Daktronics Q1 2026 Kazanç Çağrısı: Performans Beklentilerin Üzerinde, Ancak Tarife Belirsizlikleri Tehdit Ediyor

Daktronics'in 1. çeyrek kazanç çağrısını dinlemeyi yeni bitirdim ve gerçekten şu anda harika bir iş çıkarıyorlar. Bu çeyrekteki 16.5 milyon dolarlık net gelirleri, geçen yılki 21.6 milyon dolarlık zararı tamamen tersine çevirdi. Bana sorarsanız, oldukça etkileyici bir dönüşüm.

Dikkatimi çeken şey, sipariş büyümelerinin inanılmaz olması - yıllık %35 artış! Bu, ardışık üçüncü çeyreklerinde çift haneli sipariş büyümesi elde ettikleri anlamına geliyor. Ve kapışmada olan üç büyük lig spor projesinin hepsini güvence altına almayı başardılar - iki MLB ve bir NHL. Yeniden ayağa kalkmaya çalışan bir şirket için hiç de fena değil.

Nakit pozisyonları da sağlam görünüyor - yaklaşık $137 milyon hisse geri satın aldıktan sonra elde $11 milyon var. Ancak, gümrük tarifeleri durumunu şüpheci bir gözle izlediğimi söylemeliyim. Bu çeyrekte tarifelerden $6 milyonluk bir kayıp yaşadılar, geçen yıl ise sadece $1 milyondu. Şu anda Çin tarifelerine ara verilmesiyle birlikte, sonraki gelişmelerin ne olacağını kim bilir. Bana göre bu bir zaman bombası gibi görünüyor.

Yönetim ekibi, "iş dönüşümü" ve "dijital dönüşüm" girişimlerinden sürekli bahsediyordu. Tipik kurumsal konuşma, ama bu sefer rakamlar gerçekten bunu destekliyor. Faaliyet nakit akışları, yıllık bazda %34 arttı, bu yüzden doğru bir şey yapıyor olmalılar.

Özellikle ilginç bulduğum şey, lise ve rekreasyon pazarına odaklanmalarıydı. Bu, yıllık %36 büyüme ile rekor sipariş alımlarına yol açtı. Her yerde okullar, geleneksel skor tahtalarını video ekranlarıyla değiştirmekte ve Daktronics bununla kazanç sağlamakta.

Şu anda bekleyen işlerinin toplamı $360 milyon, bu da onlara gelecekteki gelir için iyi bir görünürlük sağlıyor, ancak bu projelerin bazıları 2027 mali yılına kadar gelir getirmeyecek. Bu nedenle, dikkate alınması gereken kesinlikle bir zamanlama sorunu var.

Brüt kar marjındaki iyileşmeler, daha iyi fiyatlandırma gücü ve maliyet kontrolü ile sağlandığı için güzel bir gelişmeydi. Ancak, artan birikmiş siparişi karşılamak için envanteri artırma ihtiyacı ve olası gümrük tarifesi artışları göz önünde bulundurulduğunda, bunun ne kadar sürdürülebilir olduğunu merak ediyorum.

Yönetim, 2028 mali yılına kadar %10-12 işletme marjı, %17-20 ROIC ve %7-10 bileşik yıllık büyüme hedeflediklerini iddia ediyor. Kesinlikle iddialı hedefler, ancak bu ivmeyi sürdürebilirlerse, bunun mümkün olmadığı söylenemez.

Genel olarak, Daktronics şu anda iyi bir şekilde iş yapıyor gibi görünüyor, ancak o tarifelere ve proje zamanlamasına dikkat etmeliyim. Bunlar, planlarını oldukça hızlı bir şekilde altüst edebilir.