#BitcoinActivityPicksUp 新的链上信号在FOMC会议前浮现

随着市场为美联储即将到来的政策决策做准备，比特币正显示出一系列新的链上信号，暗示长期持有者的行为正在发生变化。交易员普遍预计美联储将在12月的FOMC会议上降息25个基点，这一预期大部分已反映在风险资产的价格中。但在表面之下，更深层的链上指标揭示出不确定性正在增加。

休眠比特币供应被唤醒，市场等待政策明朗
本周有超过2,400枚BTC在沉寂十年以上后发生转移，激活了价值超过$215 百万美元的长期休眠供应。这些老币极少被转移，除非持有者有意重新定位或分配它们，历史上此类流动通常发生在市场预期走强而非积累阶段。

这一活动表明，经验丰富的持有者再次变得活跃，可能正准备在流动性中卖出。今年早些时候，类似的复苏供应被强劲需求吸收；然而分析师现在注意到，买家似乎正在退场，而老手持有者正在抛售比特币。当陈旧供应在需求减弱时期回归时，价格表现往往承压。

ETF资金流入疲软，反映机构动能减弱
ETF流入依然低迷，净流入显示与此前高点相比，机构参与度有所下降。如果没有新的流动性注入，价格的任何上行可能都将面临阻力。尽管如此，长期机构情绪仍保持乐观。许多分析师认为，比特币可能已经超越其传统的四年减半周期，并可能进入一个持续结构性采用的扩展阶段。

当前预测将比特币的潜在走势定在2026年达到$150,000，假设宏观环境有利且生态系统持续扩展，2027年周期高点则可能在$200,000左右。

宏观力量主导——市场聚焦美联储
短期内，比特币的走势在很大程度上取决于美联储的下一步行动。降息将注入流动性、降低资本成本、削弱美元，并可能推动ETF需求——所有这些都有助于吸收长期持有者的抛售压力。相反，如果降息推迟或幅度低于预期，可能引发波动，并放大休眠供应被激活的影响，从而在下一轮持续复苏前造成更深的调整。

比特币处于十字路口
目前，比特币正处于链上行为变化与宏观经济环境动荡之间的微妙平衡。十年前老币的复活显示出长期持有者的谨慎态度，而市场则静待美联储对未来流动性条件的指引。投资者将密切关注FOMC公告，以判断市场是在积蓄韧性，还是下行风险正在加剧。