從非農數據到ETF資金——宏觀與資金面的最新信號

6月8日比特幣反彈超過5%重返63000，這背後有兩個關鍵變數在起作用：宏觀面和資金面。理解這兩者的最新變化，才能判斷反彈能走多遠。

宏觀面：非農恐慌被消化。上週五公布的美國非農數據遠超預期，一度引發市場對加息的擔憂。但隨後多位美聯儲官員表態——“單月數據不足為憑，政策路徑不變”。市場逐漸冷靜，9月降息概率從48%回升至60%以上。接下來，市場關注的焦點轉向6月11-12日的FOMC會議。預計美聯儲將維持利率不變，但點陣圖和經濟預測才是關鍵。如果點陣圖顯示2026年仍有2次降息，對風險資產是利好；如果降為1次或0次，市場可能再次波動。

資金面：ETF重回淨流入。6月7日至8日，比特幣現貨ETF結束連續三天淨流出，轉為淨流入約8000萬美元。雖然金額不大，但信號意義明顯。更重要的是，貝萊德和富達的ETF產品在下跌期間份額沒有明顯縮水，說明機構投資者並沒有大規模贖回。此外，穩定幣總供應量在6月8日增加了約10億美元，場外購買力正在恢復。

綜合宏觀和資金面，我的判斷是：反彈具備延續的基礎，但短期會受到FOMC會議的影響。會議前後市場可能波動加劇，但中期趨勢仍然向上。下一個關鍵阻力位在65000，突破後看68000。

操作布局上，我近期準備：第一，在FOMC會議前（6月11日），將倉位從目前的70%降至60%，保留更多現金應對波動。第二，會議結果公布後，如果點陣圖偏鴿（2次降息），則加倉至80%；如果偏鷹（1次或0次），則繼續保持60%倉位觀望。第三，無論結果如何，都不做空，因為降息只是推遲而不是逆轉。

反彈能走多遠？短期看65000，中期看68000。但前提是宏觀面不出現超預期的利空。

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