#OpenAIFilesConfidentialIPO

Bản cáo bạch IPO bí mật của OpenAI có thể trở thành khoảnh khắc định hình của kỷ nguyên đầu tư AI.

Sau khi định hình lại cảnh quan công nghệ với ChatGPT và xây dựng một cơ sở người dùng gần 900 triệu người dùng hàng tuần, OpenAI đang chuẩn bị thử xem liệu thị trường công khai có sẵn sàng tài trợ cho giai đoạn tiếp theo của trí tuệ nhân tạo với mức định giá phi thường hay không. Các báo cáo cho thấy mức định giá IPO tiềm năng từ 730 tỷ đô la đến 850 tỷ đô la, với một số ước tính còn hướng tới mức 1 nghìn tỷ đô la.

Thời điểm này thật đáng chú ý. OpenAI, Anthropic và SpaceX đều đang tiến tới các đợt niêm yết công khai trong cùng một khoảng thời gian, tạo ra một trong những sự kiện phân bổ vốn lớn nhất trong lịch sử thị trường hiện đại. Các nhà đầu tư tổ chức có thể sớm phải đối mặt với một lựa chọn khó khăn:

họ nên phân bổ bao nhiêu tiếp xúc vào hạ tầng AI, các mô hình AI, và các nền tảng công nghệ thế hệ tiếp theo cùng lúc?

Cơ hội là rất lớn, nhưng cũng đi kèm với nhiều câu hỏi. OpenAI tiếp tục mang lại tăng trưởng doanh thu xuất sắc và mở rộng số lượng người đăng ký, tuy nhiên kinh tế của AI tiên phong vẫn còn nhiều thách thức.

Chi phí tính toán khổng lồ, đầu tư hạ tầng, và cuộc đua giành ưu thế về mô hình có nghĩa là lợi nhuận vẫn là mục tiêu dài hạn hơn là thực tế trong ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư, việc nộp hồ sơ S-1 cuối cùng sẽ quan trọng hơn nhiều so với tiêu đề định giá. Chất lượng doanh thu, giữ chân khách hàng, sự chấp nhận của doanh nghiệp, chi phí tính toán, và chi tiết hợp tác với Microsoft sẽ trở thành các yếu tố then chốt để xác định xem thị trường có xem OpenAI là nền tảng công nghệ lớn tiếp theo hay chỉ là một công ty đầy tham vọng vẫn đang chứng minh mô hình kinh tế của mình.

Điều xảy ra tiếp theo có thể ảnh hưởng đến nhiều hơn một đợt IPO. Một sự ra mắt thành công có thể mở khóa làn sóng các đợt niêm yết AI mới và củng cố các định giá AI trị giá nghìn tỷ đô la trong toàn ngành.

Tuy nhiên, một phản hồi thất vọng có thể buộc phải đánh giá lại toàn diện về giá cả thị trường tư nhân và các khoản chênh lệch cổ phiếu liên quan đến AI.

Thị trường không còn tranh luận về việc AI có sẽ biến đổi các ngành công nghiệp nữa.

Câu hỏi thực sự là liệu các nhà đầu tư có sẵn sàng trả mức định giá nghìn tỷ đô la ngày hôm nay cho lợi nhuận có thể đến sau nhiều năm hay không.