Solana的Percolator对Aster在去中心化永久合约上的控制构成结构性威胁

Solana的Percolator可能会颠覆DEX衍生品市场。原生集成到Solana的Layer 1为即将到来的永续交易所提供了相对于Aster和其他应用层竞争对手的结构性优势。

Solana正在准备推出一个新的去中心化永续交易所协议，这可能会颠覆链上衍生品的竞争格局。即将推出的平台名为Percolator，正在直接在Solana的第一级上开发，代表了该网络迄今为止在基础协议层面整合高性能交易系统的最雄心勃勃的尝试。

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链上永续合约蓝图

Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 在 GitHub 提案中概述了 Percolator 的计划。该协议将由两个主要的链上程序组成：路由器（Router），负责管理抵押品、投资组合保证金和跨 slab 路由；以及 slab，一个由流动性提供者操作的永久合约引擎，能够自主进行匹配和结算。

与现有的构建在二级层或汇总上的去中心化交易所不同，Percolator 将在 Solana 的基础设施内原生运行，利用区块链每秒 65,000 笔交易的处理能力和 $0.0001 的平均交易费用。

实际上，Percolator将作为一个分片的高速永续期货交易所运作，使交易者能够在没有到期日的情况下对加密货币价格进行投机。如果成功，它可能使Solana成为第一个在规模上托管完全整合衍生品场所的Layer 1区块链。

结构优势施压Aster

这一时机对Aster构成了直接挑战，Aster是领先的去中心化永续合约平台之一。Aster的模型曾因其先发优势而独树一帜，现在似乎越来越受到架构和流动性碎片化的限制。

早期市场信号表明交易者正在为Percolator的首秀重新调整头寸。Aster的日活跃用户本周下降了22%，而平台健康的关键指标急剧恶化：

根据DeFiLlama的数据，锁定的总价值从18.05亿美元下降至14.79亿美元，七天内下降了18%。

交易量从 $805 百万骤降至 $78 百万，下降了90%。

未平仓合约从32亿美元降至13.7亿美元，下降57%，反映出交易者信心和流动性深度的减弱。

资料来源： defillama

竞争动态向基础层效率转变

Percolator在基础层的集成可能为Solana带来持久的竞争优势。通过将核心交易功能直接嵌入网络，Solana消除了DeFi平台在外部扩展解决方案上面临的延迟、可组合性和结算限制。

这种效率可能使基于Solana的衍生品市场对寻求低成本、确定性执行的高频和机构交易者具有吸引力。它还加强了Solana作为以性能为首的区块链的更广泛定位，能够从高费用生态系统中吸收流动性。

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展望：链上衍生品的重新定义

Percolator的推出标志着去中心化衍生品市场的潜在转折点。它表示一种从应用层创新向协议层金融基础设施的转变。

对于Aster来说，影响是显著的。如果没有有意义的产品差异化——例如跨链兼容性或新的保证金机制——其市场份额可能会迅速降低，因为交易者会迁移到更快、更便宜的交易所。

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