BTC需求萎缩至「负65万枚」是7年罕见！CryptoQuant：最终清洗才刚刚开始

CryptoQuant 分析指出，比特币 30 日现货与永续合约綜合需求增长已降至约负 65 万枚 BTC，为 2019 年以来最極端的收縮水平之一，歷史上僅出现过 3 次。
（前情提要：BTC闪崩5字头、ETH破1600！18亿鎂爆倉34.7万人，大多數为多軍）
（背景補充：CryptoQuant 警告熊市来了：比特币持倉結構正在瓦解，巨鯨縮手、买家大量減倉）

重点摘要

• BTC 30 日綜合需求降至约负 65 万枚，为 2019 年以来最極端水平，歷史僅出现 3 次
• 现货 ETF 连续 13 天淨流出共 44 亿美元，约 5.94 万枚 BTC 离场，AUM 从 1,043 亿降至 804 亿美元
• CryptoQuant 认为当前結構接近「最終清洗階段」早期，非反转訊號，后续恐先擴大波动再进入橫盤

歷史上只出现过 3 次的極端訊號，现在是第 4 次。CryptoQuant 分析最新资料顯示，比特币 30 日现货与永续合约綜合需求增长已降至约负 65 万枚 BTC，这是自 2019 年以来最嚴重的需求收縮水平之一，上一次觸及類似区间，是 2022 年熊市期间。

BTC 目前报约 62,650 美元，过去 7 天下跌约 10%。6 月 6 日一度闪崩至 59,141 美元，單日爆倉 18.29 亿美元，34.7 万人遭清算。

比特币需求自 2019 年以来僅见 3 次的水準

“目前的狀況因此看起来不像是確认反转，更像是最終清洗階段的开始。” – 由 @MorenoDV_ 发表 pic.twitter.com/Qk0lrzTDky

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026 年 6 月 9 日

现货与槓桿同步撤退，买盤消失

这次需求收縮的危险不只现货市场买盤萎縮，永续合约（槓桿投机）的需求也在同步收縮。无論是长期买家，还是短線槓桿投机者，都在撤出市场。

现货 ETF 的资料直接印证了这一点，5 月 15 日至 6 月 3 日，美国现货比特币 ETF 连续 13 天淨流出，合计 44 亿美元，约 5.94 万枚 BTC 离场。ETF 管理资产總額（AUM）从 1,043 亿美元骤降至 804 亿美元，縮水近四分之一。6 月 5 日雖出现 305 万美元的微幅淨流入中斷连续紀錄，但相较於此前的失血規模，只能算是喘口气。

CryptoQuant 的壓力指標（stress gauge）目前读數约 40%，建议投资人「耐心等待，最強的进场点只有在拋售耗竭確认后才会出现」。

清洗才剛开始

歷史上，这个需求指標觸及極端水平时，通常不代表立即见底。2022 年熊市期间，需求同樣出现類似的深度收縮，但市场在那之后又经歷了數月的劇烈波动与进一步下行，才真正进入长期的震盪築底階段。

CryptoQuant 另一位分析師 Axel Adler Jr 也指出，比特币已失去結構性上行动能，目前處於「Risk-off」階段。他的模型顯示，比特币需要跌至 59,000 美元附近，才会进入中长期的築底区间。目前 BTC 的 200 週移动平均線约在 61,300 美元，这條線在 2015、2018、2022 年都曾充当週期底部的支撐。

同时，链上资料顯示 BTC 供应中约 50.43% 處於獲利狀態、49.56% 處於虧損，獲利与虧損比例幾乎交叉。这个交叉点在歷史上往往出现在熊市晚期，但「晚期」不等於「結束」。

以上並非投资建议。

常见问題

比特币需求收縮至负 65 万枚代表什麼？

指 30 日內现货与永续合约的綜合需求增长为负值，意味著卖壓远超买盤。此水平为 2019 年以来最極端，歷史僅出现 3 次，包括 2022 年熊市期间。

CryptoQuant 认为比特币会跌到多少？

分析師 Axel Adler Jr 的模型顯示，BTC 需跌至 59,000 美元附近才进入中长期築底区间。200 週均線约 61,300 美元为歷史週期底部支撐，但觸及不等於立即反彈。