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# 机器人手术股票强劲反弹——估值陷阱值得吗?



直觉外科公司的股价在十月上涨了19.5%,这是由于第三季度财报表现超预期。以下是推动股价上涨的因素:

**重要数据:**
- 第三季度收入同比增长23%,达到25.1亿美元,远超市场共识预期的24.1亿美元
- 每股收益为2.40美元,超出预测的1.99美元,增长20%
- 系统销售激增33%,安装、手术量和每单位收入均有所改善
- 净利润率从32.8%扩大至34.5%

**估值问题:**
该股票的市盈率为72倍滞后收益和85倍自由现金流,并不便宜。但问题是——这很正常。目前的市盈率几乎正好处于其五年平均值73.6的中间位置。对于一家仍在全球推广机器人手术的公司而言,这个溢价是有道理的。

**阻碍是什么:**
关税逆风是真实存在的。新推出的达芬奇5系统因组件问题在今年早些时候经历了召回,但对升级周期的需求仍然强劲。

**机会窗口:**
尽管十月的反弹,股价仍比一月的高峰低12%。对于没有接触到机器人手术主题的投资者来说,这一回调可能是一个入场的好时机——特别是如果你相信手术量和系统采用仍处于早期阶段。

**底线:** 高估值在这里并不新鲜。改变的是从历史高点的回调。如果你相信长期的机器人故事,在1月份的基础上以12%的折扣逐步积累,感觉就不那么像是在押注完美。
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