思科公佈了創紀錄的第四財季營收，達172.5億美元，年增18%，高於分析師預期的168.2億美元，調整後每股盈餘為1.22美元，超過1.17美元的共識預期。該公司僅在第四季就從超大規模雲端服務商取得40億美元的AI基礎設施訂單，使2026財年全年AI訂單達到93億美元——約為2025財年的4.5倍——同時預測2027財年營收將達180億至182億美元，遠高於168億美元的共識預期。儘管業績表現如此，思科股價在週四尾盤下跌9.3%，至112.41美元。
下跌反映的是投資者對獲利能力的擔憂，而非需求。調整後毛利率從去年同期的68.4%降至66.3%，產品毛利率從67.5%下降至64.8%，因為AI基礎設施訂單屬於硬體密集型，利潤率低於軟體和服務。管理層預期第一季調整後毛利率為65%至66%，低於分析師約66.1%的預期，顯示儘管需求強勁，毛利率壓力仍然持續。
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