Рост цен на золото и серебро возвращает малых майнеров на рынки

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Gold and Silver Rally Sends Small Miners Back to Markets Оригинальная ссылка: Рост цен на золото и серебро тихо изменил способ финансирования горнодобывающих компаний — и главными выгодоприобретателями оказались не гиганты отрасли.

Вместо этого, небольшие горнодобывающие компании использовали ралли драгоценных металлов, чтобы активно вернуться на рынки акций, доведя общий объем привлеченного финансирования до уровней, не наблюдавшихся более десяти лет.

Ключевые выводы

• Привлечение средств через выпуск акций горнодобывающими компаниями по золоту и серебру достигло многолетнего максимума, в основном благодаря младшим компаниям.
• Маленькие добытчики выпускали акции для финансирования роста, в то время как крупные производители сосредоточились на обратных выкупах и балансах.
• Сильный спрос говорит о том, что выпуск акций горнодобывающих компаний может оставаться активным до начала 2026 года.

На американских и канадских биржах горнодобывающие компании, занимающиеся драгоценными металлами, привлекли более $6 миллиардов долларов через продажу акций в прошлом году. Особенно выделяется структура этой деятельности. Большая часть капитала поступила от компаний с малой и средней капитализацией, которые ждали годы, чтобы цены на сырье выросли достаточно, чтобы оправдать разводнение и финансирование долгосрочных проектов.

Младшие добытчики первыми реагируют, когда цены открывают окно возможностей

Как только цены выросли, младшие добытчики действовали быстро. Несколько крупных финансирований подчеркнули этот сдвиг, возглавляемый почти на $500 миллионов долларов Hemlo Mining, за которым последовали крупные предложения от Perpetua Resources и Novagold Resources. Эти сделки отражали возможность, а не оптимизм — младшие компании обычно привлекают капитал, когда рынки позволяют это делать, а не когда условия идеальны.

Для многих из этих компаний более высокие цены на золото и серебро наконец-то обеспечили необходимую оценочную поддержку для разблокировки финансирования для разработческих проектов, которые были отложены во время слабых циклов.

Старшие производители выбирают дисциплину вместо разводнения

В то время как меньшие игроки спешили выпускать акции, крупные производители выбрали противоположный подход. Такие компании, как Newmont, Barrick Mining и Agnico Eagle Mines, в основном избегали выпуска акций вообще. Вместо этого они использовали сильные операционные денежные потоки для обратных выкупов акций, укрепляя баланс, а не расширяясь агрессивно.

Это расхождение отмечает заметное изменение по сравнению с прошлыми бычьими рынками металлов, когда старшие горнодобывающие компании часто разводнили акционеров для финансирования приобретений или амбициозных проектов роста. Текущая сдержанность воспринимается как признак более дисциплинированного цикла.

Спрос инвесторов поддерживает открытые рынки акций

Инвестиционный аппетит сыграл ключевую роль в поддержании роста. Многие сделки прошлого года были переподписаны, даже при предложении акций с умеренными скидками. Комбинация роста цен на металлы и более ясных планов по капиталу помогла убедить инвесторов в оправданности разводнения.

Участники рынка ожидают, что эта динамика сохранится до 2026 года, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Пока драгоценные металлы остаются на высоких уровнях, младшие добытчики, скорее всего, продолжат привлекать капитал через рынки акций, а крупные производители продолжат сосредотачиваться на денежном потоке и возврате акционерам.

Результатом становится более здоровая среда финансирования: капитал поступает в компании, которым он больше всего нужен, крупные производители избегают излишних рисков, а инвесторы видят сектор, проявляющий необычную дисциплину во время сильного товарного цикла.