我已经看着这两家金融巨头争斗了很多年，它们之间的对比让我着迷。黑石集团管理着惊人的11.58万亿美元，而黑岩公司的1.17万亿美元相比之下感觉几乎有些谦逊。但在这个行业中，规模并不是一切。
黑石的战略一直给我留下了更加多元化和适应性的印象。他们不断收购像SpiderRock Advisors、GIP和Preqin这样的公司，同时扩展他们的ETF帝国。他们的iShares部门在全球拥有1400多个ETF，这使他们在市场上拥有了难以置信的覆盖范围。老实说，他们进入加密ETF市场表明他们愿意超越传统的舒适区。
我对贝莱德印象深刻的是他们持续的增长轨迹 - 在他们的规模下，五年内资产管理规模（AUM）达到9.2%的年均复合增长率（CAGR）并不容易保持。他们的收入增长在市场波动中依然保持稳定，达到7%。我不禁想，他们的多元化战略正在获得回报。
与此同时，黑石显得更加专业，但可能也更脆弱。他们专注于私募股权和房地产等另类资产，在某些市场上表现得非常出色，但当前环境并没有给他们带来任何好处。手握1772亿美金的"干粉"，他们正坐拥大量现金，等待投资机会。
问题是什么？特朗普的关税计划让他们的交易机器陷入了困境。首次公开募股市场变得谨慎，信贷市场依然紧张，而长期高利率对他们的房地产持有特别痛苦。我担心在退出困难的时候，他们生成业绩费用的能力。
估值比较也讲述了一个有趣的故事。黑石集团的市净率为3.10倍，而黑岩的市净率更高，达到5.37倍。尽管黑石的股本回报率（ROE）为19.84%（相比之下，黑岩为15.57%），我怀疑考虑到他们面临的逆风，这一溢价是否合理。
对于2025年，黑石集团显然提供了更多的成长路径。他们的战略收购增强了他们的数据能力，他们的ETF主导地位持续不变，并且他们在传统和替代投资方面都很好地定位自己。黑岩公司虽然仍然强大，但似乎更受市场条件和他们较窄的焦点的限制。
市场似乎同意我的评估 - 贝莱德（BlackRock）拥有扎克斯排名(4 )卖出#3 (Hold) while Blackstone lags with a #。在不确定的时期，我会选择更具多样化的参与者，拥有多种增长杠杆，而不是等待市场条件改善的专业另类资产管理者。
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贝莱德与黑石：哪家资产管理巨头更具优势？
我已经看着这两家金融巨头争斗了很多年，它们之间的对比让我着迷。黑石集团管理着惊人的11.58万亿美元，而黑岩公司的1.17万亿美元相比之下感觉几乎有些谦逊。但在这个行业中，规模并不是一切。
黑石的战略一直给我留下了更加多元化和适应性的印象。他们不断收购像SpiderRock Advisors、GIP和Preqin这样的公司，同时扩展他们的ETF帝国。他们的iShares部门在全球拥有1400多个ETF，这使他们在市场上拥有了难以置信的覆盖范围。老实说，他们进入加密ETF市场表明他们愿意超越传统的舒适区。
我对贝莱德印象深刻的是他们持续的增长轨迹 - 在他们的规模下，五年内资产管理规模（AUM）达到9.2%的年均复合增长率（CAGR）并不容易保持。他们的收入增长在市场波动中依然保持稳定，达到7%。我不禁想，他们的多元化战略正在获得回报。
与此同时，黑石显得更加专业，但可能也更脆弱。他们专注于私募股权和房地产等另类资产，在某些市场上表现得非常出色，但当前环境并没有给他们带来任何好处。手握1772亿美金的"干粉"，他们正坐拥大量现金，等待投资机会。
问题是什么？特朗普的关税计划让他们的交易机器陷入了困境。首次公开募股市场变得谨慎，信贷市场依然紧张，而长期高利率对他们的房地产持有特别痛苦。我担心在退出困难的时候，他们生成业绩费用的能力。
估值比较也讲述了一个有趣的故事。黑石集团的市净率为3.10倍，而黑岩的市净率更高，达到5.37倍。尽管黑石的股本回报率（ROE）为19.84%（相比之下，黑岩为15.57%），我怀疑考虑到他们面临的逆风，这一溢价是否合理。
对于2025年，黑石集团显然提供了更多的成长路径。他们的战略收购增强了他们的数据能力，他们的ETF主导地位持续不变，并且他们在传统和替代投资方面都很好地定位自己。黑岩公司虽然仍然强大，但似乎更受市场条件和他们较窄的焦点的限制。
市场似乎同意我的评估 - 贝莱德（BlackRock）拥有扎克斯排名(4 )卖出#3 (Hold) while Blackstone lags with a #。在不确定的时期，我会选择更具多样化的参与者，拥有多种增长杠杆，而不是等待市场条件改善的专业另类资产管理者。