全球股市企穩反彈：比特幣重回9.25萬美元震蕩，英偉達財報成焦點

據彭博社報道，2025 年 11 月 19 日，全球股市在經歷約 1.6 萬億美元市值蒸發後顯現企穩跡象，MSCI 亞太股指在連續三天下跌後微漲 0.2%。比特幣在周二短暫跌破 9 萬美元後穩定在 9.25 萬美元附近交易，表明風險資產在劇烈拋售後開始尋找平衡點。

市場焦點現在轉向英偉達將於周三發布的財報，這將測試處於 AI 繁榮核心的情緒，並可能決定自 4 月以來反彈的下一方向。盡管出現穩定跡象，但投資者仍保持謹慎，Cboe 波動率指數突破 24，達到一個月來最高水平。

全球市場動態與資金流向

亞洲股市小幅漲，投資者在權衡近期拋售的影響，交易員關注市場在周二約 1.6 萬億美元從全球股市抹去後能否穩定下來。MSCI 亞太股指在連續三天虧損後攀升 0.2%。此次反彈發生在 Bloomberg 世界交易所市值指數將其總市值縮減至 144.7 萬億美元之後。美國股票期貨合約小幅漲 0.2%，此前標普 500 和納斯達克 100 指數下跌。

全球最大科技公司的下滑周二拖累全球股指至一個月低點，華爾街質疑泡沫估值以及 AI 支出是否帶來有意義的回報。Union Bancaire Privee 董事總經理 Vey-Sern Ling 表示：“投資者仍然緊張，估值很高，美國就業和联准会利率仍不確定，進入年終 gains，所以大多數人希望規避風險。”這種情緒反映了市場在多年高點附近的謹慎態度。

比特幣與風險資產關聯性

比特幣在周二風險資產拋售中短暫跌破 9 萬美元後穩定在約 9.25 萬美元交易。這種價格走勢反映了加密貨幣與傳統風險資產之間持續的相關性，盡管有說法稱比特幣應作爲不相關資產運作。從市場結構看，比特幣繼續對全球流動性狀況和風險偏好變化做出反應，其高貝塔特性在市場壓力時期變得更加明顯。

Barclays 前首席執行官、現運營投資公司 Atlas Merchant Capital 的 Bob Diamond 表示，近日全球市場的動蕩類似於“健康修正”，因爲投資者努力評估技術變革的要素。他指出：“我們已經看到風險資產重新定價。在我看來，這是一個健康修正，而不是變成熊市的東西。”這一評估爲市場提供了一定安慰，盡管波動性仍然高企。

關鍵市場指標與數據

全球市值：Bloomberg 世界交易所市值指數降至 144.7 萬億美元

波動性：Cboe 波動率指數突破 24，達一個月高點

標普 500：本月下跌超 3%，波動性回歸

國債收益率：10 年期國債收益率保持在 4.12%

就業數據：截至 10 月 18 日當周失業救濟金總額 23.2 萬人

联准会政策與利率預期

投資者的另一個主要關注點是联准会是否會在下個月降息。交易員對再次降低借貸成本的信心不足，互換合約現在暗示 12 月行動的可能性低於 50%。幾位政策制定者最近以通脹風險爲由警告反對降息，盡管聯準會理事 Christopher Waller 重復了他支持降息的觀點。

周三國債幾乎未變，10 年期收益率保持在 4.12%，此前周二下跌三個基點。就業市場數據提供了一些方向，截至 10 月 18 日當周失業救濟金總額爲 23.2 萬人，根據勞工部網站顯示的歷史數據。根據 ADP 研究，在截至 11 月 1 日的四周內，公司平均每週削減 2500 個工作崗位。9 月份美國就業報告在長時間延遲後計劃於周四發布。

科技股焦點與英偉達財報引關注

回到英偉達，根據 Strategas 的 Ryan Grabinski 的說法，該公司已經比能源、材料和房地產行業的總和還要大，取決於日期，它甚至超過了包括公用事業行業在內的綜合權重。它也比整個工業部門還要大。

Grabinski 指出：“結果可能會通過美國和國際市場產生連鎖反應。盡管最近幾周對 AI 的更廣泛期望已經降溫，但這份報告有可能將情緒轉回樂觀。也就是說，門檻無疑現在很高。”這一評估反映了英偉達在當前市場中的系統重要性，其財報可能成爲更廣泛風險資產的催化劑。

宏觀經濟背景與市場情緒

近期市場波動發生在復雜的宏觀經濟背景下。一方面，通脹壓力持續存在，限制了央行提供貨幣政策支持的能力。另一方面，經濟增長跡象好壞參半，一些指標顯示放緩，而另一些則保持韌性。這種環境對風險資產構成挑戰，因爲它們通常依賴寬松的貨幣條件來支撐估值。

從市場情緒看，投資者正在從純粹的“風險開啓”心態轉向更細微的方法，在增長和估值之間取得平衡。科技股特別面臨審查，因爲高預期留下了失望的空間。然而，AI 的變革潛力繼續爲該行業提供支撐，創造了樂觀和謹慎之間的緊張關係，這反映在增加的市場波動性中。

加密貨幣市場定位與前景

在當前環境下，加密貨幣繼續在傳統金融生態系統中尋找其位置。一方面，它們提供潛在的對沖通脹和貨幣貶值的工具。另一方面，它們的高波動性和風險特徵使它們對宏觀發展敏感。比特幣最近的價格走勢說明了這種雙重性質，因爲它對全球風險情緒和流動性期望做出反應。

從技術分析角度看，比特幣保持在 9 萬美元以上的能力被視爲短期關鍵。如果這一水平作爲支撐位保持，可能爲向更高水平移動奠定基礎。然而，跌破可能引發進一步 selling，特別是如果更廣泛的風險資產繼續表現疲軟。市場參與者正在密切關注資金流向和監管發展，以衡量情緒的潛在變化。

全球市場在 1.6 萬億美元蒸發後艱難尋找平衡點之際，比特幣的企穩與英偉達即將到來的財報共同描繪了一幅風險資產站在十字路口的圖景——投資者既不願放棄科技革命的前景，又無法忽視估值與現實之間日益拉大的鴻溝。這種矛盾心理或許正是健康修正的本質：不是牛市的終結，而是市場在尋找下一個堅實基礎的必經過程。

FAQ

全球股市現狀如何？

在經歷約 1.6 萬億美元市值蒸發後顯現企穩跡象，MSCI 亞太股指微漲 0.2%，美股期貨小幅上升，但波動率指數達一個月高位顯示投資者仍顯緊張。

比特幣目前交易在什麼水平？

在周二風險資產拋售中短暫跌破 9 萬美元後，比特幣已穩定在 9.25 萬美元附近交易，表明市場在劇烈波動後正在尋找新的平衡點。

联准会降息預期有何變化？

交易員對 12 月降息信心不足，互換合約暗示可能性低於 50%，多位联准会官員警告通脹風險，盡管理事 Waller 仍支持降息。

爲什麼英偉達財報如此重要？

英偉達現已超過能源、材料和房地產行業總和，其財報被視爲 AI 繁榮的風向標，可能通過美國和國際市場產生連鎖反應，決定風險資產下一方向。

當前市場波動性如何？

Cboe 波動率指數突破 24，高於引發交易員擔憂的 20 關鍵水平，達到一個月高點，標普 500 本月下跌超 3%，顯示波動性顯著回歸。