايني، بايبيت، كريبتو.كوم, وباينانس، وأوكيكس، وشركات الناشئة في التكنولوجيا المالية مثل مونافات وبليب لتوفير هذه الخدمات.

• شركت MetaMask شراكة مع Mastercard وBaanx لإطلاق بطاقة ميتاماسك، الذي يسمح للمستخدمين بإجراء مدفوعات ببطاقة باستخدام الأصول الرقمية المخزنة في MetaMask. يستخدم التسوية على الجانب الخلفي حلاً من Monavate، الذي يربط شبكة Ethereum بـ Banknet لـ Mastercard من خلال تحويل العملات المشفرة إلى عملة فيات. ستتم دعم بطاقة MetaMask في البداية في الأرجنتين والبرازيل وكولومبيا والمكسيك وسويسرا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة.
• تعمل Mastercard أيضًا مع بورصات العملات المشفرة المذكورة أعلاه لدعم البطاقات التي تسمح للمستخدمين بإجراء المدفوعات باستخدام العملات المستقرة المخزنة في حساباتهم.

الثاني هو دعم تسوية USDC للتجار. حتى في المدفوعات المستندة إلى العملة المستقرة، يفضل التجار عادة أن يتم تسويتهم بالعملة القانونية. ومع ذلك، إذا رغب التاجر، تسمح ماستركارد بالتسوية بالعملة USDC من خلال شراكات مع Nuvei و Circle. بالإضافة إلى USDC، تدعم ماستركارد أيضًا تسوية العملات المستقرة التي تصدرها Paxos، من خلال التعاون مع Paxos.

الثالث هو دعم التحويل عبر السلسلة. إرسال العملات المستقرة عبر سلسلة الكتل بسيط وسريع ومنخفض التكلفة. ومع ذلك، تطبيقه على الحياة الحقيقية يثير قضايا تتعلق بتجربة المستخدم، والأمان، وامتثال التنظيم. لمعالجة هذا، تدعم Mastercard البيانات اعتماد العملة المشفرة لماستركاردالخدمة، التي تمكن مستخدمي تبادل العملات المشفرة من إنشاء الأسماء المستعارة من خلال عملية التحقق وإرسال العملات المستقرة بشكل مريح باستخدام تلك الأسماء المستعارة.

يزيل هذا الحاجة للمستخدمين لإدخال عناوين محفظة العملات المشفرة المعقدة، مما يحسن تجربة المستخدم العامة. علاوة على ذلك، إذا كانت محفظة المستلم لا تدعم العملة المشفرة أو سلسلة الكتلة المحددة قبل التحويل، يتم حظر العملية مسبقًا لمنع فقدان الأصول. من الناحية التنظيمية، تقوم شركة Mastercard بتبادل بيانات قاعدة السفر اللازمة لتحويلات المالية الدولية تلقائيًا، لتلبية متطلبات الامتثال وضمان الشفافية. تتضمن البورصات التي تدعم حاليًا بيانات Mastercard Crypto مثل Wirex وBit2Me وMercado Bitcoin. الخدمة متاحة في بلدان أمريكا اللاتينية مثل الأرجنتين والبرازيل وتشيلي والمكسيك وبيرو، بالإضافة إلى البلدان الأوروبية مثل إسبانيا وسويسرا وفرنسا.

الرابع هو توفير منصة توكينايزيشن للشركات. شبكة الرمز المتعددة لماستركارد (MTN) هي خدمة قائمة على تقنية البلوكشين الخاصة تتيح للمؤسسات المالية والشركات إصدار الرموز وحرقها وإدارتها بينما تيس facilita المعاملات الحدودية في الوقت الحقيقي. فيما يلي أمثلة على كيفية دمج MTN.

• قامت Ondo Finance بتحويل صندوق سنداتها القصيرة الأجل (OUSG)، الذي يعتمد على السندات الأمريكية، ودمجه في MTN. وهذا يتيح للشركات شراء واسترداد OUSG في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة في اليوم دون الاعتماد على البنية التحتية المالية التقليدية، مع كسب عوائد مستقرة.
• قامت JP Morgan بدمج Kinexys، النظام الخاص بها للدفع القائم على تكنولوجيا البلوكشين، مع MTN لدعم عمليات الدفع الشركات في الوقت الحقيقي.
• في مايو 2024، أجرت ستاندرد تشارتردمشروع تجريبي باستخدام MTN لتحويل الاعتمادات الكربونية وتداولهاكدليل على مفهوم.

2.3 الوقت المناسب للاستيلاء على الهيمنة في الدفع عبر الويب3

مؤخرًا، نظرًا للموقف المواتي للعملة المشفرة للإدارة الأمريكية، هناك زخم متزايد عبر عدة صناعات لاعتماد تقنية سلسلة الكتل والعملات المستقرة. نظرًا لأن أحد الوظائف الأساسية لشبكات سلسلة الكتل هو البنية التحتية المالية، فإن تكنولوجيا سلسلة الكتل تستهوي بشكل طبيعي شركات شبكات الدفع مثل فيزا وماستركارد. تقوم هذه الشركات بتطوير مبادرات نشطة لبناء بنية تحتية للدفع من الجيل التالي.

ما يثير الاهتمام هو أن فيزا وماستركارد كتبتا مقالات مبادرة حول نظم الدفع القائمة على البلوكشين والعملات المستقرة حوالي أبريل 2025دور فيزا في العملات المستقرة - 30 أبريل 2025 / كشفت ماستركارد عن قدرات من الألف إلى الياء لتشغيل معاملات العملة المستقرة- 28 أبريل 2025). شددت كلتا الشركتين على نفس الأربعة مجالات 1) خدمات بطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة، 2) منصات التمويل الرقمي للمؤسسات، 3) أنظمة تسوية العملات المستقرة، و 4) التحويلات نقاط النقل P2P. وهذا يشير إلى أن الشركتين تتنافسان من أجل التفوق في سوق مدفوعات الويب3.

هل يمكن لتبني أنظمة الدفع القائمة على تقنية البلوكشين أن يحدث اضطرابًا كبيرًا في حصة السوق الحالية وديناميات المنافسة؟ أعتقد أن النظام من الجيل القادم سيجلب تغييرات كبيرة لبنية الدفع نفسها ولكن لن يعدل إلى حد كبير حصة السوق أو الهيكل التنافسي. ستعمل أنظمة الدفع القائمة على تقنية البلوكشين على تحسين كفاءة التسوية والمعاملات الدولية، مما سيساعد الشركات ذات النماذج الداخلية والقدرة التنافسية. ومع ذلك، ما يحدد في النهاية حصة السوق في صناعة الدفع هو العلاقات التجارية والتسويقية مع التجار والمقبولين والمصدرين. هذه العلاقات قد ترسخت على مدى عقود، لذا لا أعتقد أن تبني تقنية البلوكشين سيغير بشكل كبير من طبيعة المنافسة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من4pillars]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [100y]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا الإعادة طبع، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن الضرر: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.