Buffett'in Son $3.9 Milyar Yatırım Hamlesi: En İyi Seçimi Belirleme

Anahtar Bilgiler

• Gate'in analizi, Berkshire Hathaway'in 11 ardışık çeyrek boyunca net hisse senedi satıcısı olduğunu gösteriyor.

• Geçen çeyrekte, Buffett ve ekibi Berkshire'ın nakit rezervlerini daha fazla kullanmayı hedefleyerek 10 farklı hisse senedine 3.9 milyar dolar tahsis etti.

• UnitedHealth, Nucor ve Lennar gibi şirketler ilginç değer önerileri sunsa da, belirli bir hisse senedi potansiyel olarak üstün olarak öne çıkıyor.

Warren Buffett, Berkshire Hathaway'ı esasen stratejik hisse senedi yatırımlarıyla trilyon dolarlık bir varlık haline dönüştürdü. En son hissedar mektubunda Buffett, "Bu yatırım yaklaşımı sabit kalacak." dedi.

Ancak, mevcut piyasa ortamı Buffett için hisse senetlerinde olağanüstü değerleri belirlemede zorluklar çıkardı. Neredeyse üç yıl boyunca, her çeyrekte Berkshire'ın halka açık portföyünden daha fazla hisse senedi satmaya devam etti, bu da aldığı hisse senedi sayısından fazla. Piyasa değerlemeleri yükselmeye devam ettikçe, Berkshire'ın büyük hisselerinden tasfiye etmenin artan bir mantığı var ve elde edilen gelirleri yeniden yatırmak veya şirketin operasyonel nakit akışını yeni pozisyonlar için kullanmak için daha az ikna edici neden var. Sonuç olarak, Berkshire'ın nakit rezervleri Haziran sonu itibarıyla $344 milyar dolara ulaştı.

Zorlu piyasa koşullarına rağmen, Buffett son çeyrekte birkaç fırsat belirlemeyi başardı. Berkshire, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı çeyrek dönem 13F başvurusunda belirtildiği gibi, 10 halka açık hisse senedi de dahil olmak üzere 3.9 milyar dolar hisse senedine yatırım yaptı (SEC). Buffett'ın son alımlarından 10'unu inceleyelim, şu anda yatırımcılar için en iyi potansiyeli sunanına odaklanalım.

Buffett'in Satın Alma Listesi

14 Ağustos'ta Berkshire Hathaway, Buffett ve portföy yöneticilerinin ikinci çeyrek boyunca yaptığı tüm hareketleri detaylandıran 13F formunu SEC'e sundu. Dosya ayrıca, şirketin birinci çeyrek 13F'sine yapılan bir eklemeyi de içeriyordu ve daha önce açıklanmamış alımları ortaya koydu.

Toplamda, Berkshire son çeyrekte 10 hisse senedinde ya pozisyon başlattı ya da pozisyonlarını genişletti:

| Şirket Adı | Sektör | |------------------------|--------------------------| | UnitedHealth | Sağlık Hizmetleri | | Nucor | Çelik Üretimi | | Lennar | Konut İnşaatı | | Constellation Brands | İçecekler | | Havuz Corp | Havuz Ekipmanları | | Lamar Reklamcılık | Dış Mekan Reklamcılığı | | Allegion | Güvenlik Ürünleri | | Heico | Havacılık | | Chevron | Enerji | | Dominos Pizza | Hızlı Yemek |

Düzeltme dosyası ayrıca Berkshire'ın ilk çeyrekte konut inşaatçısı D.R. Horton'da yeni bir pozisyon kurduğunu, ancak ikinci çeyrekteki hisselerini hafifçe azalttığını da açıkladı.

Berkshire Hathaway'ın yeni edinimleri arasında birçok cazip yatırım adayı bulunmaktadır.

UnitedHealth'teki yeni pozisyon, hisse senedinin bir dizi hayal kırıklığı yaratan mali sonuçlar ve azalan tüketici hissiyatı ile olumsuz etkilendiği bir dönemde geliyor. Şirket, potansiyel Medicare Advantage dolandırıcılığıyla ilgili bir soruşturma ile karşı karşıya, bu da önemli gelir geri alınmalarına ve cezalara yol açabilir. Aynı zamanda, artan tıbbi maliyetler ve artan kullanım, kârlılığını etkilemiştir. Bu hisse alımı, Buffett'ın klasik "başkaları korkarken açgözlü ol" yaklaşımını örnekliyor gibi görünüyor.

Nucor, bazıları tarafından gizli bir yapay zeka yatırımı olarak görülen başka bir ilginç yatırım fırsatı sunuyor. ABD'nin önde gelen çelik tedarikçisi olarak şirket, ülke genelinde yeni veri merkezlerinin inşasından yararlanmak için iyi bir konumda. Son zamanlardaki mali baskılar Nucor'u etkilemiş olsa da, veri merkezi genişlemelerinden kaynaklanabilecek artan talep, gelecekte daha iyi kârlılık için bir yol açabilir.

Ev yapımcıları Lennar ve D.R. Horton, mevcut piyasa ortamında baskı ile karşı karşıya kaldılar. Yüksek konut fiyatları ve artan faiz oranları, alım aktivitelerinde bir düşüşe yol açarak, alıcılara mortgage oranı indirimleri gibi teşvikler sunmalarını zorunlu kıldı. Bu durum, hem gelir hem de kar marjlarını etkiledi ve dolayısıyla hisse senedi fiyatlarını da etkiledi. Ancak, sürekli devam eden konut açığı, şimdi bu ev yapımcılarından birine yatırım yapmanın uygun bir zaman olabileceğini öneriyor.

Buffett'in satın alma listesinde yer alan bir başka hisse, diğerlerinden daha iyi bir değer sunuyor gibi görünüyor ve onun üç çeyrek üst üste hisse biriktirmesi de sürpriz değil.

Öne Çıkan Seçim

Warren Buffett, geniş ekonomik siperlere sahip şirketlere olan ilgisiyle tanınır. Buffett'ın satın alma listesinde öne çıkan ve son derece güçlü rekabet avantajlarına sahip olan bir şirket Constellation Brands'tır.

Şirket, Modelo ve Corona da dahil olmak üzere en popüler Meksika bira markalarının çoğu için özel dağıtım haklarına sahiptir. Portföyünü genişletmek ve sağlam dağıtım ilişkileri kurmak için çalışmış, bu da son on yılda pazar payı kazanımlarına yol açmıştır. Artık Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük ikinci bira satıcısı olarak, premium ithalat kategorisinde hakim konumdadır.

Bira endüstrisindeki zorluklara rağmen, Constellation son çeyrekte pazar payını artırmaya devam etti. Yönetim, bira işinin 0.6 puanlık dolar satış payı elde ettiğini bildirdi. Bu büyüme, dağıtımın genişletilmesi ve Hispanik içki tüketicilerinin ötesinde müşteri tabanını genişletmek için devam eden stratejik pazarlama yatırımları ile desteklendi. Bu konumlandırma, tüketici harcamaları yeniden canlandığında faydalanmak için iyi bir şekilde hazır hale getiriyor.

Ancak, Constellation'ın şarap ve içki işi sonuçlarını olumsuz etkilemiştir. Bunu ele almak için, yönetim segmentteki düşük kaliteli markalarını Haziran ayında elden çıkardı ve artık daha sadeleştirilmiş bir premium markalar portföyüyle çalışıyor. Yine de, yönetim segmentin operasyonları yeniden boyutlandırılırken bir süre daha kârları etkilemeye devam edeceğini öngörüyor.

Önemli olarak, Constellation önemli bir serbest nakit akışı oluşturuyor ve bu yıl 1.5 milyar ila 1.6 milyar dolar bekleniyor. Şirket, sürekli satış büyümesi ve minimum sermaye harcama gereksinimleri ile yıllık olarak bu seviyede nakit akışı üretme kapasitesine sahip olmalıdır. Bu, hisse geri alım programını ve üç aylık temettüyü destekliyor. Geçen çeyrekte, yönetim $306 milyon değerinde hisse geri aldı ve ek olarak $182 milyon temettü ödemesi yaptı.

Hisse fiyatı, Buffett'ın geçen yılın sonunda yaptığı ilk satın alımdan bu yana düştü. Bira endüstrisindeki devam eden baskıyla birlikte, hisse fiyatı düşük seviyelerde kalmaya devam etti ve hisseler şu anda ileriye dönük kazanç tahminlerinin 13 katından daha az bir fiyattan işlem görüyor. İşletmenin yavaş büyümesine rağmen, istikrarlı kazançlar elde etme ve rakiplerini geride bırakma konusunda iyi bir konumda. Hisse geri alımlarıyla birleştiğinde, saygın bir hisse başına kazanç büyümesi sağlaması bekleniyor. Bu durum, özellikle Buffett'ın değer yatırımı felsefesini takdir eden yatırımcılar için mevcut değerlemesini oldukça cazip hale getiriyor.