Bitmine 抓住下跌机会——增加了126,971 ETH

Bitmine 沉浸式技术公司上周购买了126,971 ETH，这是其2026年以来最大的一次单周购买。此次收购价值约2.14亿美元（按当前价格计算），使该公司持有的以太坊总量达到5,543,872 ETH。
该持仓现在占以太坊总供应量的4.59%。Bitmine 现已接近其既定的“炼金术5%”目标——持有流通中所有ETH的5%——董事长汤姆·李预计公司将在2026年某个时候实现这一目标。
他们为何持续买入
此次购买标志着公司此前减缓积累计划的逆转。但随着ETH价格在过去一个月大约下跌27%，Bitmine反而加快了购买速度。
“我们增加了购买，因为我们相信ETH价格的回调并不反映以太坊基本面的增强，”李在一份声明中表示。
Bitmine 已质押约472万ETH——超过其持仓的85%——通过其MAVAN验证者平台产生了大约2.3亿美元的年化质押收入，七天收益率为2.99%。该公司总加密货币、现金和股权持有总额为96亿美元。
这伴随着显著的未实现亏损。由于ETH从2025年8月的历史高点下跌了65%，Bitmine的ETH仓位目前面临大约96.8亿美元的账面亏损。但公司仍通过优先股发行而非运营现金流来资助购买，这一模式类似于Strategy的比特币金库策略。
汤姆·李关于AI和区块链安全的看法
李将其对Bitmine积累策略的理由也应用到他更广泛的市场观点中。李最近表示，AI系统将暴露集中式金融基础设施的结构性弱点和脆弱的去中心化协议。他认为，随着AI能力的增长，对像以太坊这样坚固可靠的区块链的需求将增加，而非减少。
李特别提到最近由Zcash安全漏洞引发的市场抛售，称对ETH的溢出压力具有误导性。Zcash的漏洞在6月1日被修补，但在他看来，市场的整体反应并未反映以太坊的基本面。
市场布局——空头挤压的准备
比特币的永久期货资金费率已转为负值，年化费率接近-2%。这意味着空头交易者现在需要支付持有空头仓位的费用——这是在多头仓位大部分被清算后出现的结构性变化。
平仓数据显示，空头仓位集中在63,000美元到66,000美元之间。如果比特币反弹至66,000美元，估计有26亿美元的空头仓位可能被迫平仓。相比之下，从当前水平进一步下跌到57,000美元，将使大约12亿美元的多头仓位面临风险。当前的区间对空头来说比价格走势的表面看起来更危险。
话虽如此，这一布局并不保证会出现反弹。如果空头卖家保持低杠杆，实际的平仓威胁可能比估算的要小。但风险状况显然已经发生了变化。
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