ETH birleşmesi bir yıl sonra MEV yapı değişimi

Ethereum birleşmesi sonrası bir yılda, MEV-Boost'un pazar payı %90 civarında istikrarlı kaldı. Şu anda MEV'nin karmaşıklık seviyesi son derece yüksek, arama yapanlar, inşaatçılar, ileticiler, doğrulayıcılar ve önericiler gibi birçok kullanıcı olmayan rolü içeriyor. Onlar 12 saniyelik blok süresi içinde karmaşık bir oyun oynayarak kendi maksimum çıkarlarını takip ediyorlar.

Bu makalede MEV öncesi ve sonrası kâr oranlarındaki değişiklikler karşılaştırılacak, birleşmeden sonraki MEV'nin yaşam döngüsü ele alınacak ve bazı öncü sorunlarla ilgili görüşler paylaşılacaktır.

1. Birleşmeden sonra MEV karları büyük ölçüde düştü

Karşılaştırma verileri:

• Birleşimden bir yıl önce (2021 Eylül 2021'den Eylül 2022'ye kadar ), ortalama kar 22MU/M
• Birleşmeden sonraki yıl ( 2022 Aralık'tan 2023 Eylül'e kadar ), ortalama kar 8.3MU/M

MEV'e ait olmayan hacker olayları hariç tutulduğunda, genel getiri oranı yaklaşık %62 düştü.

Dikkat edilmesi gereken, farklı platformların istatistik yöntemlerindeki farklılıklar nedeniyle, bu karşılaştırmanın yalnızca makro bir doğrulama olarak kullanılabileceği ve mutlak bir kesinlik taşımadığıdır.

2. Geleneksel MEV modeli

MEV( maksimum çıkarılabilir değer ) esasen DeFi tüccarları tarafından çeşitli arbitraj stratejileri aracılığıyla elde edilir, madenciler yalnızca bu işlemlerin ücretlerinden dolaylı olarak kazanç sağlar.

Geleneksel MEV modelinde, hackerlar bir açık keşfettiklerinde, kar elde etme ve yakalanmama ikilemi ile karşı karşıya kalırlar. Bazı zeki hackerlar, işlem mantığını gizlemek için sözleşme içinde sözleşme yöntemini kullanabilirler, ancak yine de yakalanma riski vardır.

Zincir üzerindeki rekabetin yanı sıra, bazı düğümler P2P bağlantılarını ele geçirip işlem havuzu verilerini paylaşmamakta, bu da MEV kar marjını artırmaktadır. Borsa sunucularının çevresi de CeFi ve DeFi arasındaki arbitraj fırsatlarını elde etmek için çevrelenebilir.

3. Birleşmeden sonraki MEV modeli

Ethereum birleşmesinden sonra, blok oluşturma aralığı 12 saniye olarak stabil hale geldi, blok ödülü ise büyük ölçüde azaldı. Bu, MEV üzerinde önemli bir etki yarattı:

1. Blok oluşturma aralığının istikrarlı olması, arayıcıların daha iyi işlem dizileri biriktirmesine olanak tanırken, rekabeti de artırmaktadır.
2. Doğrulayıcı teşvikleri azalır, bu da onların MEV ticaret ihale kabul etmeye daha istekli olmalarını sağlar.

3.1 Birleşimden Sonra İşlemlerin Hayat Döngüsü

Birleşim sonrası arayıcılar, inşaatçılar, aracılar, önericiler ve doğrulayıcılar gibi roller yer almaktadır. Her blokun yaşam döngüsü şunları içerir:

1. Yapıcı blok oluşturur
2. Kurucular, blokları araca sunar.
3. Araç, blokların geçerliliğini doğrulayıp kazancı hesaplar.
4. Araç, blok üreticisine işlem sıralama paketi ve getiri fiyatı gönderir.
5. Blok çıkarıcı en yüksek getirili sıralama paketini seçer.
6. Blok oluşturan, imzalı başlığı tekrar ileticiye gönderir.
7. Blok yayınlandıktan sonra ödül dağıtımı

4. Özet

1. birleşme, işlem yaşam döngüsü modelini yeniden şekillendirerek, tarafların rekabet edebilmesi için daha ayrıntılı aşamalar çıkardı.

2. Sınırda MEV keşfi, gizli ticaret, adil ticaret ve protokol düzeyinde PBS iyileştirmeleri gibi alanları içermektedir.

3. Ethereum, OFAC denetimine karşı belirli bir dayanıklılığa sahiptir, yeter ki %100 doğrulayıcı denetimi olmasın, bu da %0'a eşittir.

4. Yineleyici eksik teşvik, bir tehlike olup güçlü merkezileşmeye yol açabilir; gelecekte yeni mekanizmalarla gelir elde edilebilir.

5. ERC4337'nin yaygınlaşması kısa vadede MEV zorluklarını artırabilir, ancak uzun vadeli etkisi sınırlıdır.

6. DeFi ve CeFi'nin her biri avantajlara sahiptir ve farklı hedef kitlelerine yöneliktir.

7. Layer-2'de de MEV bulunmaktadır, farklı projeler farklı yanıt stratejileri benimsemiştir.