#SpaceXIPOSeesStrongOversubscription

SPACEX IPO GẤP ĐÔI SỐ ĐƠN ĐĂNG KÝ $150B TRONG VIỆC GỌI VỐN $75B

Chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX đã thu hút khoảng 150 tỷ đô la nhu cầu từ nhà đầu tư, gấp hơn hai lần số 75 tỷ đô la mà công ty muốn huy động. Các nguồn tin xác nhận IPO đang vượt quá gấp đôi số lượng đăng ký, báo hiệu sự quan tâm mạnh mẽ nhất của các tổ chức đối với bất kỳ đợt niêm yết nào trong lịch sử thị trường hiện đại.

Công ty của Elon Musk về tên lửa, vệ tinh và trí tuệ nhân tạo đã đặt mức giá IPO cố định là 135 đô la mỗi cổ phiếu, một động thái không theo quy trình truyền thống về phạm vi giá và quá trình khám phá qua roadshow. Công ty dự định bán 555.555.555 cổ phiếu loại A, xác lập định giá khoảng 1,75 nghìn tỷ đô la. Nếu hoàn tất theo các điều khoản này, nó sẽ vượt qua kỷ lục 29,4 tỷ đô la của Saudi Aramco năm 2019, trở thành IPO lớn nhất mọi thời đại.

Sổ đặt hàng dành cho các nhà đầu tư tổ chức dự kiến sẽ đóng vào thứ Tư sau khi thị trường đóng cửa lúc 4 giờ chiều tại New York. Giá cuối cùng sẽ được cố định vào ngày 11 tháng 6, và cổ phiếu chính thức sẽ niêm yết trên Nasdaq dưới mã SPCX vào sáng hôm sau, ngày 12 tháng 6.

Tài liệu S-1 của SpaceX tiết lộ doanh thu 18,7 tỷ đô la vào năm 2025, với Starlink đạt 10,3 triệu thuê bao và tăng trưởng 50% so với cùng kỳ năm trước như là động lực chính của giá trị. Giám đốc tương lai của ARK Invest, Brett Winton, cho rằng chỉ riêng Starlink đã đủ để định giá công ty ở mức 2 nghìn tỷ đô la, gọi cơ hội AI là "khổng lồ". Mạng lưới băng thông vệ tinh là nguồn doanh thu chính, không phải các tên lửa mà nhiều người liên tưởng đến SpaceX.

Musk dự kiến phân bổ tới 30% số cổ phần chào bán cho nhà đầu tư cá nhân, một phần lớn bất thường. Các nhà đầu tư cá nhân có thể tiếp cận cổ phiếu qua Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi và E*Trade ngay trong ngày đầu tiên. Việc tiếp cận này đang định hình lại cách các đợt IPO lớn nghĩ về phân phối quyền sở hữu.

Morningstar ước tính giá trị hợp lý của SpaceX là 780 tỷ đô la, thấp hơn 48% so với mục tiêu IPO, cho rằng phần lớn luận điểm tăng trưởng dựa trên các công nghệ chưa được xây dựng như trung tâm dữ liệu năng lượng mặt trời trong không gian, hướng tới một thị trường tiềm năng 28,5 nghìn tỷ đô la. Cuộc tranh luận giữa định giá dựa trên tầm nhìn và dựa trên các yếu tố cơ bản đang trở thành trung tâm của cuộc thảo luận.

Hiện tượng vượt quá đăng ký đã bắt đầu thể hiện rõ ràng. Các nhà đầu tư đang thanh lý các vị thế khác để giải phóng vốn cho SPCX, tạo ra áp lực bán chéo thị trường. Echostar, sở hữu khoảng 3% cổ phần của SpaceX, đã chứng kiến khối lượng quyền chọn tăng gấp ba lần trung bình hàng ngày, với hơn 60.000 hợp đồng và 50 triệu đô la phí bảo hiểm được giao dịch trong một phiên duy nhất.

SpaceX đã sáp nhập với xAI vào tháng 2 năm 2026, bổ sung một chiều hướng trí tuệ nhân tạo, biến đây không chỉ là một đợt IPO của công ty không gian mà còn là một sự kiện hội tụ kết nối hạ tầng vật lý và trí tuệ nhân tạo. Định giá 1,75 nghìn tỷ đô la phản ánh cả hai phần của phương trình đó.

Với OpenAI và Anthropic cũng nộp hồ sơ IPO trong cùng kỳ, nửa cuối năm 2026 dự kiến sẽ mang lại nhiều vốn hơn các đợt IPO trong 20 năm qua cộng lại, theo dự báo của các nhà phân tích. Sự vượt quá đăng ký của SpaceX chỉ là phần mở đầu.