59.351 BTC còn lại trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ giữa ngày 15 tháng 5 và 3 tháng 6.

Theo các báo cáo dữ liệu, đó là chuỗi rút tiền lớn nhất kể từ khi ra mắt. Khoảng thời gian 20 ngày còn lớn hơn: 73.080 BTC và 5,42 tỷ đô la Mỹ dòng chảy ra.
Thời điểm là điều làm cho dữ liệu trở nên thú vị.
Chỉ vài tuần trước đó, tháng 4 là tháng ETF mạnh nhất của năm 2026, thu hút 1,97 tỷ đô la Mỹ dòng vốn ròng chảy vào.
Sau đó, dòng chảy đảo chiều đột ngột.
Các yếu tố cơ bản của Bitcoin không thay đổi nhanh như vậy.
Điều kiện vĩ mô đã thay đổi.
1. Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.
2. Biến động thị trường chứng khoán tăng lên.
3. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất được định giá lại.
Việc bán ra có vẻ ít giống như sự từ chối Bitcoin và nhiều hơn như giảm thiểu rủi ro tiếp xúc.
Sự phân biệt đó quan trọng.
Giả thuyết ban đầu về ETF cho rằng bao bì sẽ trở thành một nguồn cầu vĩnh viễn.
Dòng chảy gần đây cho thấy điều gì đó khác biệt.
Các quỹ ETF không phải là kênh cầu.
Chúng là kênh thanh khoản.
Vốn chảy vào khi khẩu vị rủi ro tăng.
Vốn rút ra khi khẩu vị rủi ro giảm.
Một điểm dữ liệu thứ hai cũng chỉ ra cùng hướng.
Thay đổi số lượng cá voi Bitcoin trong một năm đã chuyển sang tiêu cực trong cùng khoảng thời gian đó.
• Các nhà đầu tư ETF giảm tiếp xúc.
• Các nhà nắm giữ lớn giảm tiếp xúc.
Các nhóm khác nhau. Cùng hành vi.
Dòng chảy vào ngày 4 tháng 6 khoảng $3M đã chấm dứt chuỗi, nhưng không trả lời câu hỏi lớn hơn.
Dữ liệu dòng chảy ETF trong 4–6 tuần tới sẽ làm điều đó.
Trong phần lớn năm 2024 và 2025, dòng chảy ETF đo lường sự chấp nhận.
Năm 2026, chúng ngày càng đo lường khẩu vị rủi ro của các tổ chức.
Đó có thể là chỉ số hữu ích hơn.