Robinhood 于 8 月 12 日发布了 7 月运营数据，显示加密货币名义交易量为 109 亿美元，同比下降 62%，较 6 月下降 33%。尽管加密货币交易大幅下滑，HOOD 仍于 8 月 13 日这一随后的交易日上涨 4.9%，收于 99.37 美元，达到 7 月下旬以来的最高水平，盘中一度突破 100 美元。该股展现出的韧性源于其他业务线的强劲表现：股票交易量同比增长 59%，达到 3330 亿美元；期权合约数量创下 3.24 亿份的纪录，增长 66%；事件合约交易量达到 61 亿份，约为一年前的 20 倍。上述背离体现了 Robinhood 正从一家依赖加密货币的交易应用转型为多元化金融服务平台。在这一平台上，加密货币交易量下降 62% 已不再决定股价走势。
Robinhood 7 月数据报告股票和期权交易量创纪录
7 月股票名义交易量达到 3330 亿美元，同比增长 59%。期权合约交易总量为 3.24 亿份，增长 66%，创下该平台历史新高。已入金客户增至 2850 万，比一年前增加约 177 万。保证金余额同比飙升 82%，达到 207 亿美元。
预测市场呈现出最显著的增长。7 月事件合约交易总量达到 61 亿份，较一年前增长约 20 倍。这一数字最清楚地表明，Robinhood 已建立起一个独立于加密货币交易的新增长引擎。
从 2026 年 7 月起，平台总资产和净存款已纳入由 Robinhood 托管的特朗普账户所贡献的资金和资产，因此这些数据无法与此前月份直接比较。平台总资产为 3550 亿美元，同比增长 19%，但较 6 月下降 4%。由于统计口径发生变化，56 亿美元的净存款数据被标记为不具参考意义。Truist 特别提醒投资者注意这一方法变化。
加密货币交易收入下降，基础设施投资仍在继续
第二季度加密货币交易收入从第一季度的 1.34 亿美元降至 1 亿美元，下降 38%。7 月交易量同比下降 62%，表明第三季度将进一步疲软。具体来看，Robinhood 应用上的加密货币交易量同比下降 74%，至 43 亿美元。该公司旗下的机构交易场所 Bitstamp 交易量下降 45%。
尽管交易量下降，公司仍在持续扩展加密货币基础设施。Robinhood 通过 Bitstamp 将 50 多种加密资产引入其英国应用。Robinhood Chain 是该公司的二层网络，其总锁仓价值已升至约 5.16 亿美元；跨链桥接资产的总锁仓价值接近 15.5 亿美元，即使交易量仍在下降。
Goldman Sachs 凭借多元化优势将目标价上调至 123 美元
在 7 月数据发布后，Goldman Sachs 将目标价从 118 美元上调至 123 美元，并重申买入评级。该机构指出了创纪录的期权交易量，以及各业务线所展现出的多元化。Truist 维持买入评级和 130 美元目标价，称 7 月业绩好于预期，同时指出特朗普账户统计口径变化这一注意事项。
据 The Block 报道，Bernstein 于 7 月将 Robinhood 目标价上调至全行业最高的 160 美元，理由是预测市场收入将超过加密货币收入。7 月数据显示，事件合约增长 20 倍，而加密货币交易量下降 62%，这与 Bernstein 的预测一致。分析师给出的目标价从 Goldman Sachs 的 123 美元到 Bernstein 的 160 美元不等，反映出市场对于预测市场增长能够持续多远存在分歧。
Swissquote 同期报告加密货币收入下降 66%
Swissquote 报告称，同期加密货币收入下降 66%。尽管客户资产创下纪录，该公司仍下调了 2026 年业绩指引。一家在不同大陆运营的不同公司也出现几乎相同的降幅，这表明零售加密货币活动正在出现结构性降温，而非 Robinhood 特有的问题。两家公司的同步下滑表明，2024 至 2025 年间席卷经纪行业的加密货币交易热潮正在消退。
第三季度预测市场增长成为看涨论点的关键指标
该股能否重新估值，取决于预测市场能否维持其爆发式增长轨迹。事件合约交易量已从 6 月到 7 月下降 5%，表明其中存在与重大事件相关的季节性因素。如果预测市场在加密货币交易复苏前放缓，支撑 8 月 13 日股价上涨的多元化叙事将面临压力。
就在股价突破 100 美元的当天，Robinhood 的第二只风险投资基金 RVII 在纽约证券交易所首次上市交易，标志着公司进一步从交易业务拓展至私募市场和资产管理领域。这一举措体现了公司的战略转型：从专注于单一资产类别的交易应用，转向成为综合性金融服务平台。
常见问题
Robinhood 在 8 月 12 日发布的 7 月运营数据中报告了什么？
Robinhood 报告称，加密货币名义交易量为 109 亿美元，同比下降 62%，较 6 月下降 33%；股票交易量为 3330 亿美元，同比增长 59%；期权合约数量创纪录，达到 3.24 亿份，增长 66%；事件合约总量达到 61 亿份，同比约增长 20 倍。已入金客户达到 2850 万，保证金余额增长 82%，至 207 亿美元。
尽管加密货币交易量下降 62%，Robinhood 股价为何仍上涨 4.9%？
HOOD 于 8 月 13 日上涨 4.9%，至 99.37 美元，原因在于股票、期权和预测市场的强劲表现抵消了加密货币业务的疲软。多元化的收入来源意味着，加密货币交易量下滑不再决定股价的整体走势，因为事件合约增长了 20 倍，期权交易量也创下纪录。
分析师在 7 月数据发布后为 Robinhood 设定了哪些目标价？
Goldman Sachs 将目标价从 118 美元上调至 123 美元，并给予买入评级；Truist 维持买入评级，目标价为 130 美元；Bernstein 则基于预测市场增长这一逻辑，维持全行业最高的 160 美元目标价。这一目标价区间反映出市场对于事件合约扩张能否持续存在不同看法。
