加密市場周評：美債拋售降低加息預期，山寨幣行情漲

市場觀點

宏觀流動性

近期貨幣流動性有所改善，聯準會預計通脹將繼續溫和回落。美元指數接近2024年新高，受利率和政治局勢影響走強。美股整體呈漲態勢，全球資金大量流入美股市場，過去一個月約有300億美元新增資金進入。相比之下，加密貨幣市場表現明顯落後於美股。

全市場行情

本週比特幣震蕩下跌，以太坊對比特幣匯率走強。山寨幣市場表現低迷，歐洲杯賽事分散了市場注意力。預計以太坊ETF將在7月初獲批，市場反彈主線圍繞以太坊生態展開。

值得關注的項目包括：

1. LDO：以太坊質押龍頭，未來將繼續發展再質押業務。以太坊被美國SEC認定不是證券，有利於後期ETF質押業務開展。

2. ZK：以太坊ZK Layer項目，上市表現一般。以太坊鏈上Gas費創8年新低。

3. ZRO：知名跨鏈橋項目，空投規模較小，市值接近同類項目W。

比特幣行情

1. 鏈上數據

市場進入縮量整理階段。盡管價格寬幅震蕩，但比特幣投資者整體仍保持盈利。不過投資者興趣有所下降，現貨和衍生品市場以及鏈上交易量持續萎縮。通常比特幣創新高後，市場需要充分時間來消化拋壓。

穩定幣市值保持平穩，近期資金流入趨勢有所放緩。機構資金開始連續淨流出，但以太坊因預期現貨ETF即將推出而出現大幅淨流入。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前爲2.1，處於中間階段。該指標大於6時爲頂部區間，小於2時爲底部區間。

2. 期貨市場

期貨資金費率本週小幅下降。費率在0.05-0.1%時表明多頭槓杆較多，是市場短期頂部；費率在-0.1-0%時表明空頭槓杆較多，是市場短期底部。

比特幣期貨持倉量本週繼續回落。期貨多空比爲2.3，顯示散戶抄底情緒較高，市場可能仍未見底。散戶情緒通常是反向指標，多空比低於0.7時較爲恐慌，高於2.0時較爲貪婪。

3. 現貨市場

比特幣和Solana均呈現周線調整，預計將持續到8月初。以太坊、TON和Base生態表現強勢。以太坊ETF預計7月初獲批，TON即將上線某交易平台，Base引入某交易平台新錢包流量。預計以太坊生態將是未來一個月市場主線。

市場數據

公鏈總鎖倉量

本週TVL（總鎖倉量）爲1009億美元，下跌107億美元，跌幅9.6%。主流公鏈TVL大多下跌，僅MERLIN鏈上漲3%。TON鏈本週漲15%，本月累計漲108%。市場整體進入調整階段，短期內TON和Solana生態值得關注。

各公鏈協議鎖倉量

以太坊、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Base和Solana等主要公鏈上的主要協議鎖倉量均有不同程度的下滑。

NFT市場數據

本週NFT市場藍籌項目地板價大幅下跌，整體市場持續下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。僅Milady漲4%。

NFT市場整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量普遍下降約20%。首次購買和復購買家數量也在逐步減少。總體而言，NFT市場依然極爲低迷，市場環境惡劣。