证券分析师 Kwak Sang-jun 认为，存储器毛利率将从 80% 降至 40% 区间，但如果出货量翻倍，总利润仍可保持不变。Goldman Sachs 预计，DRAM、HBM 和 NAND 的供应短缺将在 2027 年达到峰值，分别为 -5.9%、-6.0% 和 -4.6%，并于 2028 年缓解。SanDisk CEO 为处于 80% 中段的毛利率辩护，称其属于合理补偿，并表示公司正在寻求长期合同，以减少波动性。该观点区分了毛利率与绝对利润金额，指出股价的反应取决于利润的变化方向，而非毛利率百分比。
Kwak Sang-jun 提出毛利率与出货量之间的权衡
Kwak Sang-jun 表示，目前存储器公司的毛利率已达到 80%，但随着时间推移将降至 40% 区间。他计算称，如果出货量翻倍，即使毛利率收窄，总利润金额仍可保持不变。这位分析师区分了毛利率与绝对利润金额，认为股价的反应取决于利润金额的变化方向，而不仅仅是毛利率百分比。他表示，如果出货量能够达到这一水平，股价有可能突破前期高点。
Goldman Sachs 预计供应短缺将在 2027 年达到峰值
Goldman Sachs 预测，DRAM 的供应短缺将在 2027 年达到 -5.9%，HBM 达到 -6.0%，NAND 达到 -4.6%。这家投行预计，供应状况将在 2028 年缓解。关键验证点在于，毛利率下降期间，实际出货比特数是否会按相应比例增加。
SanDisk CEO 为处于 80% 中段的毛利率辩护，称其合理
SanDisk CEO 将处于 80% 中段的毛利率描述为“合理补偿”，并表示公司正尝试通过长期合同减少波动性。这位 CEO 的言论回应了业界对于当前毛利率水平能否持续的争论。
常见问题
Kwak Sang-jun 对存储器半导体毛利率的观点是什么？
Kwak Sang-jun 认为，毛利率将从 80% 降至 40% 区间，但如果出货量翻倍，总利润金额仍可保持不变。他表示，股价的反应取决于绝对利润的变化方向，而非毛利率百分比。
Goldman Sachs 预计存储器供应短缺何时达到峰值？
Goldman Sachs 预计，DRAM、HBM 和 NAND 的供应短缺将在 2027 年达到峰值，分别为 -5.9%、-6.0% 和 -4.6%，并预计于 2028 年缓解。
SanDisk CEO 如何为当前毛利率水平辩护？
SanDisk CEO 为处于 80% 中段的毛利率辩护，称其属于“合理补偿”，并表示公司正在寻求长期合同，以减少毛利率波动。
