为什么比特币永远无法取代美元 ( 以及这并不重要 )

随着贸易战逼近和美国国家债务达到$37 万亿，一些投资者幻想比特币可能取代美元成为世界储备货币。剧透：这不会发生。原因如下。

比特币未能通过的三项功能测试

根据美联储的定义，储备货币需要完成三项任务：储存价值、促进日常交易以及作为计价单位。

比特币？三项都不及格。

储存价值？ ✓ 是的，比特币能保持自身价值。

交易媒介？ ✗ 你上次用比特币买咖啡是什么时候？超市用美元标价商品，加油站显示的是法币价格。比特币处于货币与商品的奇怪夹缝中——人们把它当作数字黄金，而不是现金。

计价单位？ ✗ 企业不以比特币计价合同或资产负债表，也没有用它作为衡量经济价值的标准。

尽管中本聪最初设想的是点对点的数字货币，比特币最终演变成一种投机资产。人们持有它，不会用它来消费。

储藏陷阱：比特币的致命缺陷

即使有类似1944年布雷顿森林体系那样的历史性协议(，当时主要大国重组战后金融体系)，比特币仍然无法成为全球储备货币。原因在于：每个人都在囤积它。

仅MicroStrategy一家公司就持有几乎**3%**的所有比特币——并承诺永不出售。加密货币交易所报告比特币短缺。Sygnum的报告警告，一旦某个实体持有所有比特币的5%，比特币作为储备货币的可能性就变得数学上不可能。

但情况比这还糟。

目前有30%的比特币集中在216个中心化实体手中——公司、银行、对冲基金、主权财富基金、交易所。一种设计为最大程度去中心化的货币，正以超快的速度变得越来越集中。

具有讽刺意味的是，机构持有比特币越多，其流动性反而越少。若比特币被锁在金库中，就不可能成为储备货币。

剧情反转：比特币无需取代美元

比特币投资者的好消息是：这可能根本无关紧要。

黄金从未取代美元，但中央银行和投资者仍持有数万亿黄金。比特币正沿用同样的策略。采用率不断攀升——不仅是散户，企业如Tesla、MicroStrategy(、华尔街银行以及主权国家都在不断积累。

比特币正逐渐成为一种全球储备资产，而非储备货币。这实际上对价格上涨更有利，因为需求可以持续增长，而不受成为官方交易媒介所带来的监管限制。

加密先锋的最初设想可能是要取代美元。实际结果却是：比特币变成了更有价值的东西——一种无国界、抗审查的财富存储，与传统金融共存，而非取而代之。

这是一项特性，而非缺陷。