Chà, câu chuyện về hạ cánh mềm đã tan biến. ✈️💥

Vào ngày 5 tháng 6, Mỹ công bố số liệu việc làm mà không ai chuẩn bị trước: +172.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5. Kỳ vọng chỉ là 85.000. Đó không phải là vượt dự kiến — đó là một cú đột phá. Mức cao nhất trong ba tháng.

Và thị trường phản ứng như thể ai đó đã kéo còi báo cháy.

📉 Nasdaq giảm 4%
📉 Chỉ số Chứng khoán Semiconductor Philadelphia? Giảm hơn 10%. Thật tàn khốc.

Tại sao? Bởi vì việc làm mạnh mẽ = nền kinh tế không nguội đi = Fed không thể cắt lãi suất. Thực tế, thị trường hiện định giá khả năng tăng lãi suất 70% vào cuối năm, tăng từ 48% trước dữ liệu. Đúng vậy, tăng lãi suất. Không phải cắt giảm. Chúng ta đang đi ngược lại.

Nỗi sợ tăng lãi suất quay trở lại, và nó đang mang giày thép.

Công nghệ bị nghiền nát đầu tiên. Các ngành bán dẫn bị nghiền nát dữ dội nhất. Áp lực vĩ mô không còn là một tiếng thì thầm nữa — đó là một đoàn tàu chở hàng.

Thách thức tính toán đối với tôi không phải là toán học (172k so với 85k rõ ràng đủ rồi). Đó là cố gắng tìm ra nơi nhóm hạ cánh mềm đang ẩn náu bây giờ.

Hãy thắt dây an toàn. Fed chưa xong.