泰國證券交易委員會（SEC）於 8 月 31 日提出新規，允許持牌中介機構為零售投資者（含高淨值投資者與超高淨值投資者）提供在海外交易所交易的合格數位資產衍生品。根據提案，合格產品須在標的資產、到期日、槓桿率、交割方式和結算結構上與泰國允許的本土數位資產衍生品類似，且海外交易所須採用中央對手方（CCP）清算。
泰國 SEC 提案框架
根據泰國 SEC 2026 年 8 月 31 日的提案，持牌中介機構可為零售投資者（含高淨值與超高淨值投資者）提供海外合格數位資產衍生品；不符合零售條件的產品，只能向更有能力評估複雜產品和管理風險的機構投資者提供。提案覆蓋現有在泰國已受規管的海外衍生品框架（已允許中介為零售客戶提供與泰國可交易產品類似的海外衍生品），這次是針對加密貨幣制定專門條件。
海外加密衍生品合格的四項條件
根據提案，海外加密衍生品須符合下列條件才能向零售客戶提供：
相似性測試：在標的資產、到期日、槓桿率、交割方式和結算結構上，需與泰國允許的數位資產衍生品類似
中央對手方清算（CCP）：海外交易所必須採用 CCP 進行交易清算，以降低市場參與者之間的直接交易對手風險
交易所監管要求：須受 IOSCO MMoU A 類簽署方監管，或屬世界交易所聯合會（WFE）成員
不合格產品的限制：不符合上述條件的海外加密衍生品，僅可向機構投資者提供
永續期貨的合資格性、具體合格名單未公開
泰國 SEC 在提案中並未說明永續期貨（無固定到期日、採循環資金支付方式）是否符合相似性測試，其資格將取決於最終規則和國內具體規定。提案亦未公布符合條件的特定加密貨幣、交易所或最高槓桿水平名單；相關細節可能需要在與 TFEX 共同制定的國內合約細則確立後才能確認。提案並未批准任何特定的加密貨幣、交易所、經紀商或衍生品合約。
TFEX 目前無加密期貨合約，海外產品相似性標準尚待確立
泰國於 2026 年 3 月 5 日正式將加密貨幣和數位代幣列為合格衍生品基礎資產，TFEX 亦正與 SEC 討論合約規格。然而，截至 2026 年 9 月 1 日，TFEX 尚未列出任何加密期貨或選擇權合約，現有產品包括股票指數、個股、貴金屬、貨幣、利率和農產品衍生品；由於缺乏國內加密合約，中介機構目前難以確認哪些外國合約符合相似性要求。
徵詢期至 9 月 30 日，泰國推進比特幣以太幣 ETF 規則
本次公眾諮詢截止日期為 2026 年 9 月 30 日，利害關係人可透過 SEC 諮詢頁面或指定電子郵件提交意見；此後 SEC 可修改提案後再批准最終規則，最終規則的實施時間尚未公布。泰國同時正在開發本地監管的加密貨幣 ETF：根據相關報告，擬議的比特幣和以太幣現貨 ETF 規則規定數位資產最低持有比例為 80%。
常見問題
泰國 SEC 提案的核心內容為何？
泰國 SEC 於 2026 年 8 月 31 日提案，允許持牌中介機構為零售投資者提供海外合格數位資產衍生品；合格產品須與本土產品類似，且海外交易所須採用 CCP 清算並受 IOSCO 或 WFE 監管；不合格產品僅限機構投資者。
海外加密衍生品的合格條件為何？
根據提案，須在標的資產、到期日、槓桿率、交割方式和結算結構上與泰國本土產品類似；海外交易所須採用 CCP 清算，且受 IOSCO MMoU A 類簽署方監管或屬 WFE 成員。
TFEX 是否已有加密期貨合約？
截至 2026 年 9 月 1 日，TFEX 尚未列出任何加密期貨或選擇權合約；現有產品包括股票指數、個股、貴金屬等，加密合約規格仍在與 SEC 討論中。
本次諮詢的截止日期為何，最終規則何時生效？
公眾諮詢截止日期為 2026 年 9 月 30 日；此後 SEC 可修改提案後批准最終規則，最終規則的實施時間尚未公布。
