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# 纳斯达克自1990年以来的第七次牛市:历史告诉我们接下来12个月的事



纳斯达克刚刚开启了自1990年以来的第七个牛市——数字非常惊人。

回顾过去六次牛市,该指数平均**281%的回报,持续约5年**,这大致相当于**每年31%的收益**。如果历史重演,纳斯达克在接下来的一年内可能会再上涨31%。

不过,情况是这样的:自四月牛市开始以来,我们已经上涨了47%。按照历史标准,在这个周期顶峰之前,可能还有234%的上涨空间。

**但有一个问题。** 纳斯达克100指数目前的市盈率为35倍,远高于10年平均的26倍。翻译:估值已被拉伸,因此实际回报可能低于历史书籍所暗示的水平。

大型科技公司正在承担重任——英伟达(9.7%)、苹果(8.3%),以及微软(8.2%)三者合计几乎占据纳斯达克100指数的26%。人工智能的顺风可能会让它们持续飞翔,但不要忽视估值风险。

底线:在一个历史上强劲的牛市初期,但高企的价格意味着轻松的收益可能已经在我们身后。
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