每当一位新的美联储主席上任时,市场通常会经历一段动荡期。


不确定性往往在信心建立之前就已到来。

我们在多个周期中都看到过这种情况,波动性增加,流动性收紧,情绪转为看空,市场在完全理解新政策方向之前就开始反映恐惧。

说实话,这次的情况也没有太大不同。

很多人对头条新闻做出反应,但我认为更大的问题是二阶效应:通胀压力、地缘政治紧张局势,比如美伊局势、资金条件收紧、风险偏好降低,以及机构积极调整资本配置。

加密货币尤其感觉现在更受机构驱动,而非散户驱动。市场的波动不再仅仅依赖炒作,而更多受到流动性、利率、宏观不确定性和机构仓位的影响。
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