剛剛發現一些有趣的事情，關於沃倫·巴菲特在接任伯克希爾哈撒韋執行長之前的最後幾個動作。這位傳奇投資者的最後一季展現了一個相當清楚的故事，關於他認為真正價值的方向。

事情是這樣的——伯克希爾在第四季度基本上進行了一次重大的科技和銀行股減持。它們拋售了770萬股亞馬遜股票，將該持倉幾乎清空（現在只佔持股的0.1%）。蘋果也被削減了，減少了1030萬股，儘管它仍然是他們最大的持倉，佔整個投資組合的近20%。至於美國銀行？他們賣出了約5080萬股，該持倉下降了近9%。

但事情變得有趣的地方在於，當沃倫·巴菲特逐漸遠離那些行業時，伯克希爾卻在積極買入一個東西——雪佛龍。他們額外買入了超過800萬股這家能源巨頭的股票，將其推升至他們第五大持倉。這告訴你一些關於目前最聰明的資金在想什麼。

能源板塊的投資很合理，尤其當你想到這點。每個人都迷戀人工智慧，並質疑其是否被高估，但數據中心需要大量電力來運行。因此，這是一個具有防禦性的行業，同時也因為AI基礎設施的建設而獲得提振。雪佛龍在過去一年中股價上漲了18%，包括股息，現金收益率為3.9%。

令人著迷的是，沃倫·巴菲特是誰以及他是如何操作的——他不追逐潮流。當大家都在湧入科技股時，他已經在思考三步之外的事情。他作為CEO的最後一季顯示，他正在從炒作中退出，轉向具有實際現金流和防禦特性的資產。說真的，這是典型的巴菲特操作。事實上，他一直在穩步減持美國銀行，同時大量買入雪佛龍，這暗示我們很快可能會看到能源股成為伯克希爾的第四大持倉。

如果你想了解沃倫·巴菲特的投資哲學在實踐中到底是什麼樣子，就看看他的投資組合動作吧。它們比任何訪談都更具說服力。