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# 機器人手術股票強勁反彈——估值陷阱值得嗎?



直覺外科公司的股價在十月上漲了19.5%,這是由於第三季度財報表現超預期。以下是推動股價漲的因素:

**重要數據:**
- 第三季度收入同比增長23%,達到25.1億美元,遠超市場共識預期的24.1億美元
- 每股收益爲2.40美元,超出預測的1.99美元,增長20%
- 系統銷售激增33%,安裝、手術量和每單位收入均有所改善
- 淨利潤率從32.8%擴大至34.5%

**估值問題:**
該股票的市盈率爲72倍滯後收益和85倍自由現金流,並不便宜。但問題是——這很正常。目前的市盈率幾乎正好處於其五年平均值73.6的中間位置。對於一家仍在全球推廣機器人手術的公司而言,這個溢價是有道理的。

**阻礙是什麼:**
關稅逆風是真實存在的。新推出的達芬奇5系統因組件問題在今年早些時候經歷了召回,但對升級週期的需求仍然強勁。

**機會窗口:**
盡管十月的反彈,股價仍比一月的高峯低12%。對於沒有接觸到機器人手術主題的投資者來說,這一回調可能是一個入場的好時機——特別是如果你相信手術量和系統採用仍處於早期階段。

**底線:** 高估值在這裏並不新鮮。改變的是從歷史高點的回調。如果你相信長期的機器人故事,在1月份的基礎上以12%的折扣逐步積累,感覺就不那麼像是在押注完美。
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