Nhìn nhận về đồng coin có thuộc tính kép và khả năng xé toạc cực đoan như thế nào? Hãy cùng dự đoán kịch bản của cái bẫy vàng

1. Giai đoạn giải phóng rủi ro (bi quan): đồng coin rất nhạy cảm với thanh khoản
Đồng đô la Mỹ và yên Nhật đều đối mặt với lo ngại tăng lãi suất; một khi yên Nhật tăng lãi suất, dòng vốn chênh lệch sẽ rời khỏi thị trường toàn cầu, dẫn đến thiếu hụt thanh khoản lớn, thị trường có thể lặp lại cảnh sụp đổ khi yên Nhật tăng lãi suất năm 2024. Thứ Tư tuần này, CPI Mỹ cũng có khả năng cao sẽ làm gia tăng kỳ vọng tăng lãi suất đô la Mỹ, trong bối cảnh này, giá của các tài sản tăng trưởng tiêu biểu như công nghệ sẽ chịu áp lực, đồng coin thậm chí sẽ trở thành tiền phong trong đợt giảm mạnh.
Lý do là: kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay của thị trường chứng khoán Mỹ qua sự can thiệp sâu của Phố Wall cấp 1, đồng coin trong danh mục vốn của các quỹ lớn đã bị phân loại như cổ phiếu tăng trưởng công nghệ có độ beta cao, thanh khoản cao.
Một khi xảy ra tình trạng giống như đợt sụp đổ của yên Nhật năm 2024, các nhà đầu cơ trên Phố Wall để bù đắp thanh khoản cho thị trường chứng khoán Mỹ hoặc để thêm ký quỹ, lựa chọn hàng đầu thường là bán tháo các tài sản mã hóa có tính thanh khoản cao, giao dịch liên tục 24/7. Do đó, trong giai đoạn điều chỉnh ban đầu của thị trường chứng khoán Mỹ, đồng coin có khả năng sẽ đi theo hoặc thậm chí mở rộng đà giảm, dẫn đến việc giảm đòn bẩy dữ dội.
2. Sau khi điều chỉnh (lạc quan): đồng coin sẽ trở về công cụ phòng hộ cuối cùng dựa trên tín dụng pháp định
Khi giai đoạn đầu tiên của rủi ro thanh khoản đã được giải phóng, bong bóng AI bị co lại một cách thụ động, các tiêu cực của kinh tế vĩ mô được tiêu hóa, thuộc tính thứ hai của đồng coin sẽ được kích hoạt hoàn toàn.
Dù tài trợ 80 tỷ USD của Alphabet đã khóa chặt lợi thế về hạ tầng tính toán về mặt chiến thuật, nhưng về mặt chiến lược, nó cũng tuyên bố tốc độ tiêu tiền của AI đã vượt quá khả năng sinh lợi của các hoạt động cốt lõi. Vốn cổ phần là biện pháp cuối cùng, các ông lớn đã dùng hết tất cả quân bài, còn tiếp theo là gì? Tương tự, các ngân hàng trung ương toàn cầu khi đối mặt với khủng hoảng thanh khoản và suy thoái kinh tế, quân bài cuối cùng của họ đã cạn kiệt, phương án cuối cùng vẫn là hạ lãi suất trở lại hoặc mở rộng QE vô hạn để bơm thanh khoản.
Khi thị trường nhận thức rằng tín dụng pháp định phải giảm giá để cứu vãn nợ nần và bong bóng công nghệ, dòng vốn trong lĩnh vực công nghệ sẽ chỉ chảy vào các ông lớn hàng đầu, còn trong lĩnh vực tài sản cứng, dòng tiền sẽ đổ mạnh vào BTC.
Tổng kết: Chờ đợi cái bẫy vàng sau khi giảm đòn bẩy, khi thị trường vì thiếu thanh khoản mà đẩy BTC xuống sâu, chính là cơ hội tốt nhất để mở vị trí mua vào phía bên trái của đợt tăng giá cao cục bộ.