JPMorgan, Bitcoin ETF Performansına Bağlı Sınırlı Yükseliş Notları Sunuyor

Kaynak: DefiPlanet Orijinal Başlık: JPMorgan, Bitcoin ETF Performansına Bağlı Sınırlı Yükseliş Notları Sunuyor Orijinal Bağlantı:

Hızlı özet:

• JPMorgan'ın yeni yapılandırılmış notları, ETF'nin belirlenen seviyeleri bir yıl içinde aşması durumunda en az %16 getiri sunarak BlackRock'un iShares Bitcoin Trust IBIT'sine bağlantı kuruyor ve 2028 yılına kadar BTC'nin 1.5 katına kadar bir artış sağlıyor.
• Kazançlar sınırlıdır, ana para yaklaşık %30 düşüşe kadar korunmaktadır ve yatırımcılar JPMorgan kredi ve likidite riski alır.
• Alıcılar, söz konusu enstrümanlar teminatsız yükümlülükler olduğundan JPMorgan'ın ihraççı kredi riskine maruz kalmaktadır ve ikincil likidite genellikle tezgah üstü işlemlerle sınırlıdır.

JPMorgan, BTC ve IBIT 2028'e kadar yükselirse artırılmış getiriler sağlayabilecek yeni bir Bitcoin bağlantılı notlar grubu yapılandırdı. Bu durum, yatırımcıları sınırlı yukarı potansiyeli, koşullu koruma ve bankanın kendi kredi profilini de içeren bir riskle karşı karşıya bırakıyor. İhracat, Wall Street'in Bitcoin maruziyetini doğrudan spot varlıklar yerine tanıdık menkul kıymetler halinde paketleme çabasını vurguluyor.

Notlar, performanslarını BlackRock'un iShares Bitcoin Trust IBIT'ine bağlar; bu, halihazırda yönetim altında on milyarlarca doları bulunan bir spot Bitcoin ETF'sidir. Yatırımcılar notları sabit bir fiyattan alır ve belirli tarihlerde IBIT'in seviyesine dayalı ödemeler alır, geleneksel kuponlar yerine.

Bitcoin bağlantılı notlar nasıl çalışır

Term sheet'lere göre, yapı genellikle yaklaşık bir yıl sonra otomatik çağrı özelliğini ve 2028'deki nihai vadesini birleştirerek getiriler için iki ana karar noktasını oluşturur.

Eğer IBIT, erken gözlem tarihindeki belirlenen eşik seviyesinde veya üzerinde işlem görürse, notlar geri çağrılır ve yatırımcılar genellikle ana paralarının üzerinde %16 civarında orta onlu bir getiri alır. Eğer IBIT bu seviyenin altında kalırsa, notlar 2028 yılına kadar yerinde kalır ve ardından ETF'yi artırılmış bir yükselişle takip eder, genellikle yaklaşık 1.5 kat, maksimum bir üst sınır ile birlikte. Aşağı tarafta, ana para genellikle yalnızca IBIT, başlangıç seviyesinden %30'dan fazla düşmediği sürece korunur. Eğer bu seviyenin altına düşerse, yatırımcılar kayıplar yaşamaya başlar ve sermayelerinde önemli bir darbe görebilirler.

Çünkü enstrümanlar teminatsız yükümlülüklerdir, alıcılar ayrıca JPMorgan'ın vadesinde ödemeleri yerine getirme yeteneğine güvenmektedir, bu da Bitcoin'in fiyat volatilitesine ihraççı kredi riskini eklemektedir. İkincil likidite genellikle tezgahüstü işlemlerle sınırlıdır, bu da vade dolmadan pozisyondan çıkmayı zor veya maliyetli hale getirebilir.

Bu ürünlerin hedef kitlesi kimdir ve neden önemlidir

Notlar, Bitcoin'in önümüzdeki birkaç yıl içinde yükselmesini bekleyen ancak doğrudan kripto saklama veya türev ticareti yerine düzenlenmiş bir ETF'ye bağlı paketlenmiş bir güvenliği tercih eden yatırımcılara yöneliktir. Banknotlara ve listelenmiş ETF'lere maruz kalmaya izin veren yetkileri yerine getirirken, BTC performansına bağlı tanımlı bir ödeme profili sunabilirler.

Aynı zamanda, tasarım basit bir varlığı opsiyonlar, engeller ve kredi ile harmanlanmış karmaşık bir ödeme yapısına dönüştürüyor ve yatırımcıların sermaye tahsisinden önce 2026 ve 2028 yılları arasındaki senaryoları anlamasını gerektiriyor. Lansman, bankaların Bitcoin maruziyetini aracılık etmek için ETF bağlantılı notlar kullanarak daha geniş bir değişime katkıda bulunuyor ve BTC'nin geleneksel sabit getirili ve yapısal ürün masalarında stratejik bir referans varlık olarak değerlendirildiğini belirtiyor, kenar spekülasyonu yerine.

Bu arada, JPMorgan'ın Kinexys birimi, kurumsal müşteriler için Base Layer 2 ağında izinli bir depozit token'ı olan JPMD'yi denemektedir. Ticari banka parasının bu dijital temsili, stablecoin'lere alternatif olarak düzenlenmiş, verimli ve 7/24 çevrimiçi ödeme imkanı sunmaktadır. Bu adım, JPMorgan'ın düzenlenmiş depozit ürünlerinin dijital finansın geleceğinde merkezi bir rol oynayacağına inandığını göstermektedir.