OpenAI 文件草案 S-1 于 $852B 估值发布，ChatGPT 每周用户达 9 亿

OpenAI，ChatGPT背后的公司，于周一向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份机密的S-1注册草案，准备进行可能在市场历史上规模最大的首次公开募股（IPO）之一。

• 主要要点：
• • OpenAI于2026年6月8日向SEC提交了机密的S-1，估值为8,520亿美元（后期估值），尚未确认IPO日期。
• • 该文件紧随Anthropic于2026年6月1日提交的机密S-1，以及2026年5月的陪审团胜诉，清除了OpenAI的公共利益公司重组的障碍。
• • 高盛和摩根士丹利已成为承销商，预计2026年9月上市，但OpenAI尚未确认。

OpenAI确认已提交文件

公司在一份在社交媒体广泛传播的声明中承认了此次提交。“我们最近提交了机密的S-1，”OpenAI表示。“我们预计它会泄露，所以我们只是宣布了。”公司补充说，这份文件不应被解读为即将上市的信号，声明“尚未决定时间”，可能会在一段时间内保持私有，同时如果条件允许，也可能提前上市。

此举发生在Anthropic于2026年6月1日提交其自身的机密S-1一周后，使两家美国主要的AI开发商同时迈向公开市场。

发展历程

OpenAI于2015年成立，最初是一个非营利组织。2019年增加了一个有限利润子公司，随后又重组为公共利益公司，以支持更大规模的融资。该重组曾受到联合创始人埃隆·马斯克的法律挑战，指控偏离使命。2026年5月，陪审团裁定OpenAI胜诉，清除了公开募股的最大障碍之一。

2026年3月，OpenAI完成了一轮1220亿美元的融资，估值达到8,520亿美元（后期估值）。参与者包括软银、亚马逊、英伟达和微软。累计私募资金现已超过1700亿美元。

收入与烧钱速度

OpenAI每月大约产生20亿美元的收入，去年报告的收入约为131亿美元。ChatGPT声称拥有超过9亿的每周活跃用户和约5000万付费订阅用户。

公司尚未盈利。由于计算基础设施、数据中心和模型训练成本高企，仍在高速度烧钱。分析师预测，未来可预见的时间内仍将持续亏损，现金流平衡可能还需数年时间。

IPO机制与时间表

机密的S-1提交允许SEC私下审查草案。一旦提交，没有公开的时间表。标准流程包括：SEC审查、公开提交S-1、路演、定价和上市。据报道，高盛和摩根士丹利将担任主承销商。

早期报道曾指向2026年9月的可能上市，但OpenAI的声明对此持开放态度，并未确认具体时间。

竞争背景

Anthropic在最近一轮私募中估值约为9650亿美元，提前一周提交了自己的机密S-1。SpaceX也曾提前提交，目标估值数万亿美元。这些公司共同代表了最大规模的高价值私营企业群体，测试着公众市场的接受度。

OpenAI面临来自谷歌的Gemini、埃隆·马斯克的xAI、Meta以及不断增长的中国AI开发者的竞争。公众投资者将关注利润率、基础设施成本以及在大规模构建和运营前沿AI模型的长期经济性。

OpenAI的“造福所有人”宣言

除了提交的S-1外，OpenAI还发布了一份宣言式文件，概述其长期愿景，包括让地球上的每个人都能使用个人的人工通用智能（AGI）系统的目标。公司还披露了内部目标：到2028年3月，AI系统可能会与人类研究人员共同承担大量研究工作。OpenAI将此次IPO视为一个开始，而非终点，称之为第三阶段，重点在于使先进AI的规模化变得负担得起和普及，而不是将能力集中在少数几个机构手中。

投资者应关注的内容

一旦公开提交，S-1将披露经审计的财务数据、详细的风险因素和所有权结构。该文件将成为投资者首次以监管级别的透明度评估OpenAI财务状况的资料。在此之前，公司仍处于机密阶段，没有确定的上市日期。