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$100 银真的在菜单上吗?数学是怎么说的

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First Majestic 的首席执行官 Keith Neumeyer 多年来一直在呼吁三位数的白银——老实说?他可能是对的。

银在9月22日刚刚达到44.11美元的14年高点,自2025年1月以来上涨了50%。要达到纽梅耶的$100 目标,银价需要再上涨125%。听起来疯狂,直到你看看供应方面的情况。

供应紧缩故事

有趣的是:矿工每年提取约800-825百万盎司,但需求达到1.2-1.4十亿盎司。这是一个每年400-600百万盎司的缺口。为什么?太阳能电池板、电动汽车、半导体——所有绿色科技的东西都疯狂消耗银。而且与大多数商品不同,银主要是基本金属开采的副产品,因此当价格不变时,供应也不会相应变化。

伦敦金属交易所的实物白银库存下降了30-40%,(黄金仅下降了3-4%,)而地面储备最近减少了约5亿盎司。

是什么在推动价格?

现在是地缘政治混乱 + 美联储降息。当利率下降时,贵金属会苏醒。再加上特朗普的关税、中东紧张局势、去美元化的恐惧——这就是一个逃避安全的完美风暴。

但是有一个关键点:黄金与白银的生产比例是1:7.5,而价格比例却达到了1:92。这个差距太疯狂了。如果白银仅仅朝着矿业比例的一半靠拢,我们谈论的价格轻松就会达到60-70美元以上。

其他专家怎么说?

  • Sprott的Maria Smirnova:每年缺口为1.5-2亿盎司(~供应的10-20%)
  • InvestingHaven: 预计银价将在2025年测试历史最高点,可能在2027年达到$77
  • Tavi Costa (Crescat Capital): 在6个月内看到$50 ,12个月内达到新高
  • 约翰·鲁宾诺:如果实物供给过低,供应缺口可能触发COMEX冲击
  • Frank Holmes: “轻松” 达到 $100 由于结构性赤字

真正的问题

$100 银不是某种月球飞行的幻想——这是工业需求 + 投资恐慌 + 物理短缺相互作用的结果。是否在2年或5年内发生只是唯一的辩论。这个论点?相当扎实。

更大的不确定性:纸市场最终会崩溃吗?一旦银行无法通过无休止的卖空来操纵期货,所有的赌注都将失效。

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