2026 年，全球資本市場正經歷一輪歷史上罕見的 IPO 超級週期。商業航天巨頭 SpaceX 於 6 月 12 日以每股 135 美元的發行價正式登陸納斯達克，募資規模高達 750 億美元，一舉超越 2019 年沙烏地阿美的紀錄，成為全球史上最大規模 IPO。緊接著，OpenAI 已向美國 SEC 秘密提交 S-1 上市申請草案，計畫於 2026 年第四季度公開上市，最新估值達 8,520 億美元；Anthropic 也已提交 IPO 註冊聲明，最新估值約 9,650 億美元。根據安永數據顯示，2026 年上半年全球 IPO 募資額達 1,936 億美元，年增 210%。高盛預估 2026 年全年美國 IPO 融資額將超過 2,000 億美元。2026 年的 IPO 週期預計將是史上規模最大的之一，可能釋放超過 3.6 兆美元的價值。
然而，這場資本盛宴的「入場券」——獨角獸企業的 IPO 認購份額——長期以來一直與一般投資者無緣。2026 年 6 月 9 日，Gate 正式推出「直通 IPO（IPO Access）」服務，將傳統由頂級券商與機構長期垄斷的 IPO 認購管道，首次全面開放給數位資產平台使用者。首期專案鎖定全球商業航天巨頭 SpaceX，最終累計意向認購資金突破 1.43 億美元，參與人數超過 1.34 萬人。
這款產品的推出，不僅是功能上線，更意味著全球一級市場投資格局正在發生深刻的結構性變化。
傳統 IPO 認購的三重結構性壁壘
在理解 Gate 直通 IPO 的破局邏輯之前，有必要先釐清傳統 IPO 認購體系對一般投資者所構成的系統性障礙。
帳戶與地域限制。傳統 IPO 認購通常要求使用者開立海外證券帳戶，並符合特定地區的准入資格。以 SpaceX 為例，因受美國《國際武器貿易條例》約束，承銷商已被明確告知不得接受來自中國大陸與香港投資者的認購訂單。這意味著大量潛在投資者在第一步就被排除在外。
資金與流程複雜性。參與國際 IPO 往往涉及法幣兌換、跨境資金流轉以及複雜的中介體系。使用者需要在不同金融機構之間完成多步操作——開立海外銀行帳戶、完成外匯兌換、將資金匯入海外券商帳戶、提交認購申請。對於非美元地區的投資者而言，匯率波動本身也是不可忽視的成本變數。
獲配機會稀缺。熱門 IPO 的零售配額通常極為有限。SpaceX 的 IPO 整體獲得超過四倍超額認購，散戶訂單總額超過 1,000 億美元，機構認購需求超過 2,500 億美元。一般投資者即便克服前兩重障礙，最終獲得配售的機率仍然極低。
這三重壁壘共同指向一個事實：在傳統 IPO 體系中，一般投資者幾乎被系統性排除在外。財富在掛牌之前就已被分配完畢，而多數人只能在掛牌之後以不確定的價格進場。
Gate 直通 IPO 的破局邏輯：三重突破重構參與規則
Gate 直通 IPO 在產品機制層面系統性回應了上述三重障礙。
第一重突破：資金門檻從百萬級降至百美元級。使用者不需開立海外證券帳戶，只要持有 Gate 帳戶並完成身分驗證即可參與。以首期專案 SpaceX 為例，最低意向申購金額僅為 100 USDT，最高申購金額為 500,000 USDT。參考意向申購價格為 135 美元/股，另加 5% 手續費，合計約 141.75 USDT/股。100 USDT 的最低申購金額，意味著全球一般投資者首次能以百美元級別參與全球頂級科技企業的 IPO。傳統 Pre-IPO 市場單筆投資門檻通常在數百萬美元甚至上千萬美元以上。2024 年全球 Pre-IPO 二級市場交易量已達 1,600 億美元，單筆交易通常在 1,000 萬美元以上。Gate 直通 IPO 將這項門檻降低了四個數量級以上。
第二重突破：身分與地域限制的系統性消除。全程使用 USDT 完成申購，使用者無需處理法幣兌換及跨境資金流動等複雜操作。對全球數位資產使用者而言，參與流程被簡化為平台內的幾個步驟。無論使用者身處哪個國家或地區，只要完成 KYC 並持有 USDT，就具備參與資格。這項制度突破，將「能否參與」的決定權，從使用者的資產規模與身分背景，轉移到使用者的主觀意願與基本合規操作上。
第三重突破：透明分配機制取代「先到先得」。Gate 直通 IPO 並非單純採用「先到先得」式搶購，而是採用一套基於時間權重與資金占比的透明分配機制。系統會根據使用者在意向申購期間的每小時平均鎖倉金額，佔專案整體平均總意向申購金額的比例進行分配。此種機制使配售結果可預期、可驗證，消除了傳統 IPO 配售過程中資訊不透明的問題。
直通 IPO 對一級市場投資格局的三層改變
直通 IPO 對一級市場投資格局的改變，可從三個層面來理解。
投資者結構層面：從機構專屬走向大眾參與。一級市場投資首次從機構專屬走向大眾參與。超過 1.34 萬人的參與規模顯示，Gate 直通 IPO 透過降低資金門檻、消除身分與地域限制、建立透明分配機制的三重突破，首次將傳統由頂級券商與機構長期垄斷的 IPO 認購管道向一般投資者開放。1.34 萬人的參與規模也表明，在適當的准入條件下，加密使用者對傳統優質資產的配置意願是真實且廣泛的。
資產配置層面：從純加密擴展為「加密 + 傳統私募」。直通 IPO 將加密平台的資產供給從二級市場延伸至一級市場，使中心化交易平台的資產光譜從「純加密」擴展為「加密 + 傳統私募」。這項變化不僅為使用者提供更多元的資產配置選擇，也意味著加密平台正在從單純的數位資產交易場所，演變為連接傳統金融市場與數位資產市場的綜合型投資平台。1.43 億美元反映出，數位資產使用者對優質傳統資產的配置需求，正從二級市場延伸至一級市場。
機會分發層面：改變一級市場機會的分發方式。加密平台正在改變的不是 IPO 定價機制，而是一級市場機會的分發方式。加密 IPO Access 並未改變企業發行股票的底層流程，而是在既有發行體系之上，重新建構產品分發方式。Gate 直通 IPO 連接企業公開發行階段，實現從 IPO 認購到股票交易的一站式投資體驗。使用者使用 USDT 提交 IPO 意向認購申請，獲配股票會直接分發至 Gate 股票帳戶，實現「上市即配售、股票直達帳戶」的一站式投資體驗。
產品架構：從上市前認購到二級市場交易的一站式閉環
直通 IPO（IPO Access）是 Gate 推出的上市前股票認購服務。使用者可在企業正式掛牌前提交意向申購申請，待 IPO 發行結果確認後，平台將依據實際獲得的配售額度進行股票分配。成功獲配的股票將直接分發至使用者的 Gate 股票帳戶。
從使用者體驗角度來看，這是一條完整的投資鏈路：IPO 意向申購 → 股票獲配 → 股票分發 → 二級市場交易。整個過程均在 Gate 平台內完成。
在底層架構上，Gate 直通 IPO 透過自有通道獨立運作，不依賴第三方代幣化平台，因此配售流程不受外部供應鏈斷裂影響。此架構設計確保了從申購到配售再到交易的全流程閉環。
Gate IPO Access 的核心機制圍繞專案接入、使用者認購與配售結算三個環節展開。平台會展示符合資格的 IPO 或 Pre-IPO 專案，並向使用者揭露專案背景、發行資訊、認購規則等內容。
獲配股票無鎖定期，成功獲配的股票在上市當日即可在 Gate 股票板塊進行交易。這項機制消除了傳統 IPO 中常見的鎖定期限制，為使用者提供了更具彈性的交易選擇。
數據驗證：首期 SpaceX 專案的實務檢驗
Gate 直通 IPO 首期專案 SpaceX 的申購視窗於 2026 年 6 月 9 日開啟，並於 6 月 12 日中午 12 時（UTC+8）截止。最終累計意向認購資金突破 1.43 億美元，參與人數超過 1.34 萬人。其中，上線 24 小時內，意向申購金額即突破 9,200 萬 USDT。
從配售結果來看，Gate 最終獲得的總分配約 33,900 股 SPCX，對應價值約 2,000 萬美元。直通 IPO 配置比例的中位數約為 3%，且超早參與的使用者獲得的分配比例更高。以 100 USDT 最低申購金額計算，使用者平均獲配約 3 USDT 等值的股票。雖然單筆獲配金額有限，但對於此前完全無法參與此類頂級科技企業 IPO 的一般使用者而言，這已是「零」到「有」的突破。
截至 9 月 2 日，Gate 官方已披露兩期專案（SpaceX 與 Jersey Mike’s）累計意向認購資金已超過 1.56 億美元，參與總人數超過 1.41 萬人。第二期專案 Jersey Mike’s 的認購倍數達到 10.96 倍，認購總量為 49,700。兩期專案的連續成功驗證了直通 IPO 模式的可複製性與可持續性。
總結
直通 IPO 的推出，標誌著加密平台正從單純的數位資產交易場所，演變為連接傳統金融市場與數位資產市場的綜合型投資平台。透過將資金門檻從百萬級降至百美元級、以 USDT 申購消除跨境資金流轉障礙、建立透明分配機制取代「先到先得」，Gate 直通 IPO 首次將傳統由頂級券商與機構長期垄斷的 IPO 認購管道向一般投資者開放。
這項改變的意義不僅在於為一般投資者打開參與全球頂級企業 IPO 認購的大門，更在於它正在重塑一級市場的投資格局——從投資者結構到資產配置邏輯，從機會分發方式到平台功能定位。1.43 億美元與 1.34 萬人的首期數據，以及兩期專案累計超 1.56 億美元、超 1.41 萬人的參與規模，已驗證了此模式的廣泛適用性與持續吸引力。
Gate 使用者規模已突破 6,000 萬，支援 5,100+ 種加密資產及 12,800+ 種股票資產交易，涵蓋廣泛的主流與新興資產類別。直通 IPO 作為 Gate 連接一級市場與數位資產市場的策略產品，正為全球使用者建構從數位資產交易到傳統股權投資的完整資產配置路徑。
FAQ
Q：什麼是 Gate 直通 IPO（IPO Access）？
A：Gate 直通 IPO 是 Gate 推出的上市前股票認購服務。使用者可在企業正式掛牌前提交意向申購申請，待 IPO 發行結果確認後，平台依據實際獲得的配售額度進行股票分配。成功獲配的股票將直接分發至使用者的 Gate 股票帳戶，實現從認購到交易的一站式體驗。
Q：參與 Gate 直通 IPO 需要滿足什麼條件？
A：使用者只需持有 Gate 帳戶並完成身分驗證即可參與，無需開立海外證券帳戶。整個申購過程使用 USDT 完成，無需處理法幣兌換及跨境資金流轉等複雜操作。
Q：最低參與金額是多少？
A：以首期專案 SpaceX 為例，最低意向申購金額僅為 100 USDT。此門檻使全球一般投資者首次能以百美元級別參與全球頂級科技企業的 IPO。
Q：申購後一定能獲得股票嗎？
A：不一定。直通 IPO 採用「意向申購」機制，使用者提交申請後，最終可能出現三種結果：全額獲配、部分獲配或未獲配。具體配售情況取決於實際 IPO 發售狀況以及平台最終獲得的配售額度。
Q：獲配的股票有鎖定期嗎？
A：沒有。成功獲配的股票在上市當日即可在 Gate 股票板塊進行交易，不存在傳統的鎖定期限制。
Q：Gate 直通 IPO 與傳統 IPO 認購有什麼不同？
A：傳統 IPO 認購通常要求使用者開立海外證券帳戶、完成法幣兌換與跨境資金流轉，且面臨較高的資金門檻與極低的獲配機率。Gate 直通 IPO 以 100 USDT 的最低申購金額、全程 USDT 參與、透明分配機制，大幅降低參與門檻，並將參與流程簡化為平台內的幾個步驟。
Q：Gate 直通 IPO 目前有哪些專案？
A：首期專案為 SpaceX，於 2026 年 6 月上線，累計意向認購資金突破 1.43 億美元，參與人數超過 1.34 萬人。第二期專案為 Jersey Mike’s，認購倍數達到 10.96 倍。兩期專案累計意向認購資金已超過 1.56 億美元，參與總人數超過 1.41 萬人。
