Delta 中性模式適用於在統一帳戶跨幣種保證金模式下執行期現對沖的中性策略交易者。
啟用 Delta 中性模式後，符合條件的 U 本位永續合約倉位在自動減倉（ADL）的排序中將會排在較後的位置，從而降低這部分倉位在極端行情下被自動減倉的機率。
啟用此模式不會改變您目前的交易方式：無需平倉或調整倉位，不影響保證金計算規則，也不會限制您的其他交易功能。您只需在滿足條件後，開啟 Delta 中性模式的開關，系統將持續、自动地對符合條件的倉位進行識別與保護。
接下來將介紹如何開啟 Delta 中性模式、系統如何識別您各幣種的對沖情況，以及合約倉位在什麼條件下可以獲得 ADL 排名降級的保護。
注意：「合約」或「合約倉位」在本文均指 U 本位永續合約，下文不再重複說明。
如何設定 Delta 中性策略模式
要啟用 Delta 中性策略，需切換至統一帳戶的跨幣種保證金模式，且帳戶 VIP 等級需達到 VIP4 及以上。
第 1 步：登入您的 Gate 主帳戶，然後在頂部導航欄點擊合約。
第 2 步：選擇右上角的設定圖示，進入交易配置。
第 3 步：在交易配置選項卡下，開啟Delta 中性策略模式開關
Delta 中性模式的對沖識別與 ADL 保護邏輯
支持對沖的業務線範圍
僅以下業務線參與 Delta 中性相關計算：
- 現貨：幣種餘額、幣種負債
- U 本位永續合約：多頭持倉數量、空頭持倉數量
注意：僅計算非 USDT 幣種。USDT 作為計價與結算幣種，不具備需要被對沖的風險屬性。
Delta 計算
相同幣種的現貨和永續合約，可以透過持有相反方向的倉位進行對沖。不同幣種，相反方向的倉位無法對沖，例如，BTC 現貨與 ETH-USDT 永續空倉，無法對沖。
| 名詞 | 公式 | 說明 |
| ------------ | ------------ | ------------ |
| 幣種現貨淨 Delta | = 幣種餘額 + 幣種負債 | 餘額和負債均為帶方向的數值：正餘額為正，負餘額為負，負債為負。 |
| 幣種合約淨 Delta | = 持倉數量 × 持倉方向 | 持倉方向：多頭為 1，空頭為 −1。
即多頭合約持倉數量記為正數，空頭合約持倉數量記為負數，多空倉位的數量直接相加。 |
| 幣種總淨 Delta | = 幣種現貨淨 Delta + 幣種合約淨 Delta | 反映該幣種現貨與合約整體的方向性敞口 |
幣種層級的資格准入
在判斷具體合約倉位是否可獲得 ADL 降級保護前，系統會先對該幣種的合約倉位整體進行一次「未對沖比例」的校驗來評估您的交易意圖。
幣種合約未對沖比例
校驗公式：
$$\text{幣種合約未對沖比例} = \frac{\text{幣種合約未對沖量}}{\text{幣種合約單邊最大敞口}} $$
$$\text{幣種合約單邊最大敞口} = \max(\text{幣種多頭合約數量},\ |\text{幣種空頭合約數量}|) $$
幣種合約倉位未對沖量的計算如下：
- 第一步：先比較該倉位自身的 Delta 方向與幣種合約淨 Delta 方向
反向： 幣種合約倉位未對沖量 = 0。
同向：進入第2步，與幣種總淨 Delta 方向比較 - 第二步：再比較該倉位自身的 Delta 方向與幣種總淨 Delta 方向
反向： 幣種合約倉位未對沖量 = 0。
同向：$$\text{幣種合約倉位未對沖量} = \min\left(\left|\text{該幣種合約淨 Delta}\right|,\ \left|\text{該幣種總淨 Delta}\right|\right)$$。
校驗規則
- 若合約未對沖比例 ≤ 10%，該幣種進入下一步【精細化切分】
- 若合約未對沖比例 > 10%，該幣種所有合約倉位依然維持常規 ADL 排序，不做特殊保護
注意：10% 為目前設定值，後續可能根據市場情況調整，恕不另行通知。
精細化切分合約倉位
通過未對沖比例校驗後，系統會對該幣種具體的合約倉位進行切分，判斷該倉位中有多少屬於「已對沖」，多少屬於「未對沖」。
幣種合約未對沖量已在前述校驗中計算過。
幣種合約倉位已對沖量 = |該倉位自身 Delta| − 幣種合約倉位未對沖量
ADL 隊列更新
經過精細化切分後，合約倉位被劃分為「已對沖」和「未對沖」兩部分，分別參與不同的 ADL 排序：
- 未對沖部分：參與常規 ADL 隊列排序
- 已對沖部分：排在常規 ADL 隊列之後，進入 ADL 保護隊列；保護隊列內部的排序規則與常規隊列一致（與維持保證金率、收益率等因素相關）
注意：ADL 保護並不代表該部分倉位絕對不會被減倉，只是在極端行情下，其被減倉的優先順序較低。
用戶仍可透過 ADL 信號燈查看每個合約倉位的預估被 ADL 機率。信號燈數量為 1～5，信號燈亮得越多，自動減倉機率越高：
- 若您的倉位未對沖或僅部分對沖，ADL 信號燈代表未對沖倉位部分的排序
- 若您的倉位完全對沖，ADL 信號燈代表已對沖倉位的排序
計算範例
假設某用戶持有以下 BTC 資產（BTC 指數價格 = 60,000 USD）：
|類型 | 持倉 |
| ------------ | ------------ |
| 現貨餘額 | +9 BTC |
| 現貨負債 | 0 BTC |
| U 本位永續合約（多倉） | +2 BTC |
| U 本位永續合約（空倉） | −12 BTC |
計算 BTC 的各項 Delta
- 現貨淨 Delta = 9 + 0 = +9 BTC
- 合約淨 Delta = 2 + (−12) = −10 BTC
- 總淨 Delta = 9 + (−10) = −1 BTC
逐倉位計算 BTC 已對沖量 / 未對沖量
- +2 BTC 的多倉：與合約淨 Delta（−）方向相反，因此未對沖量 = 0，已對沖量 = 2
- −12 BTC 的空倉：與合約淨 Delta（−）方向相同，需再與總淨 Delta（−）方向比較，也同向。所以，未對沖量 = min(|−10|, |−1|) = 1，已對沖量 = 12 − 1 = 11。
因此，BTC 的合約未對沖量 = 1。
BTC 合約未對沖比例校驗
- 合約單邊最大敞口 = max(2, |−12|) = 12
- 合約未對沖比例 = 1 / 12 ≈ 8.3% ≤ 10% 。通過校驗。
結論：合約多倉 2 BTC 全部進入 ADL 保護隊列；合約空倉中 11 BTC 進入 ADL 保護隊列，剩餘 1 BTC 進入常規 ADL 隊列。
常見問題
1. 哪些帳戶可以開啟 Delta 中性模式？
需同時滿足以下條件：
- 帳戶模式為跨幣種保證金模式（僅此模式支持 Delta 中性策略）
- 帳戶 VIP 等級為 VIP4 及以上
若目前不滿足，啟用時會有相應提示。
2. 不同幣種之間可以互相對沖嗎？
不可以。Delta 中性的判定基於同一標的資產，例如 BTC 持倉只能對沖 BTC 合約倉位，不能用於對沖 ETH 合約倉位。
3. 啟用後，如果我的帳戶 VIP 等級下降，或某個幣種暫時不符合對沖條件，會怎麼辦？
- VIP 等級下降：不影響已啟用的 Delta 中性模式，開關將繼續保持開啟
- 某個幣種本輪未通過「合約未對沖比例」校驗（如比例超過 10%）：僅該幣種本輪不獲得 ADL 保護，按常規隊列排序，不影響其他幣種，也不會關閉整體開關。當該幣種的倉位情況發生變化時，會重新檢查其是否能獲得 ADL 降級保護。
- 帳戶切換為非跨幣種保證金模式：Delta 中性模式將自動關閉；再次切回跨幣種保證金模式時，會保留先前的開關設定狀態
4. 在主帳戶開啟該模式後，子帳戶會自動開啟嗎？
不會。Delta 中性模式需在帳戶層級獨立開啟，主帳戶開啟該模式不會自動套用至子帳戶。
5. ADL 降級保護後，是否能保證我的倉位不會被減倉？
不能。ADL 保護只是降低該部分倉位在 ADL 隊列中的排序優先級，在極端市場條件下，仍有可能發生自動減倉。
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