Powell, tarihin en zor seçimleriyle karşı karşıya: Trump'ın gümrük tarifeleri hem enflasyonu hem de duraklamayı tetiklerken, Federal Rezerv'in mermileri bitmiş mi? Federal Rezerv Başkanı Powell, kariyerinin en zor politika seçimleriyle yüzleşiyor. Trump yönetiminin aniden açıkladığı büyük ölçekli gümrük tarifeleri politikası, bir "ekonomik nükleer bomba" gibi, enflasyondaki ani yükselişi ve ekonomik duraklamanın çift krizini tetikledi. Ticaret politikalarının neden olduğu bu mükemmel fırtına, Federal Rezerv'i son 40 yılın en zorlu politika ikilemine soktu - hem olası bir ekonomik duraklama ile başa çıkmak hem de patlamak üzere olan enflasyonu kontrol altına almak zorunda.
Ekonomik durgunluk kara bulutları sarıyor Şirketler ve finans piyasaları alarm vermeye başladı. Compass Diversified Holdings CEO'su Sabo, şirketlerinin acil olarak işe alımları dondurmaya ve maliyetleri azaltmaya başladığını, yaklaşan ekonomik kışa hazırlık yaptıklarını açıkladı. Daha da kaygı verici olan, bu krizin daha önce güçlü performans gösteren yüksek gelir grubu tüketimini de etkileyebileceği. Eski Federal Rezerv ekonomisti Trezi, mevcut durumun düşünüldüğünden daha zorlayıcı olduğunu uyararak, "Bu hükümet, Federal Rezerv'e en kötü şoku yaşattı ve şu anda hiçbir şey yapamazlar." Enflasyon canavarı geri dönüyor Tarife politikasının en acil etkisi yükselen fiyatlardır. Otomobil parçalarından giyim hammaddelerine kadar, ithal malların fiyatları her yerde yükseldi. Daha da kötüsü, bu enflasyon kalıcı olabilir - pandemi deneyiminin gösterdiği gibi, tek seferlik fiyat artışları uzun vadeli enflasyona dönüşme eğilimindedir. Bank of New York Mellon'dan Reinhardt, "Araba fiyatları yükseldiğinde, sigorta maliyetleri kaçınılmaz olarak takip edecek ve bu zincirleme etki enflasyonu kontrol etmeyi zorlaştıracak" dedi. ” Politika araç kutusu yetersiz kalıyor Fed'in konvansiyonel silahları bu noktada yetersiz görünüyor. Faiz oranlarını düşürmek enflasyonu daha da kötüleştirebilir ve faiz oranlarını korumak ekonomik gerilemeyi hızlandırabilir. Powell'ın geçen hafta yaptığı "faiz indirimi için acele etmeye gerek yok" açıklaması da bu çaresizliğe işaret ediyor. Daha da kötüsü, 10 yıllık Hazine getirisindeki olağandışı artış, piyasanın ABD varlıklarına olan güvenini kaybettiğini gösteriyor. Eski Fed Guvernörü Meyer, "Fed'in bu ikilemi halka açıklaması zor. ” Özet: Federal Rezerv'in ip üstünde yürüyüşü Bu mükemmel fırtına karşısında, Fed heyecan verici bir dengeleme eylemi oynuyor. Tıpkı bir kalecinin ceza aldığında, enflasyonu kurtarmakla ekonomiyi kurtarmak arasında anlık bir seçim yapması gibi. Trezzie'nin karamsar tahmini: "Belki de bu sadece bir şans meselesidir. "Piyasa, krizin ABD'nin ekonomik hegemonyası için bir dönüm noktasına dönüşebileceğinden ve ticaret savaşı bir sermaye savaşına dönüştüğünde Fed'in bile dizlerinin üzerine çökeceğinden endişe ediyor. Belirsizliklerle dolu bu yazda, korkarım ki Powell'ın elinde çok fazla politika mermisi kalmadı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Powell, tarihin en zor seçimleriyle karşı karşıya: Trump'ın gümrük tarifeleri hem enflasyonu hem de duraklamayı tetiklerken, Federal Rezerv'in mermileri bitmiş mi? Federal Rezerv Başkanı Powell, kariyerinin en zor politika seçimleriyle yüzleşiyor. Trump yönetiminin aniden açıkladığı büyük ölçekli gümrük tarifeleri politikası, bir "ekonomik nükleer bomba" gibi, enflasyondaki ani yükselişi ve ekonomik duraklamanın çift krizini tetikledi. Ticaret politikalarının neden olduğu bu mükemmel fırtına, Federal Rezerv'i son 40 yılın en zorlu politika ikilemine soktu - hem olası bir ekonomik duraklama ile başa çıkmak hem de patlamak üzere olan enflasyonu kontrol altına almak zorunda.
Ekonomik durgunluk kara bulutları sarıyor
Şirketler ve finans piyasaları alarm vermeye başladı. Compass Diversified Holdings CEO'su Sabo, şirketlerinin acil olarak işe alımları dondurmaya ve maliyetleri azaltmaya başladığını, yaklaşan ekonomik kışa hazırlık yaptıklarını açıkladı. Daha da kaygı verici olan, bu krizin daha önce güçlü performans gösteren yüksek gelir grubu tüketimini de etkileyebileceği. Eski Federal Rezerv ekonomisti Trezi, mevcut durumun düşünüldüğünden daha zorlayıcı olduğunu uyararak, "Bu hükümet, Federal Rezerv'e en kötü şoku yaşattı ve şu anda hiçbir şey yapamazlar."
Enflasyon canavarı geri dönüyor
Tarife politikasının en acil etkisi yükselen fiyatlardır. Otomobil parçalarından giyim hammaddelerine kadar, ithal malların fiyatları her yerde yükseldi. Daha da kötüsü, bu enflasyon kalıcı olabilir - pandemi deneyiminin gösterdiği gibi, tek seferlik fiyat artışları uzun vadeli enflasyona dönüşme eğilimindedir. Bank of New York Mellon'dan Reinhardt, "Araba fiyatları yükseldiğinde, sigorta maliyetleri kaçınılmaz olarak takip edecek ve bu zincirleme etki enflasyonu kontrol etmeyi zorlaştıracak" dedi. ”
Politika araç kutusu yetersiz kalıyor
Fed'in konvansiyonel silahları bu noktada yetersiz görünüyor. Faiz oranlarını düşürmek enflasyonu daha da kötüleştirebilir ve faiz oranlarını korumak ekonomik gerilemeyi hızlandırabilir. Powell'ın geçen hafta yaptığı "faiz indirimi için acele etmeye gerek yok" açıklaması da bu çaresizliğe işaret ediyor. Daha da kötüsü, 10 yıllık Hazine getirisindeki olağandışı artış, piyasanın ABD varlıklarına olan güvenini kaybettiğini gösteriyor. Eski Fed Guvernörü Meyer, "Fed'in bu ikilemi halka açıklaması zor. ”
Özet: Federal Rezerv'in ip üstünde yürüyüşü
Bu mükemmel fırtına karşısında, Fed heyecan verici bir dengeleme eylemi oynuyor. Tıpkı bir kalecinin ceza aldığında, enflasyonu kurtarmakla ekonomiyi kurtarmak arasında anlık bir seçim yapması gibi. Trezzie'nin karamsar tahmini: "Belki de bu sadece bir şans meselesidir. "Piyasa, krizin ABD'nin ekonomik hegemonyası için bir dönüm noktasına dönüşebileceğinden ve ticaret savaşı bir sermaye savaşına dönüştüğünde Fed'in bile dizlerinin üzerine çökeceğinden endişe ediyor. Belirsizliklerle dolu bu yazda, korkarım ki Powell'ın elinde çok fazla politika mermisi kalmadı.