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我对Rocket Lab 2026年第一季度报告的看法 $RKLB 2026
积极点：
1 增长仍在加速，这意味着市场正在扩张，并且远离天花板的强烈信号..公司在过去几个季度的增长率为+35-38%，而本季度跃升至+63.5%
2 利润率从28.7%扩大到38.2%，一年内的变化表明公司正从出售服务转向出售利润更高的产品。这与Space Systems部门（产品）一致，该部门的增长速度快于Launch Services（发射服务）部门
3 积压订单（Backlog）达到22亿美元，为2026-2028提供了清晰的前景
需要注意的点：
1 经营性现金流为-5030万美元。公司每个季度仍在持续消耗现金。流动性很充足（14.77亿美元），但主要来源是二次发行（仅在第一季度就发行了4.5亿美元）..这意味着股东在通过稀释来为增长买单
2 流通在外股数从2025年12月的5.43亿股增长到2026年3月的5.75亿股=仅在一个季度内增长了+5.9%。这在仅一个季度内就是非常大的稀释！
3 如果Neutron的发射推迟（比如2025年发生的那样），股价可能会出现强力修正，因为当前估值假设Neutron会成功
公司迄今为止的执行非常出色，但我认为估值不允许出现任何错误。股票目前的市销率（M的倍数）在+60x以上，这意味着：
- Neutron按时成功
- Backlog继续保持相同的增长节奏
- 现金流在2027年转为正值
如果这三个假设都能实现，我们将会看到$RKL 的估值远高于当前的估值#ليست_التوصية
#IranUSConflictEscalates #BitcoinFallsBelow80K #WCTCTradingKingPK #WCTCTradingKingPK #ArthurHayesBullishOnAltcoins $BTC $ETH
积极点：
1 增长仍在加速，这是市场扩展且远离天花板的强烈信号..公司在过去几个季度的增长率为+35-38%，而本季度跃升至+63.5%
2 利润率从28.7%扩大到38.2%在一年内表明公司正从销售服务转向销售毛利更高的产品。这与Space Systems部门（产品）表现更快的增长一致，后者的增长速度快于发射服务部门
3 积压订单（Backlog）达到22亿美元，为2026-2028年提供了清晰的前景
需要注意的点：
1 经营现金流为负5050万美元。公司仍在每个季度消耗现金。流动资金充裕（14.77亿美元），但主要来源是二次发行（第一季度仅发行了4.5亿美元）..这意味着股东通过稀释支付了增长的成本
2 流通股数从2025年12月的5.43亿股跃升至2026年3月的5.75亿股=仅用一个季度增长5.9%。这是在短短一个季度内的巨大稀释！
3 如果Neutron的发射推迟（如2025年发生的那样），股价可能会大幅修正，因为当前的估值假设Neutron成功
公司执行得非常出色，但我认为估值不允许任何错误，股价目前的市销率超过60倍，这意味着：
- Neutron按时成功
- Backlog继续保持相同的增长速度
- 现金流在2027年转为正值
如果这三个假设都成立，我们将看到 $RKL 的估值远高于当前水平 #非投资建议
#IranUSConflictEscalates #BitcoinFallsBelow80K #WCTCTradingKingPK #WCTCTradingKingPK #ArthurHayesBullishOnAltcoins $BTC $ETH