Microsoft 於 29 日（當地時間）公布 2026 財年第四季度財報，超出市場預期；營收達到 900.1 億美元，而市場研究機構 LSEG 彙整的預期為 876.2 億美元。強勁表現主要受惠於擴大 AI 需求以及雲端業務的穩健成長，特別是 Azure 服務，其在固定匯率基礎上錄得 43% 的營收成長。儘管季度結果為正，但截至 29 日收盤，Microsoft 股價年初至今下跌約 19%，表現跑輸上漲約 7% 的標普 500 指數，反映投資人對於生成式 AI 對公司傳統軟體商業模式的影響感到擔憂。
調整後每股盈餘為 4.74 美元，高於市場預估的 4.24 美元。季度營收年增約 18%，淨利潤達 357.7 億美元（每股 4.81 美元），相較去年同期 272.3 億美元（每股 3.65 美元）大幅成長。公司將獲利改善歸因於其對 AI 新創 Anthropic 的投資帶來 32 億美元的估值增益，以及與其首度自願退休計畫相關的成本低於預期；不過 Xbox 業務則反映出資產減損支出。
Azure 雲端營收突破 1000 億美元年度里程碑
包含 Azure 的智慧雲（Intelligent Cloud）部門，營收達 393.1 億美元，年增 31.6%，並超越市場預期的 381.6 億美元。Azure 在固定匯率基礎上的營收成長達 43%，較上一季度的 40% 加速，並高於 CNBC 與 StreetAccount 彙整的約 40% 市場預估。Azure 年度營收首次跨過 1000 億美元門檻，維持其規模大於 Alphabet 的 Google Cloud、但仍小於 Amazon Web Services 的地位。公司預估下季 Azure 成長 45%（不含匯率影響），高於市場預期的 41.4%。
商業剩餘績效義務（Commercial remaining performance obligation，代表已簽約的積壓）達 6780 億美元，較上一季度增加 8%。公司表示，推動成長的是來自一般企業客戶的合約擴張，而非大型 AI 模型開發商。
Microsoft 年度資本支出年增 69%
季度資本支出與融資租賃合計 410 億美元，較去年同期增加 69%，反映持續投入擴大 AI 基礎設施。自由現金流下降 23% 至 196.4 億美元。首席財務官 Amy Hood 表示：「投資組合各處正出現強勁需求訊號」，並稱：「CAPEX 投資將於 2027 財年增加，但自由現金流將維持在正值水準。」
公司預測下季營收高於市場預期
Microsoft 預估下季營收介於 898.5 億美元至 909.5 億美元，約為年增 16%，並高於市場預期的 896.6 億美元。受惠於優於預期的結果與展望，Microsoft 股價在盤後交易大漲，截至 29 日當地時間晚間 7 點 10 分上漲 8.57% 至 424.00 美元。
FAQ
Microsoft 2026 財年第四季度營收是多少？
Microsoft 於 29 日（當地時間）公布 2026 財年第四季度營收為 900.1 億美元，高於 LSEG 彙整的市場預估 876.2 億美元。調整後每股盈餘為 4.74 美元，高於預期的 4.24 美元。
Microsoft 的 Azure 雲端營收在該季度成長多少？
在 2026 財年第四季度，Azure 在固定匯率基礎上的營收成長達 43%，較上一季度的 40% 加速，並高於約 40% 的市場預期。包含 Azure 的智慧雲部門營收為 393.1 億美元，年增 31.6%。
Microsoft 對下一個財年的資本支出指引為何？
首席財務官 Amy Hood 表示，2027 財年的資本支出投資將會增加。公司公布 2026 財年第四季度資本支出與融資租賃為 410 億美元，年增 69%，並預估自由現金流將維持在正值水準。
