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今天不再提醒

咖啡市场飙升,供应冲击不断累积

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咖啡期货今日强劲上涨——12月阿拉比卡上涨3.26%,1月罗布斯塔上涨3.19%——由于供应担忧的完美风暴袭击市场。

推动行情的因素:

巴西遇到天气问题。该国主要的阿拉比卡种植区(米纳斯吉拉斯)干旱严重,上周降雨仅33.4毫米,而正常水平约为133毫米。与此同时,台风卡尔马吉正逼近越南的罗布斯塔带,可能在周四/周五登陆。

关税风波也在收紧供应。美国对巴西咖啡进口征收50%的关税,导致美国买家减少新合同签订。结果:ICE阿拉比卡库存刚刚降至19.5个月低点(431,728袋),罗布斯塔库存也降至3.5个月低点。美国约三分之一的未烘焙咖啡来自巴西,因此这一紧缩形势影响重大。

反对意见:

越南正向市场注入供应。2025年1月至9月的出口同比增长10.9%,下一季的产量预计将增长6%,达到1.76百万公吨,为4年来最高。这对罗布斯塔来说是看空信号。

还有关税缓解的猜测。巴西总统刚刚告诉特朗普,几天内可能达成“最终解决方案”,如果关税被取消,阿拉比卡价格可能会暴跌。

更广阔的视角:

预计2025/26年度全球咖啡产量将创纪录达到178.68百万袋,同比增长2.5%,其中罗布斯塔上涨7.9%,但阿拉比卡下降1.7%。NOAA还预警今年冬季可能出现71%的拉尼娜现象,这可能会因过度干旱而打击巴西2026/27年的咖啡产量。

底线:短期天气恐慌推升价格,但长期供应基本面依然偏软。

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