Từ dữ liệu phi nông nghiệp đến dòng vốn ETF — Những tín hiệu mới nhất về vĩ mô và dòng vốn

6月8日, Bitcoin bật tăng hơn 5%, trở lại mức 63.000, có hai biến số chính đang tác động phía sau: vĩ mô và dòng vốn. Hiểu rõ những biến đổi mới nhất của cả hai yếu tố này, mới có thể đánh giá được mức độ phản ứng của đợt tăng giá này.

Vĩ mô: Lo ngại về dữ liệu phi nông nghiệp đã được tiêu hóa. Dữ liệu phi nông nghiệp Mỹ công bố vào thứ Sáu tuần trước vượt xa dự kiến, một thời gian đã gây lo ngại về việc tăng lãi suất. Nhưng sau đó, nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã phát biểu — “Dữ liệu tháng một không đủ để làm căn cứ, chính sách không đổi”. Thị trường dần bình tĩnh trở lại, xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 đã từ 48% tăng lên trên 60%. Tiếp theo, tâm điểm chú ý của thị trường chuyển sang cuộc họp FOMC ngày 11-12 tháng 6. Dự kiến, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng điểm dự báo và dự báo kinh tế mới là yếu tố then chốt. Nếu điểm dự báo cho thấy vẫn còn 2 lần giảm lãi suất đến năm 2026, sẽ là tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro; nếu giảm còn 1 hoặc 0 lần, thị trường có thể lại biến động.

Dòng vốn: ETF quay trở lại dòng chảy ròng tích cực. Từ ngày 7 đến 8 tháng 6, ETF Bitcoin giao ngay kết thúc 3 ngày liên tiếp rút ròng, chuyển sang dòng chảy ròng khoảng 80 triệu USD. Dù số tiền không lớn, nhưng ý nghĩa tín hiệu rõ ràng. Quan trọng hơn, các sản phẩm ETF của BlackRock và Fidelity trong đợt giảm giá không bị giảm đáng kể lượng phần chênh lệch, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức chưa có hành động rút vốn quy mô lớn. Ngoài ra, tổng cung của stablecoin đã tăng thêm khoảng 1 tỷ USD vào ngày 8 tháng 6, cho thấy sức mua ngoài thị trường đang phục hồi.

Tổng hợp vĩ mô và dòng vốn, tôi nhận định: Đợt phản ứng tăng giá có nền tảng để duy trì, nhưng ngắn hạn sẽ chịu ảnh hưởng từ cuộc họp FOMC. Trước và sau cuộc họp, thị trường có thể biến động mạnh hơn, nhưng xu hướng trung hạn vẫn hướng lên. Mức kháng cự quan trọng tiếp theo là 65.000, sau khi vượt qua sẽ hướng tới 68.000.

Về chiến lược giao dịch, tôi dự kiến: Thứ nhất, trước cuộc họp FOMC (ngày 11 tháng 6), giảm tỷ lệ nắm giữ từ 70% xuống còn 60%, giữ lại nhiều tiền mặt để đối phó với biến động. Thứ hai, sau khi kết quả cuộc họp được công bố, nếu điểm dự báo thiên về dovish (2 lần giảm lãi suất), sẽ tăng tỷ lệ lên 80%; nếu thiên về hawkish (1 hoặc 0 lần), tiếp tục giữ ở mức 60% để quan sát. Thứ ba, bất kể kết quả ra sao, không mở vị thế bán khống, vì việc giảm lãi suất chỉ là trì hoãn chứ không phải đảo ngược xu hướng.

Phản ứng tăng giá này có thể kéo dài bao lâu? Trong ngắn hạn, hướng tới 65.000, trung hạn hướng tới 68.000. Nhưng điều kiện tiên quyết là vĩ mô không xuất hiện các yếu tố tiêu cực vượt quá dự kiến.

#Bitcoin tăng 5%
$BTC