歐洲需要更多比特幣原生機構

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資料來源：CryptoNewsNet 原始標題：歐洲需要更多以比特幣爲基礎的機構 | 觀點 原始連結： 歐洲正處於貨幣十字路口。它建立了世界上最先進的數字資產法規，但在加密原生機構的崛起中卻顯得格外缺席。作爲以金融謹慎著稱的大陸，歐洲缺少了世界上最透明、最具彈性的貨幣資產，並非因爲缺乏規則，而是缺乏信心。

摘要

• 盡管擁有全球最清晰的數字資產規則，歐洲機構仍然保持謹慎，導致該地區在比特幣採用上滯後，並錯過了加密原生金融基礎設施的崛起。
• 歐洲在建立使用比特幣作爲營運資本、擔保和戰略儲備的機構方面具有獨特優勢——創造合規、透明的金融結構，超越傳統法定貨幣基準。
• 在美國、亞洲和中東將比特幣納入資產負債表的同時，歐洲如果不接受與其優勢相一致的比特幣原生模型——透明度、治理和長期紀律，就面臨落後的風險。

從接觸到整合

歐洲早期採取措施，爲比特幣 (BTC) 提供監管清晰度，並確定其在投資工具中的適用性。已經授予虛擬資產服務提供商（VASP）許可證，以進行比特幣策略的銷售、保管和執行。比特幣包裝產品已經獲得授權，可以向全歐洲的專業投資者分發。而比特幣股票ETF也已獲得批準，以便全球零售市場的進入。

這些步驟共同爲投資者帶來了合法性、流動性和可達性，否則他們可能會一直處於旁觀狀態。

然而，歐洲的金融文化出於設計目的依然謹慎。普通歐洲家庭將34%的資產存放在存款和貨幣中，而美國則爲14%。這種對安全而非增長的偏好解釋了爲什麼歐洲投資者在比特幣採納方面仍然落後於美國同行。

但這種結構性保守主義可能會成爲歐洲的阿喀琉斯之踵。比特幣並不獎勵被動儲蓄：它獎勵信念、擁有權和資本的生產性使用。如果歐洲想要保持全球競爭力，就必須從儲蓄者的心態轉變爲建設者的心態：從持有風險轉向構建體現正在重塑下一金融時代的資產的機構。

比特幣公司的崛起

擁有比特幣是實現財務主權的第一步；在比特幣標準下運營的公司是下一步。這些機構將比特幣視爲不僅僅是可以交易的資產，而是作爲營運資金、抵押品和戰略儲備。比特幣國庫公司的優勢在於能夠將國庫中的比特幣轉化爲證券：股票、優先股、固定收益票據和可轉換債券。這種證券化讓不同類型的投資者可以通過符合其授權和限制的合規工具參與比特幣的經濟。

這就是歐洲機會所在。憑藉其監管透明度和機構嚴謹的傳統，歐洲大陸獨特地有能力通過體現透明度和問責制的公司創建比特幣原生金融基礎設施，而不是將其抽象化。

在一個比特幣年化收益率達到兩位數的世界裏，它悄然成爲了資本表現的基準。每個企業、基金或國庫現在都面臨着一個新考驗：我們能超越比特幣嗎？

這個基準迫使我們進行範式轉換。一家公司如果以歐元或股票來衡量成功，可能看起來很有利可圖，但當與比特幣這一最堅硬和最透明的資本形式進行比較時，它可能會面臨表現不及現實的風險。

以比特幣爲基礎的公司旨在達到這一標準。它們必須產生超過比特幣自然增長的回報，以證明其存在的合理性，這對大多數法幣模型來說是難以匹敵的紀律。隨着時間的推移，這種達爾文式的過濾將產生全球金融中最具競爭力和資本效率的企業。

歐洲的結構性盲點

歐洲面臨的挑戰不是監管模糊；而是心理惰性。盡管《加密資產市場監管》提供了法律確定性，但機構仍然猶豫不決，受到傳統風險框架和誤解比特幣長期特徵的ESG形象的限制。

與此同時，美國、亞洲和中東的公司正在將比特幣直接整合進他們的財務和資產負債表，將信念轉化爲競爭優勢。歐洲則可能在這一貨幣轉變中袖手旁觀，重蹈歷史上發明框架卻將執行外包的老路。

建立比特幣原生機構

真正的比特幣原生機構不僅僅是購買比特幣，它們體現了比特幣的原則。它們持有可審計的儲備，保持隔離保管，並以長期的紀律管理波動。它們的會計、治理和資本結構反映了它們所依賴資產的完整性。

合理設計的這些機構減少了歐洲對以美元計價基礎設施的依賴，增強了其金融主權。它們也與歐洲在透明度和開放金融準入方面的政策目標完全一致。

數據顯示，比特幣的90天波動率已降至幾個主要S&P 500股票（包括特斯拉和Meta）之下。這不再是一個投機的前沿——它是一個成熟的、流動性強的全球資產，具有機構深度。

經過審慎管理，比特幣可以作爲戰略性多樣化工具和長期價值存儲，能夠增強而非破壞資產負債表。

一個比特幣時代的歐洲模型

歐洲不應模仿美國的投機或亞洲的速度。它應反映自身的價值觀：治理、透明度和耐力。歐洲比特幣機構的定義不應由炒作決定，而應由結構決定：由資本紀律、可驗證的儲備和可信的管理。

這個模型可以將歐洲的智力嚴謹與比特幣的貨幣純粹性相結合。它並不是要在一夜之間取代法定機構，而是要建立一種新的實體類別，以比特幣爲衡量標準，扎根於誠信。

歐洲曾在金融架構方面引領世界，從中央銀行到跨境市場。如今，領導力需要一種新的勇氣：願意持有他人僅僅交易的東西，並在他人僅僅包裝的基礎上進行建設。

比特幣不再是一個實驗；它是一種金融基礎設施。下一代歐洲機構不僅會持有它；他們還會以此作爲基準。那些適應的人將定義歐洲在下一個貨幣週期中的位置。那些猶豫的人將目睹世界在他們身邊復合。