(ブルームバーグ) -- ジャック・ボーグルは、超低料金と眠そうなインデックスファンドの世界を思い描いたかもしれませんが、2025年のETF市場はコスト削減のユートピアというよりも、投機的なアーケードのようです。ブルームバーグからの最も読まれた記事* UAEのAI大学は湾岸のスタンフォードになることを目指している* マリブ近くのパシフィックコーストハイウェイが1月の火災後に再開予定ブルームバーグ・インテリジェンスの分析によると、今年発表された上場投資信託（ETF）の平均手数料は過去最高の65ベーシスポイントに急増し、レバレッジ取引、暗号通貨、アクティブマネジメントなど、約350の新しい商品群の中に含まれている。つまり、ETFに1,000ドルを投資する投資家は、年間手数料として6.50ドルを支払う必要があるということです — これは昨年の平均6ドル未満および2017年の4ドルから増加しています。逆説的ですが、史上最高額のコストは、ETFリーグテーブルの最高ランクにおける手数料の引き下げに向けた競争に結びつくことができます。ボーグルが設立したバンガード・グループ、ブラックロック・インク、ステート・ストリート・コーポレーションなどのファンド大手は、新しい投資家を引き付けるために、インデックス・トラッキングのコア・ポートフォリオ・ファンドの手数料や経費率をゼロ近くまで引き下げることに何年も費やしてきました。しかし、いわゆるバンガード効果が投資家の手数料を引き下げたことで、投資家はポートフォリオの一部をより高価でニッチなファンドに配分するための資源を得ることができました。「超低コスト商品の規模と効率性は、他の場所での高手数料商品の拡大を助成するのに役立ち、ETF業界全体のより広範なイノベーションと多様化を支えています」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのアタナシオス・プサロファギス氏はリサーチノートに書いています。「ETF市場が成熟するにつれて、発行体は収益性を強化するために利益率の高い商品を求めるようになってきています。」今年新たに鋳造されたオプションには、GameStop Corp.の1日当たりのリターンの200%を1.5%の経費率で提供するT-REX 2X Long GME Daily Target ETF、XRP暗号トークンの1日の価格パフォーマンスの2倍の189ベーシスポイントを提供するファンド、1.58%のキャットボンドETFなどがあります。すでに利益率の低い事業を運営する資産運用会社にとって、利益を得る機会は、アクティブ運用、複雑な戦略、レバレッジを活用した商品に大きく依存しています。例えば、BIのデータによると、単一株レバレッジETFの資産は、5月中旬時点で過去最高の220億ドルに上昇しています。モーニングスターのクライアントソリューション責任者であるベン・ジョンソン氏は、新しいファンドは、4,000を超えるETFが本拠地である市場で「私たちが見てきた厳しい右傾化の象徴」でもあると述べ、新しい株式インデックスファンドのスペースは基本的にもうないと付け加えました。ストーリーは続く新しいETFがどれほど高価になったかにもかかわらず、すべてのファンドを総資産ベースで見ると、投資家は依然として支払いが少なくなっています。BIがまとめたデータによると、平均資産加重経費率は低下し、過去最低水準付近で推移しています。米国の全ETFの比率は17.5ベーシスポイントで、わずか9年前の約23ベーシスポイントから低下しています。実際、総ETF資産の半分以上は、10ベーシスポイント以下の手数料を請求するファンドに保有されています。これにより、ETF市場の新しいフェーズが始まります。それがボグルの想像したものであったかどうかは別として、インデックスの巨人たちが新しいフロー記録を打ち立てる中、投資家たちはより高価なレバレッジ型の単一株ETFに前例のないレベルの資金を投入しています。ブルームバーグ ビジネスウィークの最も読まれた記事* マーク・ザッカーバーグは今MAGAを愛している。MAGAは彼を愛することがあるのだろうか？* なぜAppleはまだAIを突破していないのか※StarGate AIデータセンター初号機の内部* コーチのハンドバッグがジェンZのステータスシンボルになった理由* 数百万人のアメリカ人がこの日本のバーベキューソースに夢中です©2025 ブルームバーグ L.P.コメントを見る
新たに発行されたETFがバンガード効果に逆らい、手数料が記録的な高値に達する
(ブルームバーグ) -- ジャック・ボーグルは、超低料金と眠そうなインデックスファンドの世界を思い描いたかもしれませんが、2025年のETF市場はコスト削減のユートピアというよりも、投機的なアーケードのようです。
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ブルームバーグ・インテリジェンスの分析によると、今年発表された上場投資信託（ETF）の平均手数料は過去最高の65ベーシスポイントに急増し、レバレッジ取引、暗号通貨、アクティブマネジメントなど、約350の新しい商品群の中に含まれている。
つまり、ETFに1,000ドルを投資する投資家は、年間手数料として6.50ドルを支払う必要があるということです — これは昨年の平均6ドル未満および2017年の4ドルから増加しています。
逆説的ですが、史上最高額のコストは、ETFリーグテーブルの最高ランクにおける手数料の引き下げに向けた競争に結びつくことができます。ボーグルが設立したバンガード・グループ、ブラックロック・インク、ステート・ストリート・コーポレーションなどのファンド大手は、新しい投資家を引き付けるために、インデックス・トラッキングのコア・ポートフォリオ・ファンドの手数料や経費率をゼロ近くまで引き下げることに何年も費やしてきました。
しかし、いわゆるバンガード効果が投資家の手数料を引き下げたことで、投資家はポートフォリオの一部をより高価でニッチなファンドに配分するための資源を得ることができました。
「超低コスト商品の規模と効率性は、他の場所での高手数料商品の拡大を助成するのに役立ち、ETF業界全体のより広範なイノベーションと多様化を支えています」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのアタナシオス・プサロファギス氏はリサーチノートに書いています。「ETF市場が成熟するにつれて、発行体は収益性を強化するために利益率の高い商品を求めるようになってきています。」
今年新たに鋳造されたオプションには、GameStop Corp.の1日当たりのリターンの200%を1.5%の経費率で提供するT-REX 2X Long GME Daily Target ETF、XRP暗号トークンの1日の価格パフォーマンスの2倍の189ベーシスポイントを提供するファンド、1.58%のキャットボンドETFなどがあります。
すでに利益率の低い事業を運営する資産運用会社にとって、利益を得る機会は、アクティブ運用、複雑な戦略、レバレッジを活用した商品に大きく依存しています。例えば、BIのデータによると、単一株レバレッジETFの資産は、5月中旬時点で過去最高の220億ドルに上昇しています。
モーニングスターのクライアントソリューション責任者であるベン・ジョンソン氏は、新しいファンドは、4,000を超えるETFが本拠地である市場で「私たちが見てきた厳しい右傾化の象徴」でもあると述べ、新しい株式インデックスファンドのスペースは基本的にもうないと付け加えました。
ストーリーは続く新しいETFがどれほど高価になったかにもかかわらず、すべてのファンドを総資産ベースで見ると、投資家は依然として支払いが少なくなっています。BIがまとめたデータによると、平均資産加重経費率は低下し、過去最低水準付近で推移しています。米国の全ETFの比率は17.5ベーシスポイントで、わずか9年前の約23ベーシスポイントから低下しています。
実際、総ETF資産の半分以上は、10ベーシスポイント以下の手数料を請求するファンドに保有されています。
これにより、ETF市場の新しいフェーズが始まります。それがボグルの想像したものであったかどうかは別として、インデックスの巨人たちが新しいフロー記録を打ち立てる中、投資家たちはより高価なレバレッジ型の単一株ETFに前例のないレベルの資金を投入しています。
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